لقد قلبت المناقشات حول الحاجة إلى أن يقوم البنك المركزي الأوروبي (ECB) برفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها توقعات السوق تمامًا بشأن المزيد من التيسير النقدي.

ومع ذلك، سارع عدد من المسؤولين الأوروبيين، بمن فيهم عضو المجلس الحاكم فرانسوا فيليروي دي جالو، إلى تبديد مثل هذه الأحاديث. وصرح فيليروي بأن البنك المركزي الأوروبي ليس لديه أسباب لرفع أسعار الفائدة في الوقت القريب، حيث من المرجح أن يبقي على تكاليف الاقتراض دون تغيير في الاجتماع المقبل الأسبوع القادم.

وأشار رئيس بنك فرنسا إلى أنه من المحتمل أن يكون من الحكمة الحفاظ على أسعار الفائدة عند المستوى المواتي الحالي مع البقاء مرنًا ومنفتحًا على الاجتماعات المستقبلية عند مناقشة قرار السياسة النقدية المقرر في 18 ديسمبر. وأضاف أنه، كما تشير الحالة الحالية، لا توجد أسباب لتوقع زيادة في الأسعار في المستقبل القريب، على عكس بعض الشائعات والافتراضات الأخيرة.

تهدف مثل هذه التصريحات عمومًا إلى تهدئة الأسواق ومنع ارتفاع اليورو غير المرغوب فيه، والذي يمكن أن يؤثر سلبًا على القدرة التنافسية للصادرات الأوروبية. يبدو أن البنك المركزي الأوروبي يعتزم تبني نهج الانتظار والترقب، لتقييم تأثير التدابير التحفيزية التي تم تنفيذها بالفعل على اقتصاد منطقة اليورو. في الوقت نفسه، تشير المناقشات حول التغييرات المحتملة في السياسة النقدية إلى وجود انقسامات داخل المجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي. يدعو الصقور إلى موقف أكثر تشددًا، بينما يؤكد الحمائم على الحاجة إلى دعم النمو الاقتصادي، خاصة في ظل حالة عدم اليقين المستمرة في الاقتصاد العالمي.

جاءت تعليقات فيليروي بعد أن صرحت عضو المجلس إيزابيل شنابل بأنها واثقة من أن الخطوة التالية للبنك المركزي الأوروبي ستكون رفع أسعار الفائدة.

كما تحدثت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أمس، مشيرة إلى أنها قد تقوم بتحديث التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية والاقتصاد في ديسمبر. بالإضافة إلى التوقعات الجديدة، من المرجح أن تقدم لاغارد تبريرًا أكثر تفصيلًا لموقف البنك المركزي الأوروبي. سيراقب المستثمرون عن كثب أي تلميحات حول كيفية تقييم البنك المركزي الأوروبي للوضع الاقتصادي الحالي والعوامل التي ستكون الأكثر أهمية في اتخاذ القرارات المستقبلية. سيتم إيلاء اهتمام خاص للتعليقات حول مسار التضخم وآفاق النمو الاقتصادي.

سيشكل سيناريو يبدأ فيه البنك المركزي الأوروبي برفع الأسعار تحديًا كبيرًا للاقتصاد الأوروبي. يمكن أن تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة سلبًا على الاستثمار والاستهلاك ومعدلات النمو الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع قيمة اليورو وتقليل القدرة التنافسية للشركات الأوروبية في السوق العالمية. ومع ذلك، من المهم أن نتذكر أن التوقعات ليست سوى إسقاطات. يمكن أن يتغير الوضع الاقتصادي بسرعة، وسيحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى تكييف سياسته مع الظروف الجديدة.

حاليًا، قامت الأسواق بتسعير شبه كامل لعدم وجود خفض في الأسعار في عام 2026، ويتزايد بسرعة عدد المحللين الذين يتوقعون أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي في رفع الأسعار.

فيما يتعلق بالتوقعات الفنية الحالية لليورو/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون إلى التركيز على استعادة مستوى 1.1710. تحقيق ذلك سيفتح الطريق لاختبار عند 1.1725. من هناك، يمكنهم استهداف 1.1750، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين قد يكون صعبًا. الهدف النهائي سيكون القمة عند 1.1777. إذا انخفضت أداة التداول، أتوقع إجراءات كبيرة من المشترين الرئيسيين حول مستوى 1.1675. إذا لم يكن هناك نشاط هناك، قد يكون من الحكمة الانتظار للحصول على قاع جديد عند 1.1650 أو فتح مراكز شراء من 1.1615.

فيما يتعلق بالصورة الفنية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج مشترو الجنيه إلى استعادة المقاومة الأقرب عند 1.3390. سيمكنهم ذلك من استهداف 1.3420، وفوق ذلك قد يكون الاختراق صعبًا للغاية. الهدف الإضافي سيكون حول 1.3440. إذا انخفض الزوج، سيحاول الدببة السيطرة عند مستوى 1.3350. إذا نجحوا، يمكن أن يؤدي كسر هذا النطاق إلى تقويض المراكز الصعودية بشكل كبير، مما يدفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى انخفاض عند 1.3320 مع إمكانية الوصول إلى 1.3285.