L’or (XAU/USD) peine à capitaliser sur son modeste rebond depuis les plus bas enregistrés plus tôt jeudi, qui correspondaient à ses niveaux les plus faibles depuis novembre 2025. Le métal précieux reste proche du seuil des 4 100 $ dans un contexte fondamental mitigé.

Le dollar américain continue de subir des pressions après la publication de données plus faibles sur l’indice des prix à la consommation (IPC) de base, qui ont atténué les craintes d’une inflation incontrôlée et apporté un certain soutien au métal précieux.

Parallèlement, la rhétorique agressive de la Réserve fédérale, associée à l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran, soutient le dollar et limite le potentiel de hausse de l’or.

Selon les données publiées mercredi par le Département du Travail des États-Unis, l’indice des prix à la consommation de base (core CPI), qui exclut les composantes volatiles comme l’alimentation et l’énergie, a ralenti à 0,2 % en mai, contre 0,4 % le mois précédent. En rythme annuel, il s’est établi à 2,9 %, en ligne avec les attentes du marché. Dans le même temps, l’inflation globale à la consommation a accéléré, passant de 3,8 % en avril à 4,2 % sur un an sur la période considérée, atteignant son plus haut niveau en trois ans sur fond d’une hausse de 23,5 % des prix de l’énergie.

Des pressions supplémentaires proviennent des risques géopolitiques, notamment la possibilité d’une nouvelle escalade du conflit entre les États‑Unis et l’Iran et d’une fermeture potentielle du détroit d’Ormuz, qui continue de soutenir les cours du pétrole.

L’Iran a annoncé le blocus du détroit à la suite d’une nouvelle vague de frappes américaines ordonnées par le président Donald Trump. Le haut commandement militaire du pays a déclaré qu’il était prêt à apporter une réponse ferme et décisive à toute action des États‑Unis dans la région. Ces développements ont permis aux prix du pétrole de se redresser après avoir atteint un plus bas de deux mois mardi, renforçant les anticipations d’inflation et les attentes d’un resserrement de la politique monétaire de la part des principales banques centrales.

Les intervenants de marché évaluent actuellement à 70 % la probabilité d’une hausse des taux de la Federal Reserve cette année. Dans ce contexte, les conditions restent réunies pour une hausse des rendements des bons du Trésor américain, ce qui soutient le dollar et suggère que les pressions baissières sur l’or devraient l’emporter. Pour de meilleures opportunités de trading, les investisseurs devraient attendre la publication des données de l’indice des prix à la production (PPI) aux États‑Unis, qui pourraient apporter une plus grande visibilité sur les prochaines décisions de politique monétaire de la Fed. Parallèlement, l’évolution de la situation au Moyen‑Orient pourrait accroître la volatilité des marchés, affecter la performance du dollar et créer des opportunités supplémentaires sur le marché de l’or.

D’un point de vue technique, la récente cassure sous la moyenne mobile simple (SMA) clé à 200 jours, combinée à la chute vers un nouveau plus bas de février, renforce le scénario baissier pour XAU/USD.

Les oscillateurs restent en territoire négatif, tandis que l’indice de force relative (RSI) se trouve en zone de survente, ce qui indique que la dynamique baissière ralentit et qu’un rebond correctif pourrait se mettre en place. La première résistance se situe à proximité du seuil de 4 250 $. Le chemin de moindre résistance demeure orienté à la baisse, et toute reprise corrective pourrait être considérée comme une opportunité pour initier des positions vendeuses.