A chamada “teoria da barata” nas finanças sugere que uma única falha visível costuma indicar problemas mais profundos e ocultos entre outros participantes de um mesmo setor. Originalmente aplicada a escândalos corporativos relacionados a resultados e contabilidade, essa ideia também se estende a empresas de inteligência artificial e a projetos de criptoativos que dependem fortemente de confiança, acesso a capital e da postura dos reguladores. Essa teoria pode redefinir mercados inteiros.

Em 2001, o colapso da Enron expôs fragilidades mais amplas na divulgação de informações corporativas; reguladores identificaram condutas semelhantes em outras empresas, a confiança no setor enfraqueceu e o capital passou a fugir de organizações mais vulneráveis. Atualmente, o mercado de criptomoedas enfrenta pressões comparáveis. Casos de grande repercussão envolvendo Changpeng Zhao e Sam Bankman-Fried abalaram a confiança nas exchanges centralizadas e ampliaram as preocupações com compliance e gestão de riscos em toda a indústria.

Ainda assim, as criptomoedas diferem das empresas tradicionais. Tokens não entram em falência nos moldes convencionais, e as blockchains continuam operando até que o valor dos ativos colapse por completo. Usuários problemáticos podem abandonar uma rede, mas a infraestrutura permanece funcional. Além disso, os criptoativos vêm ganhando utilidade prática, especialmente em pagamentos transfronteiriços e como reserva de valor em economias instáveis.

O setor de inteligência artificial, que registrou crescimento explosivo nos últimos dois anos, também passa por um processo de correção. Vários investidores conhecidos reduziram posições em grandes empresas de tecnologia. Peter Thiel vendeu integralmente sua participação na NVIDIA e grande parte de suas ações da Tesla, o que pode sinalizar uma reavaliação dos riscos nesse segmento.