20.02.2026 08:05 PMلقد أغلق زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي بالكامل آخر فجوة سعرية صعودية (100%)، ثم تفاعل مع حدّها السفلي، وارتفع إلى الحدّ العلوي للنموذج — وهناك بالتحديد تلاشى الزخم الصعودي. لم تحدث ردّة فعل ثانية على الفجوة السعرية 14، وتراجعت أسعار الجنيه بشكل حاد لثلاثة أيام متتالية. أرى أن هبوط الجنيه مرتبط بقوة الدولار الأميركي على خلفية الاحتمال المرتفع لعملية عسكرية أميركية واسعة النطاق في إيران. ووفقًا للخبراء، ستتضمن هذه العملية تدخّلًا طويل الأمد وواسع النطاق يهدف إلى تغيير النظام وتدمير المنشآت العسكرية والنووية في البلاد.
ومع ذلك، خلال الأسبوع الماضي تراجع الجنيه الإسترليني بأكثر من اليورو. قد يكون ذلك مرتبطًا بالبيانات الاقتصادية الصادرة في المملكة المتحدة هذا الأسبوع، وخاصة تقارير البطالة والتضخم. فقد ارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 5.2%، في حين انخفض التضخم بشكل حاد إلى 3.0%. ونتيجة لذلك، جعل التقريران تخفيف السياسة النقدية من جانب بنك إنجلترا في اجتماعه المقبل أمرًا شبه مؤكد.
بالإضافة إلى ذلك، صدرت يوم الأربعاء ثلاثة تقارير أميركية مهمة: طلبات السلع المعمّرة، وتصاريح البناء، وبدايات الإسكان. وقد دعمت جميعها الدولار. وفوق هذه العوامل الاقتصادية، زاد "الصراع الإيراني" من الطلب على الدولار كأصل ملاذ آمن. ولسوء الحظ، تقوّضت التوقعات الصعودية بفعل الخلفية الإخبارية العامة الأوسع. حاليًا، اليورو وحده يملك فرصة لاستعادة هذا الزخم.
يبقى الاتجاه الصعودي للجنيه قائمًا على أي حال. لذلك، ما دام الزوج يحافظ على تمركزه فوق مستوى 1.3012، ينبغي إيلاء اهتمام أكبر للإشارات الصعودية. قد يتواصل تراجع الجنيه ليكون ملحوظًا، لكنه قد ينتهي أيضًا في أي لحظة. قد يقوم اليورو بأخذ سيولة من الموجة الهابطة الأخيرة، ما قد يطلق انعكاسًا صعوديًا. وإذا بدأ اليورو في الارتفاع، فمن المرجح أن يتبعه الجنيه. لا يمكن للمتداولين الاستمرار في شراء الدولار لعدة أسابيع أخرى استنادًا فقط إلى نزاع عسكري بين الولايات المتحدة وإيران.
كانت الخلفية الإخبارية يوم الجمعة إيجابية للغاية بالنسبة للجنيه. فقد ارتفعت أحجام مبيعات التجزئة بنسبة 1.8% مقابل توقعات السوق عند +0.2%. وبلغ مؤشر مديري المشتريات للقطاع التصنيعي 52 في فبراير، فيما سجل مؤشر مديري المشتريات للقطاع الخدمي 53.9، وكلاهما جاء أعلى من التوقعات. وبالتالي، كان لدى المشترين، على الأقل في النصف الأول من اليوم، ما يكفي من الأسباب لتحقيق تقدم قوي. إن غياب مثل هذه الحركة يشير مرة أخرى إلى أن السوق يتجاهل البيانات الاقتصادية ويركّز بالكامل تقريبًا على "الصراع الإيراني".
في الولايات المتحدة، تظل الخلفية الإخبارية العامة بحيث لا يُتوقَّع على المدى الطويل سوى ضعف في الدولار في الغالب. فالوضع في الولايات المتحدة ما زال معقدًا. بيانات سوق العمل تخيب الآمال في أغلب الأحيان أكثر مما تبعث على التفاؤل. ثلاث من آخر أربع اجتماعات لـ FOMC انتهت بقرارات تميل إلى التيسير. العمليات العسكرية في عهد Trump، والتهديدات الموجّهة إلى الدنمارك والمكسيك وكوبا وكولومبيا وإيران ودول الاتحاد الأوروبي وكندا وكوريا الجنوبية، والإجراءات الجنائية ضد Jerome Powell، وحالة الإغلاق الحكومي المتكررة، والفضيحة المتعلقة بنخبة الولايات المتحدة في قضية Epstein كلها تضيف إلى صورة التحديات السياسية والهيكلية في البلاد. في رأيي، يملك المشترون ما يكفي من المبررات لمواصلة التقدم طوال عام 2026.
يتطلّب ظهور اتجاه هابط توافر خلفية إخبارية إيجابية قوية ومستقرة لصالح الدولار، وهو أمر يصعب توقعه في ظل Donald Trump. علاوة على ذلك، فإن الرئيس الأميركي نفسه لا يحتاج إلى دولار قوي، لأن ذلك سيُبقي الميزان التجاري في حالة عجز. لذلك لا أزال لا أؤمن بظهور اتجاه هابط مستدام للجنيه. فما زالت هناك عوامل مخاطر كثيرة تثقل كاهل الدولار. وإذا ظهرت أنماط هابطة جديدة، يمكن التفكير في مراكز بيع، لكنني شخصيًا لا أنصح المتداولين بذلك. أرى أن التراجع الأخير في الزوج كان إلى حد ما نتيجة تزامن ظرفي.
مفكرة الأخبار للولايات المتحدة والمملكة المتحدة:
في 23 فبراير، لا يتضمن التقويم الاقتصادي أي بيانات مهمة. ومن غير المرجح أن تؤثر الخلفية الإخبارية على معنويات السوق يوم الاثنين.
توقعات GBP/USD ونصائح للتداول:
يبقى التوجه العام للجنيه صعوديًا، رغم أن الصورة على المدى القصير أصبحت هابطة. لا توجد حاليًا أي نماذج صعودية نشطة. هناك فقط اختلال هابط، يجب أن يعود إليه السعر أولًا ويُظهِر رد فعل عنده قبل أن يتمكّن المتداولون من التفكير في مراكز بيع محتملة.
ويُشار إلى أن تراجع الجنيه خلال الأسابيع القليلة الماضية كان قويًا بما يكفي ليدفع الصورة الصعودية مؤقتًا نحو منحًى هابط بسبب تضافر غير ملائم للظروف. لو لم يكرر Donald Trump الإشارات إلى هجمات محتملة على إيران ونشر السفن الحربية في الخليج العربي، فمن غير المرجح أن يكون هذا الهبوط الحاد في الجنيه قد حدث بهذه الصورة. لذلك أعتقد أن الهبوط قد ينتهي بشكل غير متوقَّع تمامًا كما بدأ هذا الأسبوع. ولا أرى أن الاتجاه العام بات هابطًا في هذه المرحلة.
