امریکی ڈالر آج کے تجارتی سیشن کی پہلی ششماہی کے دوران بحال ہونے میں کامیاب ہوا، یو ایس ڈی ایکس منگل کی کم ترین سطح (مارچ 2022 کے بعد سب سے کمزور) سے بڑھ کر 95.52 پر موجودہ سطح پر 96.20 کے قریب پہنچ گیا۔

بہر حال، ڈالر دباؤ میں رہتا ہے، اور یو ایس ڈی انڈیکس اب بھی عالمی بیئر مارکیٹ میں ہے، جو اسٹریٹجک سپورٹ ایریا سے نیچے 96.80 (ماہانہ ای ایم اے200) پر ٹریڈ کر رہا ہے۔ موجودہ کارروائی سے پتہ چلتا ہے کہ ڈالر کی ریکوری فطرت میں درست ہے، جبکہ مجموعی رجحان مندی کا شکار ہے۔

آج، مارکیٹ کی توجہ ایف ای ڈی کی سال کی پہلی میٹنگ ہے۔ پالیسی فیصلہ 19:00 جی ایم ٹی پر جاری کیا جائے گا۔ ذیل میں ہم ڈالر کے امکانات کا جائزہ لیتے ہیں — اس کی کمزوریوں اور ممکنہ معاونت۔

منفی عوامل

ساختی کمزوریاں۔ ماہرین اقتصادیات ڈالر پر طویل مدتی ساختی دباؤ کی طرف اشارہ کرتے ہیں: امریکی تجارت اور خارجہ پالیسی پر بڑھتا ہوا عدم اعتماد، فیڈ کی سیاست کاری اور بگڑتا ہوا مالیاتی نظم و ضبط۔ یہ عوامل زیادہ غیر جانبدار چکراتی پس منظر سے کہیں زیادہ ہیں۔

فیڈ میں نرمی کی توقعات۔ مارکیٹیں عملی طور پر یقینی ہیں (97% امکان فی سی ایم ای ایف ای ڈی واچ) کہ پالیسی کی شرح 3.50%–3.75% کی حد میں رہ جائے گی، پھر بھی وہ پہلے ہی مارچ میں قیمتوں میں کمی (15% موقع) اور 2026 کے دوران دو اضافی کٹوتیاں کر رہے ہیں۔ اس طرح کی توقعات ڈالر کی حمایت کے ایک اہم ذریعہ کو ہٹا دیتی ہیں۔

• سیاسی بے یقینی۔ جلد ہی ایک نئی فیڈ چیئر کا نام دینے کے بارے میں صدر ٹرمپ کے بیانات اور نئی کرسی کے نیچے شرح میں کمی کی ان کی پیشین گوئیاں فیڈ کی آزادی کے بارے میں خدشات کو جنم دیتی ہیں، جو کرنسی کے لیے واضح منفی ہے۔ فیڈ چیئر کے ممکنہ متبادل پر مارکیٹ کی بحث، شرحوں کو کم کرنے کے بارے میں ٹرمپ کے عوامی تبصرے اور امریکی برآمدات اور صنعت کو سپورٹ کرنے کے ایک آلے کے طور پر کمزور ڈالر کے بارے میں ان کا نرم موقف ("ڈالر ٹھیک ہے،" انہوں نے حال ہی میں کہا) یہ سب غیر یقینی صورتحال کو بڑھاتے ہیں، اتار چڑھاؤ کو بڑھاتے ہیں، اور بڑی کرنسیوں کے مقابلے ڈالر کی مانگ پر وزن کرتے ہیں۔
  معاون عوامل
  
  
  قلیل مدتی تکنیکی اصلاح۔ انٹرا ڈے ریکوری (صبح کے وقت) ایک "افواہ کی اصلاح" کی طرح نظر آتی ہے، جب کچھ قیاس آرائی کرنے والے کسی بڑے واقعے سے پہلے مختصر پوزیشن بند کر دیتے ہیں۔
  حیرت انگیز حیرت کا امکان۔ اگر چیئرمین پاول پریس کانفرنس میں مہنگائی کے مسلسل خطرات اور لیبر مارکیٹ کی مضبوطی پر زور دیتے ہیں تو ڈالر کو عارضی فروغ مل سکتا ہے۔
  اگرچہ شرح کے فرق کے مقابلے میں ڈالر بنیادی طور پر کم قدر میں نظر آتا ہے، کئی طویل مدتی عوامل - خاص طور پر امریکی مالیاتی اعتبار کو بگاڑنا، بڑھتا ہوا عوامی قرض، تجارت اور خارجہ پالیسی پر اعتماد میں کمی اور Fed کی آزادی سے متعلق خدشات - نیچے کی طرف دباؤ ڈالنا جاری رکھتے ہیں جو قلیل مدتی ڈالر کی قدر میں کمی کو برقرار رکھتے ہیں اور ڈالر کی قدر کو کم کرتے ہیں۔
  
  
  یو ایس ڈی ایکس کی تکنیکی تصویر

آج کے باؤنس کے باوجود ڈالر کی قدر کمزور ہے۔

کلیدی مزاحمت: 96.80۔ گہرے زوال کے فوری خطرے کی نفی کرنے کے لیے اس سطح سے اوپر واپسی اور ہولڈ ضروری ہے۔

فوری سپورٹ: 95.52 (کل کی کم ترین)۔ اس سطح سے نیچے کا وقفہ گہرے نشیب و فراز کا راستہ کھول دے گا، ممکنہ طور پر 95.00 - 94.50 - 94.00 کی جانچ ہو رہی ہے۔

درمیانی مدتی نقطہ نظر

خطرات کا توازن ڈالر کی مزید کمزوری کی حمایت کرتا ہے۔ ساختی ڈرائیور اور توقعات میں نرمی ایک مضبوط نیچے کی طرف تعصب پیدا کرتی ہے۔ کوئی بھی مضبوطی عارضی اور اصلاحی ہونے کا امکان ہے جب تک کہ فیڈ فیصلہ کن محور نہ بنائے — جس کا اس مرحلے پر امکان نہیں ہے۔

نتیجہ

امریکی ڈالر ایک مشکل منتقلی کے مرحلے میں ہے۔ وقفے وقفے سے اچھالنے کے باوجود، مجموعی رجحان نیچے کی طرف ہے، اور مارکیٹ تیزی سے فیڈ کی نرمی کے امکانات اور سیاسی خطرات پر مرکوز ہے۔ آج کی مختصر مدتی حرکیات جیروم پاول کے لہجے پر منحصر ہے۔ تاہم، میٹنگ کے علاوہ، ایک پیچیدہ ماحول باقی ہے: فیڈ پر سیاسی دباؤ، بڑھتا ہوا مالیاتی خسارہ اور شرح میں کمی کی توقعات مندی کے نقطہ نظر کو تشکیل دیتی رہیں گی۔

سرمایہ کاروں کو فیڈ کے فیصلے، پریس کانفرنس اور اس کے اگلے دن کے ارد گرد بلند اتار چڑھاؤ کے لیے تیاری کرنی چاہیے۔ اجلاس کے نتائج اور اگلی فیڈ چیئر کی شناخت کے بعد ہی ڈالر کے امکانات واضح ہوں گے۔ یہ حقائق بالآخر آنے والے سالوں کے لیے مالیاتی پالیسی کی وضاحت کریں گے۔ ابھی کے لیے، رجحان ڈالر کی کمزوری کی تصدیق کرتا ہے، اور کسی بھی بحالی کو فروخت کے موقع کے طور پر دیکھا جانا چاہیے۔