歐元/美元貨幣對在週四整日持續平穩上行，而各家分析師都用自己的方式來解讀這一情況。我們並不否認，美國財政部決定擴大長期國債回購規模，對美元的穩定性產生了重大影響。不過，我們此前已多次列舉過一系列理由說明美元將持續走弱。財政部這項決定只是「壓垮駱駝的最後一根稻草」。其機制其實十分簡單：美國財政部打算把回購自身國債的規模提高一倍，以壓低其收益率，從而減輕對聯邦預算及國債整體負擔。在 Donald Trump 擔任總統的前一年半時間裡，美國國債就「僅僅」增加了 3 兆美元，總規模突破 40 兆美元。如今，美國國債利息支出已經超過國防開支。換句話說，美國政府最大的一筆支出是為債券與借款支付利息，這實在令人瞠目結舌。

然而，即便撇開當前這些問題不談，美元的前景本來就極為不明朗。國債規模龐大並不是昨天才出現的新情況，服務這些債務的成本異常高昂也早已人所共知。很明顯，只要債務繼續攀升，為其支付利息的金額也勢必同步增加。因此，我們並不認為這兩則消息是真正導致美元在週三與週四走弱的根本原因。財政部擴大國債回購的決定，更主要是向市場發出了一個危險信號。

換言之，連財政部現在都意識到 Trump 的政策正把局勢推向何處。如果連財政部都開始敲響警鐘，那確實存在實實在在的隱憂。此外，美國財政部推出的新政策也在暗示未來國債收益率將走低。對國債的需求會下降，投資人的閒置資金將更多流向風險較高的資產，例如股票、加密貨幣等。這也可以解釋為何 Bitcoin 會出現如此明顯的飆升。

對美元而言，週三的局勢在原本就不樂觀的基礎上進一步惡化。聯準會很可能放棄進一步收緊貨幣政策，就業市場正在走弱，經濟增速放緩，國債規模持續攀升，為其支付利息的金額不斷增加，而 Trump 所謂的「黃金時代」遲遲未見蹤影，同時地緣政治也不再那麼有利於美元。我們還必須考慮我們經常提到的技術面走勢。儘管匯價在過去一年裡一直在相對有限的區間內波動（在週線圖上尤為明顯），但這種走勢仍可歸類為「盤整」或「修正」。換句話說，在整整一年時間裡，美元基本沒有實質性升值，除了從全球尺度來看幅度不大的技術性反彈之外，而這還是在強勁地緣政治支撐之下的表現。因此，我們的預測依舊不變：美元將面臨長期貶值的格局。只要 Trump 仍然身居總統之位，美元就很難有什麼真正的利好表現。

截至8月21日，EUR/USD 貨幣對過去五個交易日的平均波動約為 57 點（pips），屬於「中等」波動。我們預計週五該貨幣對將在 1.1622 至 1.1736 區間內波動。線性回歸上軌通道依然向下，顯示整體趨勢仍為下行，儘管走勢已經出現變化。CCI 指標再度進入超買區，預示可能出現新一輪向下回調。

最近支撐位：

S1 – 1.1658

S2 – 1.1597

S3 – 1.1536

最近阻力位：

R1 – 1.1719

R2 – 1.1780

R3 – 1.1841

交易建議：

EUR/USD 貨幣對在 4 小時週期上延續上行走勢，這可能意味著在更高週期上，全球性多頭趨勢的新階段正在形成。從全球基本面來看，美元整體處於不利環境，但在 2026 年，地緣政治因素以及隨後 Fed 的鷹派立場曾為美元提供了強勁支撐。然而，目前這些因素已不再對美元構成支撐。當價格位於移動平均線下方時，可基於回調考慮做空，目標看向 1.1536；當價格位於移動平均線上方時，做多仍具參考價值，目標分別指向 1.1719 和 1.1736。

圖表說明：

• 線性回歸通道有助於判斷當前趨勢。如果兩條通道方向一致，表示趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數：20, 0, smoothed）用於判定短期趨勢以及當前應該順勢交易的方向。
• Murray 水平為行情推進與回調的目標價位。
• 波動率水平（紅線）根據當前波動率數據，表示未來 24 小時內貨幣對可能運行的價格區間。
• 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著價格可能接近反轉，並朝相反方向展開新趨勢。