03.09.2026 07:22 PM
أصبح تعداد الموجات على الرسم البياني لأربع ساعات لزوج EUR/USD أكثر تعقيدًا. ما زال لا يوجد ما يدعو للحديث عن إبطال جزء الاتجاه الصاعد (الرسم البياني الأدنى) الذي بدأ في يناير من العام الماضي. على العكس من ذلك، رأينا بنية تصحيحية كاملة من نوع A-B-C يُرجَّح أنها قد اكتملت. لم نرَ موجة خامسة مقنعة داخل الموجة C؛ فقد جاءت هذه الموجة في صورة موجة مبتورة، وهو نمط يحدث من وقت لآخر أيضًا. أذكّر بأن الهياكل الموجية الكلاسيكية توجد غالبًا في الكتب أكثر مما تُرى في الواقع. في التداول الفعلي، ينبغي على المتداولين والمحللين أن يكونوا أكثر مرونة في تحليلهم.
لسوء الحظ، قد يصبح تعداد الموجات أكثر تعقيدًا مرة أخرى في الوقت الراهن. فقد تتخذ الموجة C شكلًا ثلاثي الموجات، وتُعرَّف الموجة التي تليها باعتبارها الموجة D، ويأخذ كامل جزء الاتجاه الذي بدأ في 27 يناير شكل بنية تصحيحية خماسية الموجات A-B-C-D-E. إذا صح هذا الافتراض، فإن الموجة D ستتخذ شكلًا ثلاثي الموجات، وفي 21 أغسطس دخل زوج EUR/USD في مرحلة تشكيل الموجة E، والتي ينبغي أن يكون قاعها أدنى من قاع الموجة C عند 1.1325. في الوقت نفسه، يظل هذا السيناريو بديلًا. وبالاستناد إلى الخلفية الأساسية، أميل أكثر إلى توقع تشكّل موجة صاعدة عالمية.
ارتفع زوج EUR/USD بمقدار 40 نقطة أساس يوم الخميس، ما أثار سلسلة جديدة من التساؤلات. فمنذ بداية الأسبوع، صدرت في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ما لا يقل عن خمسة تقارير مهمة وبارزة، لكنها أثارت تفاعلًا مختلفًا تمامًا في السوق عما كان متوقعًا. فقد ارتفع معدل تضخم أسعار المستهلكين في أوروبا إلى 3.3%، ما زاد من احتمالات تشديد السياسة النقدية من جانب ECB وكان من المفترض أن يدعم اليورو. كما تراجع مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي في الولايات المتحدة إلى 54.6، وكان من المفترض أن يدعم اليورو. وجاء تقرير JOLTS الأمريكي حول الوظائف الشاغرة دون توقعات السوق، وكان من المفترض أيضًا أن يدعم اليورو. كما جاء تقرير ADP للتغير في وظائف القطاع الخاص أقل من التوقعات، وكان من المفترض أن يدعم اليورو بدوره. خلال الأيام الثلاثة الأولى من الأسبوع، كان من المفترض نظريًا أن يدعم كل تقرير تقريبًا اليورو. ومع ذلك، زاد الطلب على الدولار الأمريكي في الأيام الثلاثة جميعها. لم تكن الزيادة كبيرة، لكنها كانت موجودة.
اليوم، صدر في الولايات المتحدة مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات، والذي جاء أعلى من توقعات السوق، وقد تسبب ذلك في تراجع الدولار. أو بشكل أدق، تراجع الطلب على العملة الأمريكية معظم فترات اليوم، بينما لم يكن لمؤشر ISM تأثير يُذكر. استنادًا إلى كل ما سبق، ما الخلاصة التي يمكن التوصل إليها؟ السوق غير مهتم بالبيانات الاقتصادية الثانوية، ويركّز بالكامل على أرقام وظائف Non-Farm Payrolls والبطالة المنتظر صدورها غدًا، وكذلك على سياسة Fed التي تتغير التوقعات بشأنها عمليًا كل يوم. في الوقت الحالي، لا يؤمن السوق مجددًا باحتمال تشديد السياسة النقدية، ولذلك قد يستمر تراجع الطلب على العملة الأمريكية.
استنادًا إلى تحليلي لزوج EUR/USD أخلص إلى أن الزوج ما يزال يتحرك ضمن جزء اتجاه صاعد محلي باعتباره الموجة الأولى من اتجاه صاعد عالمي جديد. ينبغي الإقرار بأن جزء الاتجاه الذي بدأ في يناير من هذا العام قد يتخذ شكل A-B-C-D-E. إذا صح هذا الافتراض، فسوف يستمر تراجع الأسعار نحو أهداف أدنى من قاع الموجة C عند 1.1325. مع ذلك، أعتبر هذا سيناريو بديلًا. أرجّح أن تشكّل جزء جديد من الاتجاه الصاعد قد بدأ في يونيو، وهو ما سيعيد اليورو باتجاه مستوى 20.
على الأطر الزمنية الأعلى، يمكن رؤية جزء من اتجاه صاعد تلاه تكوّن بنية تصحيحية من نوع A-B-C. قد تتخذ هذه البنية شكلًا خماسي الموجات، لكنني أعتبرها مكتملة في الوقت الراهن. وإذا كان الأمر كذلك، فقد بدأ تشكّل جزء اندفاعي جديد من الاتجاه الصاعد.
