加密貨幣市場的局勢在過去一個半月以來基本沒有變化。在日線週期上，仍然只是遲緩而疲弱的向上修正；在4小時週期上，大約有80%的時間處於橫盤狀態，僅帶有極為輕微的上行傾斜。因此，目前並不是適合交易的時機，因為既沒有明確的盤整形態，也沒有清晰的趨勢。當 Bitcoin 走出橫向整理區間時，我們曾認為這個盤整已告終結，原因是價格在區間上方的走勢過於強勢。然而，偏離可以以各種形式出現。最近這種主要加密貨幣的走勢顯示，盤整其實仍在持續。例如，上週價格下跌至橫向區間的下邊界，形成明顯的偏離，吸收了買方流動性，現在又再度上行。因此，橫盤區間內部的結構再度變得沒有意義，價格很可能在不久後回到該區間的上邊界。

如前所述，Bitcoin 已經在橫盤區間內運行了一個半月。這說明目前供給與需求大致相當。不過，儘管盤整相當明顯，許多專家仍不停強調「鯨魚」正在持續累積 Bitcoin、Bitcoin ETF 的投資在增加，甚至有人提出，在伊朗戰爭背景下，Bitcoin 已成為一種「避風港」。值得回顧的是，Bitcoin 在過去6個月裡一直處於下降趨勢。目前，我們看不到任何啟動新一輪升勢的理由，日線週期上也沒有出現任何「多頭」型態。

BTC/USD 日線總體圖景

BTC/USD 4小時總體圖景

在4小時週期上，價格已經下探至橫盤區間的下邊界，並自該處出現偏離／反彈，現在可能重新走高。支撐這一輪向上修正的 CHOCH 線位於 65,500 美元。一旦跌破該線，就意味著這一個半月以來的修正結構宣告結束。在最近一段下跌過程中，出現了兩個新的空頭 FVG，但若盤整持續，這些區間內部的結構意義不大。

BTC/USD 交易建議：

Bitcoin 仍在形成一個完整的下降趨勢。我們預期價格將繼續下行，目標指向 57,500 美元（這是三年升勢的 61.8% Fibonacci 回撤位），而目前仍看不到任何趨勢反轉的跡象。不過，就現在而言，57,500 美元這一水準也未必會成為最終止跌點。在關鍵價區（POI）當中，日線週期上最近的一個空頭 FVG 距離現價仍相當遙遠。在4小時週期上，Bitcoin 的走勢再次呈現出典型的橫盤特徵，且價格已跌至橫盤區間下邊界。因此，4小時週期上的兩個 FVG 可能都無法引發有效反應。

圖示說明：

• CHOCH – 趨勢結構中的「性質轉變」（Change of Character）。
• Liquidity – 與交易者止損單相關的流動性，造市者會利用這些止損流動性來建立自身部位。
• FVG – Fair Value Gap，公平價值缺口，即價格效率不足的區域。價格通常會極快通過該區，顯示市場在該段走勢中完全缺乏一方的參與。之後價格往往會回到此類區間並對其產生反應。
• IFVG – Inverted Fair Value Gap，反向公平價值缺口。價格回到該區後並未出現明顯反應，反而以衝擊性走勢突破，之後再由另一側對其進行測試。
• OB – Order Block，指造市者為了吸收流動性、從而在相反方向建立自身部位而入場的那一根關鍵K線。