ราคาทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้นอีกครั้งในวันนี้ และกำลังซื้อขายอยู่บริเวณ 4,460 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยฟื้นตัวขึ้นมาอย่างมีนัยสำคัญจากการร่วงลงเมื่อวานนี้ ปัจจัยหนุนสำคัญของการฟื้นตัวครั้งนี้คือข้อตกลงหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและเลบานอน ซึ่งมีสหรัฐฯ เป็นคนกลาง ตลาดมองว่าข้อตกลงดังกล่าวเป็นก้าวสำคัญสู่การแก้ไขปัญหาความขัดแย้งในตะวันออกกลางในวงกว้างมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่กดดันและสร้างความกังวลให้กับตลาดพลังงานทั่วโลกมาตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์

กลไกการตอบสนองของราคาทองคำยังคงเป็นไปในทิศทางเดียวกับช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่ครั้งนี้เกิดขึ้นในทิศทางตรงกันข้าม ข้อตกลงหยุดยิงในเลบานอนช่วยลดแรงกดดันระยะสั้นต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรและค่าเงินดอลลาร์ และนี่เองที่ดึงให้แรงซื้อกลับเข้ามาในจังหวะที่ราคาย่อตัว โดยเป็นกลุ่มที่รอให้ราคาหันกลับสู่เส้นแนวโน้มระยะยาว น้ำมันหลังจากปรับขึ้นต่อเนื่องสามวันก็อ่อนตัวลงตามข่าวข้อตกลงดังกล่าว เมื่อราคาน้ำมันลดลง ความกังวลด้านเงินเฟ้อก็ลดลงด้วย ช่วยผ่อนคลายแรงกดดันต่อทองคำผ่านช่องทางอัตราดอกเบี้ย

อย่างไรก็ดี หากปราศจากการคลี่คลายความขัดแย้งในภาพรวมที่ชัดเจนกว่านี้ การฟื้นตัวอย่างจริงจังของราคาทองคำยังเป็นสิ่งที่ไม่ควรคาดหวัง การคาดการณ์การปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Federal Reserve ถูกสะท้อนในราคาไปแล้วอย่างน้อยจนถึงช่วงต้นปี 2027 และตราบใดที่ช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดอยู่ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อย่อมไม่หายไป เมื่อวานนี้ Lorie Logan ประธาน Dallas Fed ยืนยันว่าธนาคารกลางน่าจะจำเป็นต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้เพื่อดึงอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย

ควรสังเกตว่าข้อตกลงของเลบานอนมีเงื่อนไขอยู่ โดยขึ้นอยู่กับการยุติการยิงอย่างสิ้นเชิงจาก Hezbollah ซึ่งทำให้ข้อตกลงนี้มีความเปราะบาง ประเด็นเชิงโครงสร้างที่สำคัญกว่านั้นคือข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซซึ่งยังไม่ได้ลงนาม Trump ระบุว่าช่องแคบจะเปิดทันทีหลังจากลงนามบันทึกความเข้าใจ แต่เตหะรานปฏิเสธเงื่อนไขของสหรัฐฯ กรอบข้อตกลงโดยรวมมีความเห็นพ้องกันแล้ว แต่รายละเอียดปลีกย่อยยังไม่ได้ข้อยุติ สถานการณ์เช่นนี้ทำให้ราคาทองคำอาจได้ “หายใจ” ชั่วคราว แต่ยังไม่สามารถกลับตัวขึ้นอย่างยั่งยืนได้

ราคาซิลเวอร์ปรับขึ้น 0.8% สู่ระดับ 73.34 ดอลลาร์ ขณะที่แพลทินัมและพัลลาเดียมก็ปรับตัวขึ้นเช่นกัน

ในมุมมองด้านเทคนิค ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องยึดแนวต้านใกล้สุดที่ 4,481 กลับมาให้ได้ ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ตั้งเป้าไปที่ 4,546 และหากทะลุระดับนี้ขึ้นไปได้ จะเริ่มเผชิญความยากลำบากมากขึ้น โดยเป้าหมายไกลที่สุดจะอยู่บริเวณ 4,607 ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝั่งผู้ขายจะพยายามเข้าควบคุมตลาดที่ระดับ 4,432 หากทำได้สำเร็จ การหลุดลงต่ำกว่าช่วงนี้จะเป็นแรงกดดันอย่างหนักต่อสถานะของฝั่งกระทิง ส่งผลให้ราคาทองคำร่วงลงไปทดสอบบริเวณต่ำสุดที่ 4,372 และอาจลดลงต่อไปได้ถึง 4,304