Hôm qua, đồng đô la Mỹ giảm giá sau khi xuất hiện báo cáo cho thấy doanh số bán lẻ tại Mỹ bất ngờ chững lại trong tháng 12 năm 2025, báo hiệu vai trò của người tiêu dùng trong nền kinh tế suy yếu vào cuối năm. Chỉ báo này, một trong những thước đo quan trọng về hoạt động tiêu dùng, cho thấy sự giảm tốc rõ rệt và không đạt được kỳ vọng của các nhà kinh tế.

Dữ liệu kém khả quan cho thấy đợt tăng trưởng theo mùa sớm trong mua sắm trước kỳ nghỉ lễ đã nhanh chóng hụt hơi. Các hộ gia đình vẫn đang bị chèn ép bởi chi phí sinh hoạt cao và lo ngại về tình hình thị trường lao động. Lạm phát duy trì ở mức cao tiếp tục bào mòn sức mua, và sự bất định về việc làm đang khiến người tiêu dùng thận trọng hơn trong chi tiêu, ưu tiên cho các mặt hàng thiết yếu.

Động lực này đặt dấu hỏi về tính bền vững của tăng trưởng kinh tế Mỹ và có thể ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất trong tương lai của Federal Reserve. Sự suy yếu trong nhu cầu tiêu dùng có thể báo hiệu nhu cầu nới lỏng chính sách tiền tệ để hỗ trợ nền kinh tế. Do đó, nhà đầu tư đã bắt đầu điều chỉnh lại kỳ vọng, góp phần vào đà suy yếu của đồng USD trên thị trường tiền tệ.

Theo dữ liệu từ Bộ Thương mại công bố hôm thứ Ba, doanh số bán lẻ danh nghĩa hầu như không thay đổi sau mức tăng 0,6% trong tháng 11. Nếu loại trừ đại lý ô tô và trạm xăng, doanh số cũng gần như đi ngang.

Doanh số đã giảm ở tám trong số mười ba nhóm bán lẻ, bao gồm cửa hàng quần áo và cửa hàng nội thất. Doanh số tại các đại lý ô tô cũng sụt giảm. Tuy nhiên, chi tiêu lại tăng tại các cửa hàng vật liệu xây dựng và cửa hàng đồ thể thao. Mức độ suy yếu trải rộng trên nhiều nhóm hàng tiêu dùng là điều đáng lo ngại. Trong khi đà tăng của thị trường chứng khoán có thể hỗ trợ chi tiêu của các hộ gia đình giàu có, chi tiêu tùy ý dường như yếu hơn đối với người Mỹ thu nhập thấp, những người chủ yếu trông vào mức tăng lương khiêm tốn.

Trong khi đó, thời tiết mùa đông khắc nghiệt vào cuối tháng, làm giảm hoạt động kinh tế trên diện rộng tại nhiều khu vực của Hoa Kỳ, sẽ khiến công việc đánh giá nhu cầu thực sự của hộ gia đình vào đầu năm trở nên khó khăn hơn đối với các nhà kinh tế và nhà hoạch định chính sách. Dữ liệu ngành cho thấy doanh số bán xe trong tháng 1 giảm xuống mức thấp nhất theo năm trong gần ba năm, và hoạt động hàng không cũng chịu gián đoạn nghiêm trọng.

Tuy vậy, nhiều nhà kinh tế vẫn tin rằng số liệu bán lẻ tháng 12 yếu hơn dự báo sẽ không làm chệch hướng kết quả quý IV. Một số chuyên gia tin tưởng rằng các khoản hoàn thuế sẽ hỗ trợ nhu cầu trong giai đoạn đầu năm nay.

Triển vọng kỹ thuật cho EUR/USD cho thấy bên mua nên cân nhắc giành lại mức 1,1925. Điều đó sẽ mở đường để kiểm định 1,1957. Từ đây, giá có thể tiến lên 1,1994, mặc dù việc vượt xa mức này sẽ rất khó nếu không có sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn. Mục tiêu mở rộng nằm tại 1,2037. Nếu giá giảm, khả năng cao sẽ xuất hiện lực mua đáng kể quanh khu vực 1,1890. Nếu bên mua không xuất hiện tại đây, sẽ hợp lý hơn nếu chờ một đáy mới tại 1,1858 hoặc mở vị thế mua từ 1,1832.

Đối với GBP/USD, bên mua cần chinh phục vùng kháng cự gần nhất tại 1,3698. Chỉ khi đó họ mới có thể hướng mục tiêu lên 1,3730, phía trên mức này việc bứt phá sẽ gặp nhiều thách thức. Mục tiêu mở rộng nằm quanh 1,3757. Nếu cặp tiền giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát tại 1,3660. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng giá này sẽ gây tổn hại đáng kể cho các vị thế mua và có thể đẩy GBP/USD giảm về 1,3625, với dư địa mở rộng xuống 1,3585.