Cặp tiền tệ EUR/USD đã nối lại đà tăng vào ngày thứ Tư, đúng như dự đoán. Đồng tiền chung châu Âu bắt đầu tăng ngay từ sáng sớm, vì vậy không thể nói rằng đợt tăng của euro được kích hoạt bởi bài phát biểu của Christine Lagarde hay biên bản cuộc họp FOMC gần nhất. Những sự kiện này hoàn toàn không liên quan đến nhau. Vậy tại sao đồng euro lại tiếp tục tăng giá? Câu trả lời cho câu hỏi này thực ra đã được “đặt nền” từ nửa đầu năm 2026, khi đồng đô la tăng rất mạnh. Chúng tôi đã nhiều lần nhấn mạnh rằng nếu không có các yếu tố địa chính trị, sẽ chẳng ai thấy bất kỳ đợt tăng trưởng đáng kể nào của đồng USD. Năm nay khởi đầu với việc cặp EUR/USD thiết lập mức đỉnh trong bốn năm, và nếu không có cuộc chiến của Donald Trump với Iran, đồng euro giờ đã vững vàng trên mốc 20.

Thay vào đó, chúng ta đã chứng kiến một nhịp giảm về vùng 14, diễn ra qua nhiều giai đoạn. Tuy nhiên, càng về sau, khi euro giảm sâu và USD tăng cao, kỳ vọng tăng giá của chúng tôi lại càng mạnh mẽ hơn. Hãy nhớ lại câu ngạn ngữ cũ: “mua khi giá thấp, bán khi giá cao”. Quy tắc này đã phát huy hiệu quả tuyệt vời trong năm 2026. Tất cả những nhà giao dịch hiểu rằng chỗ dựa duy nhất cho đồng đô la là địa chính trị đều kiên nhẫn chờ đợi đồng euro rơi về vùng cận dưới của kênh đi ngang trên khung thời gian ngày hoặc tuần. Bây giờ, đồng euro đã tăng liên tiếp trong ba tuần, và cần phải trả lời câu hỏi: vì sao euro lại tăng ba tuần liền trong khi trước đó chủ yếu là giảm?

Lý do là vì đồng đô la đã cạn kiệt gần như toàn bộ các yếu tố hỗ trợ tăng giá vốn đã rất ít ngay từ đầu. Cú hích cuối cùng của USD diễn ra sau khi Kevin Warsh chủ trì cuộc họp FOMC đầu tiên, khi thị trường bằng cách nào đó lại cho rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ vào cuối năm gần như là điều chắc chắn. Khi đó, chúng tôi đã cảnh báo rằng Warsh được Trump bổ nhiệm không phải để thắt chặt, mà là để nới lỏng chính sách. Hệ quả là, cuộc họp thứ ba dưới sự dẫn dắt của Warsh đang đến gần, và hầu như không ai trên thị trường còn kỳ vọng một đợt tăng lãi suất.

Cuộc chiến của Trump đã “giáng đòn” không chỉ vào lạm phát mà còn vào tăng trưởng kinh tế và thị trường lao động. Giờ đây, Warsh và các đồng nghiệp có một “bằng chứng ngoại phạm” vững chắc. Lãi suất không thể tăng vì thị trường lao động sẽ còn thu hẹp hơn nữa và kinh tế Mỹ sẽ giảm tốc mạnh hơn. Lạm phát vẫn cao, nhưng đã chậm lại trong hai tháng qua, và Iran sắp phải đối mặt với nguy cơ sụp đổ kinh tế. Chiến tranh rồi sẽ kết thúc, và eo biển Hormuz, như lời tổng thống, giờ đã “mở cửa và an toàn”. Chúng tôi vẫn cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không thắt chặt chính sách tiền tệ trước cuối năm nay. Trong bối cảnh kết luận đó, đồng euro có thêm một yếu tố hỗ trợ tăng giá nữa, bởi Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể nâng lãi suất chủ chốt lần thứ hai trong mùa thu này. Dù xu hướng giảm vẫn thể hiện trên khung ngày, nhưng trên khung tuần có thể thấy rõ rằng toàn bộ nhịp dịch chuyển trong năm qua chỉ là một nhịp điều chỉnh khá yếu, mà phần lớn sẽ đã không xảy ra nếu Trump không khơi mào chiến tranh ở Trung Đông và nếu nhà đầu tư không buộc phải vội vã bảo toàn tài sản của mình thông qua đồng đô la “an toàn”.

Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong năm phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 20 tháng 8 là 55 pip, được xem là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này sẽ dao động trong khoảng từ 1,1616 đến 1,1726 vào ngày thứ Năm. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đang dốc xuống, cho thấy khả năng tiếp diễn xu hướng giảm; tuy nhiên, xu hướng đã đảo chiều. Chỉ báo CCI một lần nữa đi vào vùng quá mua, cảnh báo khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh giảm.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

• S1 – 1,1658
• S2 – 1,1597
• S3 – 1,1536

Các mức kháng cự gần nhất:

• R1 – 1,1719
• R2 – 1,1780
• R3 – 1,1841

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng trên khung thời gian 4 giờ, gợi ý khả năng khởi đầu một nhịp tăng mới trong xu hướng tăng toàn cục trên các khung thời gian lớn hơn. Bối cảnh cơ bản chung đối với đồng USD vẫn tiêu cực, nhưng trong năm 2026, cả yếu tố địa chính trị và lập trường “diều hâu” của Fed đã mang lại sự hỗ trợ đáng kể cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, tại thời điểm hiện tại, những yếu tố này không còn hỗ trợ cho đồng USD nữa. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc vị thế bán với các mục tiêu tại 1,1536 và 1,1475. Vị thế mua trở nên phù hợp khi giá nằm trên đường trung bình động với các mục tiêu 1,1719 và 1,1736.

Giải thích các hình minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, xu hướng hiện tại được xem là mạnh;
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên;
• Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp dịch chuyển và điều chỉnh;
• Các mức biến động (đường màu đỏ) cho thấy kênh giá dự kiến mà cặp tiền có khả năng dao động trong ngày tiếp theo dựa trên số liệu biến động hiện tại;
• Khi chỉ báo CCI đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250), điều đó cho thấy một sự đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.