ทองคำ (XAU/USD) ยังคงมีแนวโน้มเชิงบวก แม้ว่าจะยังเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับ 4,450 ดอลลาร์ ท่ามกลางสัญญาณพื้นฐานที่หลากหลาย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวลดลง และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรจาก ADP ที่ออกมาอ่อนแอในวันพุธ กดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และช่วยหนุนการฟื้นตัวของราคาทองคำ หลังจากดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งจากระดับต่ำสุดรอบเกือบสี่สัปดาห์

อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ที่เพิ่มสูงขึ้นเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของทองคำ นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังอาจช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ให้ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งเป็นปัจจัยที่ควรระมัดระวังเมื่อเปิดสถานะในเชิงคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นต่อ

อ้างอิงจาก FedWatch Tool ของ CME Group นักเทรดกำลังกำหนดราคาโดยสะท้อนความเป็นไปได้ราว 62% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไปวันที่ 15–16 กันยายน ความคาดหวังดังกล่าวได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดของประธาน Fed Kevin Warsh เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา นอกจากนี้ ยังมีความกังวลเพิ่มขึ้นว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อกลับมารุนแรงอีกครั้ง กระตุ้นให้ Fed ดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งอาจจำกัดการอ่อนค่าของดอลลาร์ และโดยนัยแล้วจำกัดขาขึ้นของทองคำ

ทั้งนี้ ควรกล่าวด้วยว่าราคาน้ำมันกำลังซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 24 กรกฎาคม ซึ่งทำจุดสูงสุดเมื่อวันพุธ ท่ามกลางความตึงเครียดที่ยกระดับขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน รวมถึงการโจมตีครั้งใหม่ของสหรัฐต่อเป้าหมายในอิหร่าน และการตอบโต้จากเตหะรานในอ่าวเปอร์เซีย

ปัจจัยที่เข้ามาเพิ่มความตึงเครียดคือถ้อยแถลงของประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump ที่ระบุว่าเขาพร้อมจะเปิดฉากโจมตีอิหร่านครั้งใหม่ ซึ่งเมื่อผนวกรวมกับการปะทะกันที่ยังดำเนินอยู่ในช่องแคบฮอร์มุซ ก็ยิ่งหนุนให้ส่วนเพิ่มความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) สูงขึ้น และมีแนวโน้มจะยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาน้ำมันรวมถึงดอลลาร์สหรัฐต่อไป ดังนั้นจึงสมเหตุสมผลที่จะรอให้เห็นแรงซื้อที่ยืนระยะได้ก่อน จึงจะสรุปได้ว่าราคาทองคำได้สร้างจุดต่ำสุดแล้ว และค่อยพิจารณาเปิดสถานะซื้อในฝั่งขาขึ้นใหม่

เพื่อมองหาโอกาสเทรดที่ดีกว่า เทรดเดอร์อาจรอการประกาศตัวเลขสำคัญอย่างรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ (US nonfarm payrolls – NFP) ในวันศุกร์ ซึ่งจะให้สัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางนโยบายของ Fed ในอนาคต และช่วยกำหนดทิศทางระยะถัดไปของการเคลื่อนไหวคู่เงิน XAU/USD

ในมุมมองทางเทคนิค หากราคาทองคำทะลุและปิดเหนือระดับ 4,450 ดอลลาร์ได้ ก็สามารถคาดหวังแรงส่งในฝั่งขาขึ้นต่อเนื่องได้ ขณะเดียวกันค่าออสซิลเลเตอร์ต่าง ๆ ยังอยู่ในแดนบวก ซึ่งยืนยันถึงความได้เปรียบของฝั่งกระทิง ส่วนในกรณีที่ราคาปรับตัวลง แนวรับใกล้ที่สุดอยู่บริเวณ 4,360 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (100-day SMA)