Менее чем через сутки после первого повышения ставки ЕЦБ с 2023 года президент Бундесбанка Йоахим Нагель дал понять: июньский шаг не последний. «Следующее заседание Совета управляющих состоится в июле. Мы рассматриваем все возможные варианты и готовы снова отреагировать, если это потребуется», — заявил он.

Нагель не оставил простора для интерпретаций. По его словам, последствия войны с Ираном оказались сильными и продолжительными — и повышение ставки было бы необходимым, даже если бы ситуация быстро улучшилась. Иными словами, ЕЦБ действует не только реактивно, но и превентивно: высокие цены на энергоносители уже проникают в базовую инфляцию, и тушить пожар постфактум значительно сложнее. Именно это, по словам Нагеля, не позволяет «просто проигнорировать» происходящее. Об этом вчера говорила и президент ЕЦБ Кристин Лагард, выделяя этот момент как основную угрозу для экономики.

МВФ в тот же день поддержал этот курс. Фонд призвал к дальнейшему ужесточению для сдерживания инфляционного шока и спрогнозировал совокупное повышение ставки на 50 базисных пунктов в этом году — то есть ещё один шаг на 25 базисных пунктов после июньского. Это прямо совпадает с тем, что уже закладывают рынки: второе повышение ожидается в сентябре.

Стоит отметить, что внутри Совета управляющих не все настроены одинаково жёстко. Словенский представитель Примож Доленц заявил, что июньское повышение на данный момент достаточно и позволит ЕЦБ учитывать более широкую ситуацию на следующих заседаниях. Это более осторожная позиция — и она отражает реальное противоречие, с которым сталкивается регулятор: инфляция выше 3%, деловая активность падает, ВВП в первом квартале сократился.

Для евро комбинация жёсткого сигнала от Нагеля и поддержки МВФ создаёт умеренно позитивный фон. Если июльское заседание действительно закончится вторым повышением, разрыв в ставках между еврозоной и США сократится — а это аргумент в пользу евро против доллара на среднесрочном горизонте. Впрочем, всё это по-прежнему зависит от того, откроется ли Ормузский пролив в ближайшие дни — в случае мирного соглашения весь этот ястребиный нарратив может оказаться неактуальным значительно быстрее, чем предполагает МВФ.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1580. Только это позволит нацелиться на тест 1.1615. Уже оттуда можно забраться на 1.1645, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1665. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1555 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1530 либо открывать длинные позиции от 1.1505.