L'achat du Groenland peut être annulé. Annuler la méfiance des investisseurs envers les politiques de Donald Trump est bien plus difficile. La transition du commerce "Sell America" vers le TACO déclenche généralement des achats de tout ce qui est produit aux États-Unis. Cette fois, seules les actions et obligations ont augmenté. Le dollar américain a plongé dans une vague de ventes massives, et les rumeurs d'interventions monétaires coordonnées par Washington et Tokyo n'ont fait qu'amplifier cette vague.

Trump pourrait être en train de scier la branche sur laquelle il est assis. Les gouvernements européens et les investisseurs détiennent des titres américains d'une valeur de plus de 10 trillions de dollars. Si une vente massive commence, ce tsunami n'épargnera personne. Oui, le président américain a menacé de représailles, mais nous parlons d'individus. Que peut-il leur faire?

Dynamique et structure des détenteurs d'obligations du Trésor américain

Le processus de diversification a commencé. Bank of America signale des sorties de capitaux des ETFs orientés vers les actions américaines et des entrées vers l'Europe et le Japon. Si, au cours du second semestre 2025, l'afflux de capitaux aux États-Unis est devenu un avantage pour le dollar américain, en 2026, il risque de devenir un obstacle.

La Maison-Blanche ne s'y opposera pas. Trump insiste sur l'affaiblissement du billet vert dans l'espoir de stimuler la compétitivité des fabricants américains. Cependant, l'administration maintient une politique de dollar fort, ce qui laisse les investisseurs perplexes quant à la possibilité de concilier ces deux positions. Selon le secrétaire au Trésor Scott Bessent, le prix du dollar n'a rien à voir avec la politique de dollar fort.

À cet égard, les rumeurs d'une intervention monétaire coordonnée par les États-Unis et le Japon pour briser les "bulls" dans l'USD/JPY ont donné aux traders une nouvelle raison de vendre le billet vert. Cela rappelle immédiatement 1985, lorsque, en raison de l'accord du Plaza, l'indice USD a chuté de plus de 40 % en deux ans.

Dynamique de la confiance des entreprises en Allemagne

Les intentions de la Maison-Blanche sont claires, et l'incertitude entourant les sorties de capitaux liées à ses politiques depuis les États-Unis crée des conditions idéales pour la poursuite de la hausse de l'EUR/USD. Même si les rapports de confiance des entreprises allemandes de l'IFO ont été décevants. Le rapport a noté une amélioration progressive du sentiment dans le secteur manufacturier et un recul dans le secteur des services. L'économie allemande aborde la nouvelle année avec un léger élan.

Dans ce contexte, une potentielle accélération du PIB américain à 5.4% au quatrième trimestre, selon un indicateur avancé de la Fed d'Atlanta, aurait dû faire plonger la principale paire de devises. Malheureusement, les marchés financiers ne sont pas régi par l'économie. L'attention des investisseurs est centrée sur la politique.

Techniquement, il y a eu un gap haussier à l'ouverture sur le graphique quotidien de l'EUR/USD. Pour le combler, les "ours" doivent faire chuter les cours de la principale paire de devises en dessous de 1.1835. S'ils y parviennent, une opportunité de vente se présentera. Dans le cas contraire, il faudrait envisager d'acheter des euros contre le dollar américain.