संस्थागत निवेशक सॉफ्टवेयर डेवलपर्स से बड़ी रकम हटाकर सेमीकंडक्टर निर्माताओं में स्थानांतरित कर रहे हैं।

लगभग 9 ट्रिलियन डॉलर के पोर्टफोलियो के गोल्डमैन सैक्स विश्लेषण के अनुसार, वॉल स्ट्रीट ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) के लिए भौतिक आधारभूत संरचना उपलब्ध कराने वाली कंपनियों पर निर्णायक दांव लगाया है और उन व्यवसायों से बाहर निकलना शुरू कर दिया है, जिन्हें AI सीधे तौर पर खतरे में डाल रहा है।

बाजार की तकनीक को देखने की धारणा बदल गई है: AI से जुड़ा उत्साह अब पूरे सेक्टर को समान रूप से ऊपर नहीं उठा रहा। निवेशकों ने अब स्पष्ट रूप से विजेताओं और हारने वालों का विभाजन कर लिया है। एंटरप्राइज़ सॉफ्टवेयर, HR सॉल्यूशंस और उपभोक्ता सेवाओं के प्रदाता उन क्षेत्रों में आ गए हैं जिन्हें जोखिम में माना जा रहा है, क्योंकि निवेशकों को डर है कि उनके बिज़नेस मॉडल्स एल्गोरिद्म द्वारा कमजोर हो सकते हैं।

परिणामस्वरूप, सेमीकंडक्टर सेक्टर का बेंचमार्क इंडेक्स (SOX) वर्ष की शुरुआत से अब तक 72.3% बढ़ गया है, जबकि सॉफ्टवेयर सेक्टर ETF में 11.1% की गिरावट दर्ज की गई है।

यह पुनर्संरचना (repositioning) पिछले एक दशक में सबसे बड़ी है। 2026 की दूसरी तिमाही की शुरुआत तक म्यूचुअल फंड्स ने सॉफ्टवेयर एक्सपोज़र को 2012 के बाद के सबसे निचले स्तर पर ला दिया है। हेज फंड्स ने सॉफ्टवेयर आवंटन को 2019 के स्तर तक घटा दिया, जबकि सेमीकंडक्टर्स में निवेश को रिकॉर्ड उच्च स्तर पर बढ़ा दिया।

खास बात यह है कि चिप निर्माताओं में यह आक्रामक खरीदारी उस समय हो रही है जब तेल-आधारित मुद्रास्फीति बढ़ रही है और बॉन्ड बाजार में व्यापक बिकवाली देखी जा रही है, जबकि ऐतिहासिक रूप से बढ़ती ब्याज दरें सबसे अधिक ओवरवैल्यूड टेक सेक्टर को प्रभावित करती हैं।

स्टॉक स्तर पर देखें तो माइक्रोसॉफ्ट इस रोटेशन का प्रमुख शिकार रहा है: दोनों प्रकार के संस्थागत निवेशकों ने इसमें अपनी नेट पोज़िशन घटाई है। म्यूचुअल फंड्स ने “मैग्निफिसेंट सेवन” के अन्य शेयरों से भी बाहर निकलकर पूंजी को इंटेल और SiTime की ओर मोड़ दिया है।

दूसरी ओर, हेज फंड्स ने अलग रणनीति अपनाई है: उन्होंने मेटा और एप्पल में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई है, जबकि साथ ही लैम रिसर्च, एप्लाइड मैटेरियल्स और ASML जैसे प्रमुख चिप-उपकरण सप्लायर्स में भी निवेश बढ़ाया है।