比特幣與以太幣在前期大幅下跌後仍在持續修正；然而，目前需求依然相當低迷，短期內要談多頭趨勢，只能說是遙不可及的幻想。許多專家指出，市場的「底部」可能會在 40,000 至 55,000 美元區間形成，但在我們看來，即便是這個區域也未必是最終的止跌點。許多交易者已習慣認為比特幣會無限上漲，或者只是跟隨某些 Strategy 的步伐。畢竟，很難相信一家市值數十億美元的公司會不了解其「無限買入數位黃金」策略背後的實質含義。然而，我們認為，比特幣完全有可能回落至 2022 年的價格水平。必須記住，比特幣既不是實體黃金，也不是有企業或不動產作為支撐的真實資產。目前在以太幣與比特幣的走勢中，都尚未出現結束跌勢的技術性訊號。

與此同時，專家們持續發出警訊。比特幣 ETF 的需求已連續六週下滑，累積資金淨流出台已超過 60 億美元。若這只是一次性的資金外流，或許還不至於需要恐慌。然而，目前已經形成相當明確的下降趨勢。機構資金持續轉流至科技股、AI 相關板塊以及股票指數。我們認為，這一事實最能說明大資金對近期股市多頭走勢的信心。

同時也要提醒，目前比特幣的價格約比其採礦成本低了約 15,000 美元。許多礦工被迫拋售新挖出的代幣以彌補支出。一部分挖礦公司則開始轉向 AI 領域。在我們看來，比特幣已成為一項成本過高的工具。工具價格越高，其需求越低；工具價格越高，其後續上漲的潛力越有限。舉例來說，如今已極難再期待比特幣出現數百個百分點的漲幅，而這在 5–10 年前還相當常見。

BTC/USD 交易建議：

比特幣持續形成一個完整的下降趨勢，當前走勢則是在這個跌勢中的修正。我們仍然預期價格將延續下跌，目標位在 57,500 美元（這是三年升勢的 61.8% 費波那契回撤位），而多頭趨勢啟動的訊號仍未出現。最近一個空頭 FVG 形態形成於 68,000 至 70,700 美元區間，這使得該區間在未來數週成為布局短線空單的 POI 區域。在 4 小時週期中，加密貨幣或許即將進入一段多頭修正，因此若交易者有意逆勢操作，可考慮自多頭形態中尋找小規模多單。不過，這段修正隨時可能宣告結束。

ETH/USD 交易建議：

在日線週期上，自去年 8 月以來形成的下降趨勢仍在延續。目前的關鍵做空形態，依舊是週線級別的空頭 order block。我們並不認為當前跌勢已經結束，因為無論在比特幣或以太幣身上，都看不到任何止跌訊號。在不久的將來，如果比特幣在日線級別對空頭 FVG 做出反應，以太幣可能會恢復跌勢，下方目標指向 1,391 與 788 美元。在此之前，則可在 4 小時週期中，依據多頭形態考慮小規模多單。市場此前對最後一個多頭 FVG 作出反應，但上漲動能十分疲弱。交易者應牢記，修正終究只是修正，順勢操作通常優於逆勢交易。

圖示說明：

CHOCH – 趨勢結構的破壞（變化）。

Liquidity – 流動性，指市場莊家用來建立部位的停損單與掛單。

FVG – 價格低效率區域。價格會非常快速通過這些區域，顯示市場上單邊力量完全缺失。此後，價格通常會回到並對這些區域產生反應，以延續主要趨勢。

IFVG – 反向價格低效率區域。價格回到這類區域後，不會在此受阻，而是以衝擊方式突破，隨後再從另一側進行測試。

OB – Order Block。即莊家為了獲取流動性、建立反向部位而入場的那根 K 線。