Os temores de estagflação, a realocação de capital para a oferta pública inicial (IPO) da SpaceX e os riscos geopolíticos foram os três principais fatores por trás da recente correção do S&P 500. A inflação nos Estados Unidos acelerou para 4,2% — o nível mais alto dos últimos três anos — e as declarações provocativas do presidente Trump, acusando o Irã de tratar os EUA como "otários", seguidas por ataques militares, levaram as ações ao quarto dia consecutivo de perdas. Para o Dow Jones, foi o pior pregão do ano até o momento.

Dinâmica dos índices de ações dos EUA

De acordo com a Absolute Strategy Research, o S&P 500 levou 15 anos (2000–2015) para recuperar o valor perdido em termos reais após o colapso das empresas ponto-com. Outros períodos de recuperação prolongada incluem 1929–1956 e 1965–1991.

Seria necessário muitos anos para justificar os múltiplos de lucros esticados de hoje se os fundamentos voltassem às médias de longo prazo. Em conjunto, esses fatores reforçam as preocupações com uma bolha e a preocupação legítima com um cenário de estagflação.

Dinâmica do índice preço/lucro

A expectativa de uma oferta pública inicial (IPO) da SpaceX no valor de US$ 75 bilhões contribuiu para a queda. Os investidores estão levantando recursos, criando pressão de liquidez no curto prazo e provocando ondas de vendas no setor de grandes empresas de tecnologia.

O terceiro fator de baixa é a geopolítica. O abate de um helicóptero norte-americano desencadeou intensos ataques dos EUA contra o Irã. Trump criticou publicamente Teerã por protelar as negociações. A escalada reduziu o apetite global por risco e contribuiu para a retração do S&P 500. A psicologia do mercado passou do FOMO — medo de ficar de fora — para o FOL (medo de perdas), tornando uma correção um movimento compreensível neste contexto.

No entanto, os fatores de baixa não são necessariamente duradouros. A oferta pública inicial da SpaceX está iminente. Os EUA suspenderam os ataques e, se o Irã não retaliar, as negociações poderão ser retomadas. Por fim, o último relatório de inflação dos EUA não foi tão negativo quanto as manchetes sugeriam.

Os números anuais corresponderam, em linhas gerais, ao consenso da Bloomberg, enquanto os dados mensais mostraram uma desaceleração em maio em relação a abril. Esses indicadores podem sinalizar que a inflação ao consumidor está próxima de atingir um pico, algo que já se reflete na desaceleração dos preços do petróleo e da gasolina. O resultado mais provável seria o Federal Reserve adotar uma postura menos inclinada a novos apertos monetários em 2026 — um fator positivo para os índices acionários dos Estados Unidos. Será que chegou a hora de comprar na baixa?

Do ponto de vista técnico, o S&P 500 formou uma barra interna (inside bar) no gráfico diário, sinalizando incerteza. Um retorno ao limite superior dessa formação, próximo de 7.400 pontos, seria um motivo para retomar as compras. Operadores mais agressivos podem ampliar posições compradas caso haja uma confirmação de sustentação acima do pivô em 7.300 pontos.