在經歷了急升 18,000 美元之後，Bitcoin 已經實質上停滯了將近三週。值得記住的是，在強勁趨勢中，Bitcoin 往往會出現暫歇，然後有時甚至不經過深度回調，就會再度出現一波有力的行情。因此，目前 Bitcoin 無法進一步上攻，並不一定代表本地向上的推動已經耗盡——但必須強調，這個推動屬於「本地級別」。在日線級別上，BTC 基本上仍處於盤整區間內。從 2026 年的日線走勢來看，價格波動似乎並不「橫」，但在週線圖上卻顯得偏平，而任何時間級別都可能形成橫盤整理。如果這個級別是週線，那麼這種橫盤可能一拖就是數年。關鍵是，Bitcoin 目前正逼近橫向區間的上邊界，這意味著出現一次「假突破」以掃去前高附近的流動性，或者至少來一波簡單回調，都是合理的情境。不論如何，下降趨勢仍未被有效打破。

本週，美國將公佈 8 月通膨數據，這是 Fed 會議前最後一份重要數據。Bitcoin 的吸引力對 Fed 政策非常敏感：政策越偏寬鬆，對風險資產就越有利。雖然目前尚看不到降息的前景，但在過去三個月裡，市場卻提高了對進一步收緊政策的預期——這對 Bitcoin 並不理想。依我們的看法，9 月加息的概率仍然偏低。我們認為，美國勞動市場動能疲弱，且經濟已連續數個季度放緩。上週 Christopher Waller 和 John Williams 都表示看不到加息的理由，因此我們對 9 月升息的機率評估仍然偏低。9 月 11 日公佈的 CPI 數據，可能會推升或壓低這一機率。如果 8 月 CPI 確認通膨持續放緩，那麼按兵不動的機率就會變大；若通膨數據偏熱，則升息機率上升，並對 Bitcoin 造成壓力。因此，在這次 Fed 決策之前，真正關鍵的催化因素是通膨數據而非非農就業。

BTC/USD 日線總體走勢概覽

在日線時間框架上，Bitcoin 仍處於下降趨勢，並已進入橫向整理。趨勢結構明顯偏空，CHOCH 水平位於 82,800 美元，為最後一個較低高點（Lower High）形成的位置。只有當價格突破該水平之上，才可認為這一輪跌勢已結束。整個 2026 年的大部分時間裡，BTC 一直在 60,000 至 82,500 美元區間內波動，這意味著價格可能從最後一個 LH 的流動性池中抽取流動性，並開啟新一輪走勢，朝向這一橫盤區間的下邊界移動。

4 小時級別的 BTC/USD 整體走勢概況

在 4 小時週期上，比特幣同樣處於一個明顯的盤整區間內，並已兩次向上掃流動性後轉跌，在通道上沿形成了兩次「假突破／偏離」。因此，交易者至少收到了兩個做空訊號，顯示以通道寬度 50% 和 100% 為幅度的下跌，都可以作為潛在目標。在這兩次上沿偏離之後，我們認為出現一段強勢下跌走勢的機率，高於向上突破的可能性。請記得，日線圖同樣處於盤整結構，且目前價格也接近區間上沿。

BTC/USD 交易建議

儘管上週出現強勁反彈，比特幣仍然處於跌勢中。我們依然預期價格將回落至 57,500 美元（過去三年漲勢的 61.8% 費波納奇回檔位），儘管該價位在技術上已大致被市場消化。我們並不認為這一段跌勢已經結束。近期的上漲更像是一次「拉抬（pump）」，而不是典型的修正結構。市場或會掃到 82,850 美元高點附近的流動性，從而引發新一波下跌，並確認行情轉入橫向整理。在 4 小時週期上，在最近高點第二次掃流動性後，預期還會有一波下跌。我們認為，本週價格回落至 75,500 美元一帶的可能性相當高。

圖示說明

CHOCH——change of character，結構轉換，代表趨勢結構被打破。

Liquidity——流動性，指止損單、掛單以及其他可供做市商用來累積部位的流動性來源。

FVG——fair value gap，合理價差缺口／價格低效率區；價格會快速通過這些區域，代表一方主力缺席，之後價格往往會回到該區並在此反應，延續主要趨勢。

IFVG——inverted fair value gap，反向 FVG。價格回到該區後並不產生顯著反應，而是以衝擊性走勢突破，隨後再從另一側回測該區域。

OB——order block，訂單區塊：做市商在此處大量成交以吞掉流動性，並在相反方向建立部位的 K 線區域。

風險管理提示：嚴守止損與部位控管紀律——盤整結構可能持續相當長時間，而假突破／偏離往往會帶來短暫但劇烈的波動。