สัปดาห์ที่แล้วค่อนข้างเงียบในแง่ของข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของนิวซีแลนด์ หลังการประชุมของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ก็ไม่มีข้อมูลใหม่สำคัญออกมาเพิ่มเติม และขณะนี้ความสนใจของตลาดมุ่งไปที่รายงาน GDP ไตรมาสแรกที่จะประกาศในเร็ว ๆ นี้

โดยรวมแล้ว ตัวชี้วัดเศรษฐกิจสำคัญของนิวซีแลนด์ เช่น ยอดขายปลีกและการค้าระหว่างประเทศ ยังคงแสดงถึงความมีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลภาคการก่อสร้างในไตรมาสแรกที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้เปลี่ยนภาพรวมไป การหดตัวของกิจกรรมการก่อสร้างที่แท้จริงลงถึง 3.5% แบบไตรมาสต่อไตรมาส ซึ่งถือว่าสำคัญนั้นสร้างความประหลาดใจ และสวนทางกับความคาดหวังที่ว่าจะมีการเติบโตอย่างมาก

ผลจากปัจจัยดังกล่าว BNZ ได้ปรับลดคาดการณ์ GDP ไตรมาสแรกลงมาอยู่ที่ 0.7% แบบไตรมาสต่อไตรมาส จากเดิมที่ประเมินไว้ 0.9% และยังมีความเสี่ยงที่จะถูกปรับลดลงได้อีก หากข้อมูลภาคการผลิต การค้าส่ง และภาคบริการที่จะประกาศออกมา ไม่สามารถสะท้อนโมเมนตัมเชิงบวกได้

ท่ามกลางภาพรวมดังกล่าว การพุ่งขึ้นอย่างชัดเจนของจำนวนใบอนุญาตก่อสร้างที่อยู่อาศัยในเดือนเมษายนถือว่าสะดุดตา ตัวเลขเพิ่มขึ้น 10.9% แบบเดือนต่อเดือน และเพิ่มขึ้นถึง 52.7% แบบปีต่อปี ผลลัพธ์นี้ถือเป็นเซอร์ไพรส์เชิงบวกที่ไม่คาดคิด และตัดกันอย่างมากกับข้อมูลกิจกรรมการก่อสร้างที่แล้วเสร็จ

ควรทบทวนด้วยว่า การประชุมล่าสุดของ RBNZ สะท้อนให้เห็นถึงความเห็นที่แตกต่างกันภายในคณะกรรมการนโยบายการเงิน โดยมี 3 จาก 7 คนลงคะแนนสนับสนุนการปรับขึ้นดอกเบี้ย ตลาดในขณะนี้กำลังกำหนดราคาไปในทิศทางที่ให้ความเป็นไปได้สูงว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย 3 ครั้งก่อนสิ้นปี ดังนั้น ข้อมูล GDP ที่จะออกมาอาจยิ่งตอกย้ำความคาดหวังดังกล่าวและช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (kiwi) หรือในทางกลับกัน อาจยิ่งเพิ่มน้ำหนักต่อบรรยากาศเชิงลบ

เหตุการณ์สำคัญในวันนี้จะเป็นการประกาศรายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือนพฤษภาคม โดยคาดการณ์ชี้ว่าตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปจะปรับเพิ่มจาก 3.8% เป็น 4.2% และเงินเฟ้อพื้นฐานจะเพิ่มจาก 2.8% เป็น 2.9% หากตัวเลขออกมาตามคาด ก็จะเป็นปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมให้กับฝ่ายที่เข้าซื้อดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม ยังมีประเด็นสำคัญที่ต้องจับตา จำนวนผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 5 ปีแบบ Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง และแตะระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน ซึ่งอาจบ่งชี้ว่า ภาคธุรกิจไม่ได้คาดหวังว่าเงินเฟ้อจะเร่งตัวขึ้นแรงเท่ากับที่ประมาณการในปัจจุบัน หากสมมติฐานนี้ถูกต้อง ดอลลาร์สหรัฐอาจอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญภายในสิ้นวัน เปิดช่องให้ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ปรับตัวขึ้นในเชิงการรีบาวด์เชิงเทคนิค สำหรับตอนนี้สิ่งเหล่านี้ยังเป็นเพียงสมมติฐาน แต่ก็มีพื้นฐานรองรับที่สมเหตุสมผล

สถานะสุทธิฝั่ง Short ใน NZD ลดลง 321 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์รายงาน มาอยู่ที่ -1.67 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะเดียวกัน ค่า Fair Value โดยประมาณหันกลับมาปรับตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิด เพิ่มความเป็นไปได้ของการปรับตัวขึ้นเชิงแก้ไข (corrective rise) ในคู่เงิน NZD/USD

หนึ่งสัปดาห์ก่อน เราได้ระบุแนวรับบริเวณ 0.5780–0.5790 เป็นเป้าหมาย และขณะนี้ราคาได้เคลื่อนไหวมาถึงระดับดังกล่าวแล้ว ณ เช้าวันพุธ เรามองว่าโอกาสที่จะเกิดการปรับขึ้นมีมากขึ้น ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (kiwi) อาจยังมีโอกาสอ่อนค่าลงต่อไปหาโซน 0.5676 หลังจากพยายามทะลุแนวรับที่ 0.5780–0.5790 เป็นครั้งที่สอง อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากพฤติกรรมของมูลค่ายุติธรรมโดยประมาณ เราเชื่อว่าการเคลื่อนไหวกลับขึ้นไปบริเวณกึ่งกลางของกรอบสะสม(sideways) ที่จำกัดการเคลื่อนไหวของคู่สกุลนี้ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายนมีความเป็นไปได้มากกว่า ในบริบทนี้ แนวต้านบริเวณ 0.5870–0.5890 อาจทำหน้าที่เป็นเป้าหมายด้านบนที่เป็นไปได้ ปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนให้เกิดเทรนด์ขาขึ้นระยะยาวยังมีไม่มากนัก แต่ความเป็นไปได้ของการรีบาวด์เชิงเทคนิคในลักษณะการปรับฐานขาขึ้นได้เพิ่มสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด