禍不單行。中國抓住美國當前的弱點——包括最高法院裁定關稅違法以及在中東遭遇的挫折——正面挑起台灣問題。習近平對美方向台灣出售武器表示不滿，並敦促Donald Trump放棄承認台北「獨立」的立場。否則，兩大超級強權之間有可能爆發大規模衝突。

白宮現任主人陷入兩難境地。如果他試圖阻撓對台軍售，就會在國會以及已對中東衝突頗為不滿的選民之間惹來麻煩；若不採取這樣的立場，又將招致北京的憤怒。全球經濟面臨第三個地緣政治火藥庫的風險，這將提升市場對美元作為避險資產的需求，並可能將EUR/USD壓低至1.17以下。

歐洲PMI與通膨走勢

投資人愈來愈擔心，歐洲中央銀行可能在六月升息。在上一場管理委員會會議後的記者會上，Christine Lagarde 表示，她對於有必要收緊貨幣政策深具信心。在此之後，期貨市場開始預期 2026 年將有兩到三次貨幣緊縮行動，而 Bloomberg 的專家則傾向於兩次。

然而，儘管中東衝突持續，油價卻並未上漲。這意味著歐元區的通膨不太可能如 ECB 先前擔憂的那樣迅速攀升。在商業活動惡化的背景下，管理委員會成員 Olli Rehn 曾警告的停滯性通膨衝擊風險正在升高。首席經濟學家 Philip Lane 提到，國內需求的惡化將大幅增加調整貨幣政策的難度。

因此，市場可能過早釋出貨幣政策可能收緊的訊號，而這一度對 EUR/USD 形成支撐。不過，一旦這類預期出現回落，主要貨幣對很可能隨之走弱。此外，美國的宏觀經濟數據也愈來愈有力地支持調升聯邦基金利率的論點。

美國生產者物價的走勢

在美國非農就業人數大幅增加 115,000 人，且消費者物價年增率加速至 3.8% 之後，生產者物價也傳來利多。4 月份生產者物價上漲 6%，創下自 2022 年以來的最高水準。

當勞動市場強勁且通膨正在加速時，就有理由考慮收緊貨幣政策，以防止經濟過熱。聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）中傾向此一觀點的成員越多，美元的表現通常就會越好。

從技術面來看，在日線圖上，EUR/USD 貨幣對正測試1.1685–1.1775的合理價值區間下緣。如果這一測試成功，歐元進一步下跌至1.159與1.154美元的風險將會增加，為交易者提供做空的機會。