21.08.2026 04:11 AM
واصل زوج العملات GBP/USD حركته الصعودية طوال يوم الخميس، إلا أن اكتمال هذه الحركة لا يزال بعيدًا. نذكّر بأننا توقعنا ارتفاع العملة البريطانية عندما كان التداول حول مستوى 1.3200. يتحرك زوج GBP/USD في نطاق عرضي منذ عام كامل على الأطر الزمنية اليومية والأسبوعية. وبالتالي، فإن هبوط السعر إلى الحد السفلي من القناة يعني أننا ينبغي أن نتوقع حركة نحو الحد العلوي. قد يجادل بعض المتداولين بأن الحركة العرضية كان من الممكن أن تنتهي باختراق الحد السفلي للقناة الجانبية. كان هذا احتمالًا قائمًا بالفعل. لكن في هذه الحالة كان ينبغي على الدولار أن يُظهِر نموًا أقوى بكثير مما أظهره في عام 2026. وعلى أي أساس يمكنه أن يواصل الارتفاع على المدى الطويل؟ العامل الداعم الوحيد هذا العام كان الجغرافيا السياسية، ولها تاريخ انتهاء صلاحية.
وعليه، وحتى من دون قرار وزارة الخزانة زيادة حجم إعادة شراء السندات طويلة الأجل (وهو شكل من أشكال التيسير الكمي QE)، كنا نتوقع مزيدًا من التراجع في العملة الأمريكية. نود أيضًا الإشارة إلى أن الحركة العرضية على الإطار الأسبوعي ستنتهي في نهاية المطاف. وكما أوضحنا سابقًا، لا يملك الدولار آفاقًا طويلة الأجل. لذلك، من المرجح خلال السنوات القليلة المقبلة أن يواصل الهبوط. أو قد تستمر الحركة العرضية لبعض الوقت، لكن لكي يحدث ذلك، يحتاج الدولار مجددًا إلى عوامل نمو، مع اقتراب الزوج من الحد العلوي للقناة عند 1.3150–1.3780. وهذا يعني أنه في غياب اختراق لهذا الحد، من المفترض أن تبدأ حركة باتجاه الحد السفلي.
نذكّر أيضًا بأن السياسة النقدية لـ Bank of England قد تكون «أكثر تشددًا» من سياسة Federal Reserve في النصف الثاني من هذا العام. ولسبب ما، نسي السوق تمامًا أن Donald Trump يطالب باستمرار بخفض سعر الفائدة الأساسي، وأن Kevin Warsh هو مُقرّب منه و«واحد من رجاله». بالطبع، لا يستطيع Warsh أن يفرض على لجنة السياسة النقدية أن تصوّت وفق ما يراه هو. لكن لا أحد يمكنه إنكار أن له تأثيرًا واضحًا في باقي أعضاء FOMC. علاوة على ذلك، لا توجد حاجة حقيقية إلى تأثير مباشر في الوقت الراهن. فقد تراجع مؤشر Non-Farm Payrolls لأربعة أشهر متتالية. وليس مجرد تراجع؛ بل أصبح بالفعل تحت «خط الماء» — أي تحت مستوى الصفر. وهذا يعني أننا لا نتحدث فقط عن تباطؤ وتيرة خلق الوظائف، بل عن غياب وظائف جديدة من الأساس. ونرى أنه في ظل الوضع الحالي لسوق العمل، يملك Fed مبررات كاملة ومشروعة لعدم رفع سعر الفائدة الأساسي.
وكلما تعثّر الاقتصاد الأمريكي أكثر، كثرت الأسباب الداعية إلى خفض الفائدة الأساسية وغض الطرف عن التضخم. في المقابل، لا يلوّح Trump فوق رأس BoE، وإذا ارتفع التضخم فسيكون من السهل عليه رفع سعر الفائدة الأساسية. لذلك نعتقد أنه إذا كان من المتوقع أي تشديد في السياسة النقدية، فسيصدر عن BoE لا عن Fed. تهدف هذه المقالة، إلى جانب المقالة المتعلقة بـ EUR/USD، إلى تقديم إجابة شاملة عن سؤال: ما الذي ينتظر الدولار مستقبلاً؟ فالمسألة لا تتعلق حتى بما إذا كان لدى اليورو والجنيه أسسٌ لمواصلة الارتفاع؛ فهذه العملات سترتفع لأن الدولار سيتراجع.
متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال آخر خمسة أيام تداول بلغ 66 نقطة. بالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار، يُعد هذا المستوى "متوسطًا". لذلك نتوقع يوم الجمعة 21 أغسطس حركة ضمن النطاق المحصور بين المستويين 1.3566 و 1.3698. القناة العليا للانحدار الخطي قد انعطفت صعودًا، ما يشير إلى اتجاه صاعد. كما أن مؤشر CCI دخل منطقة التشبع الشرائي للمرة الثالثة، وهو ما يوجه مجددًا تحذيرًا باحتمال حدوث تصحيح.
S1 – 1.3611
S2 – 1.3550
S3 – 1.3489
R1 – 1.3672
R2 – 1.3733
R3 – 1.3794
يواصل زوج العملات GBP/USD الحفاظ على اتجاهه الصاعد. ستستمر سياسات Trump في الضغط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع ارتفاعًا في قيمة العملة الأمريكية على المدى الطويل. يتشكل عام 2026 حاليًا ليكون إيجابيًا للغاية بالنسبة للدولار بفعل العوامل الجيوسياسية، لكن كل قصة خيالية لا بد أن تنتهي. لا يزال النطاق العرضي قائمًا على الإطار الزمني الأسبوعي بين المستويين 1.3150 و 1.3780، وذلك ضمن اتجاه صاعد مستمر منذ أربع سنوات، ما يشير إلى استمرار النمو متوسط الأجل للعملة البريطانية. يمكن النظر في فتح صفقات شراء بأهداف عند 1.3672 و 1.3698 عندما تكون الأسعار أعلى من المتوسط المتحرك. أما إذا تحرك السعر أسفل المتوسط المتحرك، فيمكن إجراء تداول بيعي بأهداف عند 1.3489 و 1.3428.
