Pembelian Greenland dapat dibatalkan. Namun, membatalkan ketidakpercayaan investor terhadap kebijakan Donald Trump jauh lebih sulit. Transisi dari perdagangan "Sell America" ke TACO biasanya memicu pembelian segala sesuatu yang diproduksi di Amerika Serikat. Kali ini, hanya saham dan obligasi yang mengalami kenaikan. Dolar AS telah jatuh ke dalam gelombang penjualan besar-besaran, dan rumor tentang intervensi mata uang terkoordinasi oleh Washington dan Tokyo hanya memperkuat gelombang ini.

Trump bisa saja memotong cabang tempat dia duduk. Pemerintah dan para investor Eropa memegang sekuritas AS senilai lebih dari $10 triliun. Jika penjualan massal dimulai, tsunami ini tidak akan menyisakan siapa pun. Ya, presiden AS telah mengancam pembalasan, tetapi kita berbicara tentang individu. Apa yang bisa dia lakukan kepada mereka?

Dinamika dan struktur pemegang obligasi Treasury AS

Proses diversifikasi telah dimulai. Bank of America mengindikasikan adanya aliran modal keluar dari ETF yang berorientasi pada saham AS dan aliran masuk ke Eropa dan Jepang. Jika pada paruh kedua tahun 2025 aliran uang ke Amerika Serikat menjadi angin pendorong bagi dolar AS, pada tahun 2026, hal ini berisiko menjadi angin penghambat.

Gedung Putih tidak akan menentang hal ini. Trump bersikeras untuk melemahkan dolar dengan harapan dapat meningkatkan daya saing produsen Amerika. Namun, pemerintahan tetap berpegang pada kebijakan dolar yang kuat, yang membuat para investor bingung tentang bagaimana hal ini dapat diselaraskan. Menurut Menteri Keuangan Scott Bessent, harga dolar tidak ada hubungannya dengan kebijakan dolar kuat.

Dalam hal ini, rumor tentang intervensi mata uang terkoordinasi oleh AS dan Jepang untuk mematahkan "bulls" dalam USD/JPY memberikan alasan baru bagi para trader untuk menjual dolar. Hal ini segera mengingatkan pada tahun 1985, ketika, karena kesepakatan dalam Plaza Accord, indeks USD jatuh lebih dari 40% selama dua tahun.

Dinamika kepercayaan bisnis di Jerman

Tujuan Gedung Putih sudah jelas, dan ketidakpastian seputar aliran keluar uang yang didorong oleh kebijakan dari Amerika Serikat menciptakan kondisi ideal untuk kelanjutan "rally" EUR/USD. Meskipun laporan kepercayaan bisnis Jerman dari IFO mengecewakan. Laporan tersebut mencatat perbaikan bertahap dalam sentimen di sektor manufaktur dan penurunan di sektor jasa. Ekonomi Jerman memasuki tahun baru dengan momentum yang sedikit.

Dalam konteks ini, potensi percepatan PDB AS menjadi 5,4% pada kuartal keempat, menurut indikator utama dari Atlanta Fed, seharusnya telah membuat pasangan mata uang utama jatuh. Sayangnya, pasar keuangan tidak diatur oleh ekonomi. Perhatian para investor terfokus pada politik.

Secara teknis, terdapat celah kenaikan pada pembukaan grafik harian EUR/USD. Untuk menutupnya, "bear" perlu mendorong kuotasi pasangan mata uang utama di bawah 1,1835. Jika mereka berhasil, peluang penjualan akan muncul. Jika tidak, sebaiknya pertimbangkan untuk membeli euro terhadap dolar AS.