يتراجع سعر الذهب (XAU/USD) تدريجيًا من أعلى مستوى له في أسبوع ونصف سُجِّل في وقت سابق من يوم الثلاثاء، ليستقر قليلاً فوق مستوى 4,550 دولار، مع استمراره في تحقيق مكاسب لليوم الثالث على التوالي.

جاء المحفّز لتصحيح أسعار النفط في تقارير تفيد بأن الرئيس الأمريكي Donald Trump مستعد لتعليق العملية العسكرية ضد إيران، حتى لو استمر تقييد حركة المرور عبر مضيق هرمز بشكل كبير. وقد خفّف ذلك من المخاوف التضخمية وأدى إلى تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، الأمر الذي دفع إلى جني الأرباح في الدولار ودعم قطاع السلع، بما في ذلك الذهب.

ومع ذلك، يظل المشهد الدبلوماسي هشًا للغاية؛ إذ تشير إيران مرة أخرى إلى عدم رغبتها في الدخول في مفاوضات مباشرة مع واشنطن، مما يحد من إمكانية التوصل إلى حل سريع للصراع. كما أن استمرار تعزيز الوجود العسكري الأمريكي في المنطقة يمثل مصدرًا إضافيًا لعدم اليقين، ويقلص التوقعات بخفض سريع للتصعيد. هذه التطورات يمكن أن تدعم أسعار النفط، وترفع مخاطر التضخم، وتحافظ على بيئة مواتية لنهج أكثر تشددًا في السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية، بما في ذلك مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

في الوقت نفسه، تقيد التوقعات بفترة مطولة من أسعار الفائدة المرتفعة إمكانات الصعود بالنسبة للذهب. فالمشاركون في السوق، استنادًا إلى تموضعهم، قاموا إلى حد كبير بمراجعة توقعاتهم بشأن خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وأخذوا بشكل متزايد في تسعير احتمال رفع الفائدة في نهاية العام. هذه الديناميكية تعزز الطلب على الدولار وتمنع الذهب من تطوير اتجاه صعودي مستدام.

في ظل هذه الظروف، يفضل المستثمرون تبني نهج الترقب والانتظار، لتقييم ما إذا كان بإمكان المشترين الحفاظ على الأسعار فوق مستويات الدعم الفنية الرئيسية، بما في ذلك المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم (SMA) بالقرب من 4,100 دولار، والقاع المسجل خلال أربعة أشهر، الذي تم تسجيله الأسبوع الماضي. يركز المتداولون على الإصدارات المرتقبة لبيانات الوظائف الشاغرة JOLTS ومؤشر ثقة المستهلك الصادر عن Conference Board. وبالاقتران مع خطابات أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، قد تؤثر هذه البيانات في اتجاه حركة الدولار وتحدد المسار القصير الأجل لأسعار الذهب.

وعلى الرغم من ذلك، تظل التطورات الجيوسياسية المحرك الرئيسي لتقلبات السوق، وتواصل لعب دور حاسم في الطلب على الأصول الآمنة.

من منظور فني، تبدو التوقعات القصيرة الأجل حذرة وتميل إلى الهبوط، حيث يتم تداول أسعار الذهب دون المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم. ومع ذلك، يواصل المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم الصعود، مما يعزز البنية الصعودية طويلة الأجل على الرغم من التصحيح الحالي. وقد تعافى مؤشر القوة النسبية (Relative Strength Index – RSI) من منطقة التشبع البيعي، ولكن طالما أن المؤشرات التذبذبية تبقى في المنطقة السلبية، فإن الثيران لا يزالون يفتقرون إلى القوة الكافية.