انهارت مؤشرات الأسهم الأمريكية يوم الجمعة الماضي؛ حيث تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.64%، بينما هبط مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 4.81%. كما انخفض مؤشر Dow Jones Industrial Average بنسبة 1.35%.

تعرّضت الأسواق يوم الجمعة لثلاث صدمات سلبية في وقت واحد. وتواصلت موجة الهبوط من وول ستريت إلى آسيا اليوم؛ إذ خسر مؤشر MSCI Asia Pacific نسبة 2.8%، في حين هوى مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية بنحو 5%. وتراجعت أسهم Samsung بنسبة 11%، وخسرت SK Hynix نحو 10%، وانخفضت TSMC بنسبة 5.7%.

تزامنت ثلاثة عوامل في الوقت نفسه. أولاً — خيبة الأمل من Broadcom: توجيه ضعيف بشأن رقائق الذكاء الاصطناعي أثار موجة جني أرباح واسعة في قطاع كان قد قفز بنسبة 70% خلال شهرين. ثانياً — تقرير قوي لوظائف شهر مايو: حيث جاء نمو الوظائف غير الزراعية أعلى بكثير من التوقعات البالغة 85 ألف وظيفة، بينما ظل معدل البطالة عند 4.3%. تحوّلت بيانات سوق العمل الإيجابية إلى أخبار سلبية للأسواق لأنها تعزز مبررات تشديد الفيدرالي للسياسة النقدية.

المتداولون يسعرون الآن احتمالاً يقارب 60% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أقرب تقدير في أكتوبر، كما رفعوا توقعاتهم لاحتمال تحرك في ديسمبر. ثالثاً — شنّت إسرائيل ضربات على عدة أهداف عسكرية في إيران رداً على هجمات صاروخية، وذلك رغم مناشدة الرئيس Trump لـ Netanyahu بالامتناع. قفز خام Brent بنسبة 3.5% ليتجاوز 96 دولاراً للبرميل — في أكبر اختبار لضغوط يتعرض لها اتفاق الهدنة لشهر أبريل منذ إقراره.

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار أربع نقاط أساس إلى 4.57% — ما يعكس تسعير الأسواق لاحتمال نهج أكثر تشدداً من الفيدرالي. تشهد اليابان نمطاً مشابهاً، مع ارتفاع عوائد السندات الحكومية أيضاً. أما السندات الإندونيسية فهي في حالة سقوط حر — إذ ارتفعت عوائد السندات لأجل 10 سنوات بأكثر من 30 نقطة أساس خلال الأسبوع، ما فاقم موجة البيع في الأصول المقومة بالعملة المحلية. وتعزّز الدولار أمام معظم عملات مجموعة العشر.

ومن اللافت أنه مع بداية جلسة التداول الآسيوية، كانت عقود Nasdaq 100 الآجلة قد عوّضت خسائرها وارتفعت بنحو 0.6%، بينما تعافت عقود S&P 500 الآجلة بنحو 0.2%. كما عوّضت Bitcoin خسائرها لتستقر عند نحو 63,000 دولار بعد هبوطها يوم الجمعة إلى ما دون 60,000 دولار — في أول حركة من هذا النوع منذ إعادة انتخاب Trump في 2024. من الواضح أن السوق يبحث عن قاع، لكن عدد العوامل المتغيرة ما يزال كبيراً. وتتجه جميع الأنظار الآن إلى اجتماع الفيدرالي في 16–17 يونيو — وهو الأول برئاسة Kevin Warsh، حيث يتوقع السوق الحصول على أول إشارة واضحة بشأن توجهات السياسة النقدية للرئيس الجديد.

من الناحية الفنية، يُظهر تحليل مؤشر S&P 500 أن المهمة الفورية للمشترين اليوم هي تجاوز مستوى المقاومة عند 7,404 دولار. تحقيق ذلك سيؤكد احتمالات الصعود ويفتح الطريق نحو مستوى 7,427 دولار. الحفاظ على السيطرة فوق مستوى 7,451 دولار سيعزز موقف المشترين بشكل أكبر. أمّا على الجانب الهابط، فيحتاج المشترون إلى الدفاع عن منطقة 7,381 دولار. كسر هذا المستوى سيؤدي على الأرجح إلى دفع المؤشر للعودة إلى مستوى 7,355 دولار ويفتح الطريق نحو 7,339 دولار.