Cặp tiền tệ EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng một cách khá bình tĩnh trong suốt ngày thứ Năm, và mỗi nhà phân tích lại lý giải tình hình theo cách riêng của mình. Chúng tôi không phủ nhận rằng quyết định của US Treasury về việc mở rộng đáng kể chương trình mua lại trái phiếu dài hạn đã tác động mạnh đến sự ổn định của đồng USD. Tuy nhiên, chúng tôi đã nhiều lần liệt kê cả một loạt nguyên nhân cho thấy đồng bạc xanh sẽ tiếp tục suy yếu. Quyết định của US Treasury chỉ là “giọt nước tràn ly”. Cơ chế rất đơn giản: US Treasury dự định mua lại trái phiếu của chính mình với khối lượng gấp đôi nhằm kéo lợi suất xuống và giảm bớt gánh nặng tổng thể lên ngân sách và nợ công. Nợ công đã tăng “chỉ” 3 nghìn tỷ USD trong một năm rưỡi đầu nhiệm kỳ tổng thống của Donald Trump, vượt mốc 40 nghìn tỷ USD. Hiện nay, chi phí trả lãi cho nợ công của Mỹ đã cao hơn cả chi tiêu quốc phòng. Nói đơn giản, chính phủ Mỹ đang chi khoản tiền lớn nhất cho lãi trái phiếu và các khoản vay. Thật khó tin.

Tuy nhiên, ngay cả nếu không có những vấn đề hiện tại, triển vọng của đồng USD vốn đã cực kỳ mù mờ. Mức nợ công cao không phải là thông tin mới xuất hiện hôm qua. Chi phí trả lãi cho khoản nợ khổng lồ này đã được biết đến từ lâu. Rõ ràng nếu nợ tiếp tục phình to, chi phí để trả lãi cũng sẽ tăng theo. Do đó, chúng tôi không coi hai mẩu tin này là nguyên nhân thực sự dẫn đến đợt giảm giá của đồng USD vào thứ Tư và thứ Năm. Quyết định tăng quy mô mua lại trái phiếu của US Treasury trước hết là một tín hiệu cảnh báo đối với thị trường.

Nói cách khác, ngay cả US Treasury giờ đây cũng nhận thấy chính sách của Trump đang dẫn nước Mỹ tới đâu. Nếu US Treasury đã phải gióng hồi chuông báo động, thì rõ ràng là có những lý do rất thực tế để lo ngại. Bên cạnh đó, chính sách mới của US Treasury cũng ngầm báo hiệu mức lợi suất trái phiếu sẽ thấp hơn. Cầu đối với trái phiếu sẽ suy giảm, và lượng vốn nhàn rỗi của nhà đầu tư sẽ dịch chuyển sang các tài sản rủi ro hơn: cổ phiếu, tiền điện tử, v.v. Điều này, chẳng hạn, giải thích cho cú tăng vọt bất ngờ của Bitcoin.

Đối với đồng USD, tình hình vào thứ Tư càng trở nên tệ hơn, dù vốn đã rất xấu. Fed nhiều khả năng sẽ từ bỏ việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, thị trường lao động đang suy yếu, tăng trưởng kinh tế chậm lại, nợ công phình to, chi phí trả lãi cho nợ tăng lên, “thời kỳ hoàng kim” mà Trump hứa hẹn vẫn chưa đến, trong khi bối cảnh địa chính trị lại không còn thân thiện với đồng bạc xanh. Cũng cần tính đến bức tranh kỹ thuật mà chúng tôi liên tục nhắc tới. Mặc dù suốt cả năm qua tỷ giá dao động trong một biên độ khá hẹp (thể hiện rất rõ trên khung thời gian tuần), những chuyển động này vẫn nằm trong khái niệm “đi ngang” hoặc “điều chỉnh”. Nói cách khác, trong cả một năm trời, đồng USD hầu như không cho thấy tăng trưởng, ngoại trừ một nhịp điều chỉnh nhỏ (nếu nhìn ở góc độ xu hướng lớn). Đó là trong bối cảnh được hỗ trợ đáng kể từ địa chính trị. Vì vậy, dự báo của chúng tôi không thay đổi: xu hướng dài hạn của đồng USD vẫn là suy yếu. Chừng nào Trump còn tại vị, đồng bạc xanh khó có thể kỳ vọng điều gì tích cực.

Mức độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong năm phiên giao dịch gần nhất, tính đến ngày 21 tháng 8, là 57 pip, được xem là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp này sẽ di chuyển trong khoảng từ 1.1622 đến 1.1736 vào ngày thứ Sáu. Kênh trên của hồi quy tuyến tính đang hướng xuống, cho thấy xu hướng vẫn là giảm, dù thực tế đã có sự thay đổi. Chỉ báo CCI một lần nữa đi vào vùng quá mua, cảnh báo khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh giảm mới.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1.1658

S2 – 1.1597

S3 – 1.1536

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1.1719

R2 – 1.1780

R3 – 1.1841

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng trên khung thời gian 4 giờ, cho thấy khả năng bắt đầu một pha mới của xu hướng tăng toàn cục trên các khung thời gian lớn hơn. Bối cảnh cơ bản tổng thể đối với đồng dollar vẫn là tiêu cực, nhưng vào năm 2026, các yếu tố địa chính trị cùng với lập trường “hawkish” của Fed đã mang lại sự hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, tại thời điểm này, những yếu tố đó không còn hỗ trợ cho dollar nữa. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán mang tính điều chỉnh với mục tiêu 1.1536. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn phù hợp với các mục tiêu 1.1719 và 1.1736.

Giải thích cho các minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó cho thấy xu hướng mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập: 20, 0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên ưu tiên ở thời điểm hiện tại.
• Các mức Murray là các mức mục tiêu cho các nhịp di chuyển và điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) thể hiện kênh giá dự kiến mà trong đó cặp tiền nhiều khả năng sẽ dao động trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ số biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng xu hướng sắp đảo chiều theo hướng ngược lại.