川普暗示有意恢復對伊朗的作戰行動

在又一輪夜間衝突之後，德黑蘭要求緊急調整與華盛頓的談判進程。作為回應，美國總統 Donald Trump 公開表示，美國打算恢復全面行動，並宣布即將展開攻勢，對包括橋樑與發電廠在內的關鍵民用基礎設施發動大規模打擊。

Trump 另外表示，儘管消費者物價指數（CPI）升至 4.2%，他對經濟表現仍感到滿意，並將油價下跌歸因於據稱攔截了 22 艘伊朗油輪——此一說法隨即遭能源部長 Chris Wright 否認，指出其部門並無任何資訊顯示有強制扣押中東石油的情況。更多詳情請參見此連結。

新任聯準會主席 Kevin Warsh 面臨出乎意料的強勁經濟與升溫的通膨壓力

新任聯準會主席 Kevin Warsh 面臨一個矛盾局面。Warsh 一向被視為鷹派，但白宮內部一度有人期待他能協助壓低借款成本。實際上，總體經濟數據卻指向相反方向：根據 Atlanta Fed 的估計，GDP 正以約 3% 的步伐成長，在財政刺激之下，股市屢創新高，而失業率則維持在相對舒適的 4.3%。

Warsh 先前主張，數位化與 AI 採用的進展會自然抑制通膨，但隨著龐大投資資金湧入、推升物價壓力，這一論點正逐漸失去說服力。分析師認為，短期內貨幣政策迅速放鬆的可能性不大。縮減資產負債表也被認為不太可能在短時間內產生明顯效果。欲了解更多詳情，請參閱此連結。

Goldman Sachs 大幅調整對聯準會利率的預測

Goldman Sachs 已將今年的降息預期完全移除，並把首次寬鬆時點順延至 2027 年 6 月與 12 月。此一調整是在出乎意料強勁的 5 月就業報告公布後作出的——新增非農就業 17.2 萬人，遠高於市場普遍預期的 8.8 萬人——同時失業率也維持穩定。Goldman 並將其今年底失業率預測從 4.6% 下調至 4.4%。

強勁的總體經濟數據引發公債大幅拋售，Nasdaq 100 指數跌幅超過 5%。市場目前已大致反映出年底前約 25 個基點的升息預期。投資人預期，在 Warsh 主持下的 6 月 16–17 日 FOMC 會議，將釋出與 5 月 CPI 一致、明顯偏鷹的訊號。更多詳情請參閱此連結。

美元：通膨根深蒂固下的贏家交易？

BMO Capital Markets 指出，在通膨根深蒂固且金融環境緊縮的環境下，買入美元是目前最具吸引力的戰術性操作。強勁的 5 月就業數據為美元帶來了突如其來的提振，而現在就認定美國與伊朗的對峙將迅速落幕、進而壓低油價並消除通膨風險，仍為時過早。

基本面有利於貨幣政策持續維持緊縮立場以及美元的主導地位。因此，BMO 正積極持有對歐元、英鎊、日圓、澳幣與加幣的美元多頭部位。Bloomberg 的評論也支持此一觀點。欲了解更多詳情，請參考此連結。

Bank of America 警示科技股修正風險

Bank of America 的分析師指出，科技板塊出現令人擔憂的技術訊號：Nasdaq 100 雖然試圖自週五的低位反彈，但仍處在一個相當脆弱的區域。先前持續在具心理意義的 30,000 點上方的漲勢看起來已過度延伸。RSI 指標已自超買區回落，且週線圖上出現了看跌吞噬形態。

這波漲勢主要是由半導體股的積極買盤所推動。量化模型與 VanEck Semiconductor ETF 的特徵顯示，這一板塊已呈現關鍵性的過熱狀態，顯著提高了劇烈波動大幅升溫的風險。BofA 建議大型投資人為投資組合做好防護，因為在當前環境下，風險／報酬結構對買方不利。更多詳情請參閱此連結。