Не хлебом единым жив рынок, но корпоративной прибылью – точно. S&P 500 просел на 0,1%, отметившись четвертым снижением за пять сессий, однако падение оказалось на удивление сдержанным для дня, когда цены на нефть резко подскочили на эскалации американо-иранского конфликта. Пока Meta Platforms и Microsoft тянули вниз корзину Великолепной семерки почти на процент, энергетический сектор компенсировал потери технологических гигантов. Рынок жонглирует геополитикой и цифрами отчетности, и пока цифры выигрывают у страхов.

Динамика S&P 500 и Великолепной семерки

Инвесторы, неделями наблюдавшие за топтанием индексов на месте, возлагают надежды на сезон корпоративной прибыли. Bloomberg Intelligence фиксирует рекордный с 2011 показатель прогнозного импульса: компаний, повышающих собственные ориентиры, куда больше, чем тех, кто их урезает. Ожидается, что прибыль S&P 500 во втором квартале вырастет на 26%, Deutsche Bank и вовсе прогнозирует 29%. Для сравнения – средний темп роста прибыли за последние два десятилетия составлял 7,8% в год.

Однако столь аномальные цифры не связаны исключительно с искусственным интеллектом. По мнению Уолл-стрит, свою роль играет и восстановление секторов, далеких от технологий чипов и дата-центров, которые год назад страдали от торговых войн Дональда Трампа. Bloomberg Intelligence ожидает, что в третьем квартале рост прибыли покажет каждый без исключения сектор S&P 500 – впервые с 2021 года.

Динамика ревизии корпоративной прибыли

Тем не менее бремя доказательства окончательно переложилось на плечи менеджмента технологических гигантов. После нескольких недель распродаж в Big Tech инвесторы требуют не амбиций, а доходности вложенного капитала. Будущие сигналы о прибыли будут разбирать под лупой – оправдывают ли сотни миллиардов долларов затрат на дата-центры себя на практике, или же скептики по поводу пузыря искусственного интеллекта вновь окажутся правы?

UBS сохраняет конструктивный взгляд на историю роста ИИ, но советует балансировать позиции по всей цепочке создания стоимости – от производителей полупроводников до защитных секторов, не забывая о диверсификации за пределами искусственного интеллекта.

При этом инвесторы уже заранее сократили экспозицию к акциям до уровней, при которых даже скромный позитив способен спровоцировать новую волну покупок. Такая пружина сжатого спроса, вкупе с сильной отчетностью и рекордным прогнозным импульсом, создает основу для ралли, которого рынок ждал долгие недели.

Хватит ли прибыли компаний, чтобы перебить страхи войны на Ближнем Востоке и сомнения в окупаемости ИИ? Поживем –увидим.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место консолидация в диапазоне 7430–7580. Выход котировок за пределы ее верхней границы станет основанием для покупок, падение ниже нижней – повод для продаж широкого фондового индекса.