Cặp tiền tệ GBP/USD giao dịch bình ổn hơn nhiều vào ngày thứ Năm so với những ngày đầu tuần, thậm chí còn tránh được một đợt giảm giá. Nhắc lại rằng trong tuần này, thị trường đã phản ứng rất mạnh trước một thất bại mới trong đàm phán giữa Iran và Mỹ, phát biểu của Trump rằng “lệnh ngừng bắn đang treo trên sợi tóc”, một cuộc khủng hoảng chính trị nữa ở Anh và có thể là cả báo cáo lạm phát của Mỹ. Chính vào sự kiện cuối cùng này, chúng tôi sẽ tập trung trong bài viết này.

Trước hết, cần lưu ý rằng các dữ liệu kinh tế vĩ mô tiếp tục bị thị trường phớt lờ. Hiện tại không tồn tại sự tương quan rõ ràng giữa lạm phát và lãi suất của Federal Reserve. Tuy nhiên, thị trường sẽ không bỏ qua yếu tố vĩ mô mãi mãi, và chúng ta vẫn chưa biết chính sách của Fed dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh sẽ như thế nào. Đúng là đang có quan điểm cho rằng Warsh sẽ theo đuổi lập trường “ôn hòa”, vì đó là yêu cầu then chốt mà Trump đặt ra đối với các ứng viên vào ghế Chủ tịch Fed. Nhưng trên thực tế, hiện vẫn chưa ai biết Warsh sẽ yêu cầu điều gì, liệu ông có kiên quyết theo đuổi bất kỳ lập trường cụ thể nào hay không, và Trump dự định tác động lên FOMC như thế nào để thông qua Warsh mà nới lỏng chính sách tiền tệ.

Như vậy, về mặt giả định, lạm phát cao chính là đồng minh lớn nhất của đồng USD. Lạm phát càng cao, khả năng Fed buộc phải nâng lãi suất trong năm 2026 càng lớn. Hãy lưu ý: vào tháng 4, lạm phát đã bật tăng lên 3,8%, so với mức 2,4% chỉ hai tháng trước đó. Chỉ trong vòng hai tháng, lạm phát gần như đã tăng gấp đôi. Trong khi đó, eo biển Hormuz vẫn đang bị phong tỏa, dự trữ chiến lược dầu khí trên toàn cầu đang cạn dần, và Donald Trump cùng chính quyền Iran thậm chí còn chưa đạt được một thỏa thuận trung gian nào. Do đó, gần như không có cơ hội để eo biển này được mở lại trong tương lai gần. Kết quả là eo biển tiếp tục đóng cửa, tình trạng thiếu hụt dầu vẫn kéo dài và nhiều khả năng giá sẽ tiếp tục đi lên. Theo sau đó, lạm phát cũng sẽ tăng.

Trong bối cảnh này, Fed không chỉ rơi vào “cái bẫy” thông thường, mà là một cái bẫy đúng nghĩa do chính Trump giăng ra. Vị tổng thống Mỹ, người đã liên tục yêu cầu cắt giảm lãi suất chủ chốt suốt một năm rưỡi qua, lại đang tự tay đẩy lạm phát lên cao, khiến việc giảm lãi suất gần như là bất khả thi. Hơn nữa, để kiềm chế đà tăng giá, Fed thực tế chỉ còn cách thắt chặt chính sách. Và nhiều khả năng sẽ phải làm điều này nhiều lần. Nhưng Warsh làm sao có thể ủng hộ đường lối thắt chặt khi ông bước vào Fed với một “mệnh lệnh ôn hòa”? Ngược lại, làm sao ông có thể đề xuất nới lỏng trong bối cảnh lạm phát tăng cao, khi một lập trường như vậy sẽ trở thành trò cười trước con mắt cả thế giới và đương nhiên sẽ bị đa số thành viên Ủy ban Tiền tệ bác bỏ?

Tình thế hiện nay thậm chí không còn là “thế bí”, mà đúng hơn là một “cái bẫy”. Tăng lãi suất không phải phương án khả thi, vì nền kinh tế sẽ càng giảm tốc trong khi Trump lại đang làm mọi cách để nó suy giảm thay vì tăng trưởng. Giảm lãi suất cũng không xong, vì lạm phát hoàn toàn có thể bùng lên mức hai con số. Một vị thế thật “tuyệt vời” cho ngân hàng trung ương Mỹ. Nhân tiện, thị trường vẫn để ngỏ khả năng Fed sẽ nâng lãi suất thêm một lần nữa trước khi năm kết thúc. Tuy nhiên, kỳ vọng hiện tại là điều đó sẽ không xảy ra trước tháng 12. Vì vậy, cho đến tháng 12, Fed sẽ buộc phải bất lực nhìn lạm phát leo thang với ánh mắt u ám, sau khi đã mất nhiều năm mới kiểm soát được nó.

Độ biến động trung bình của cặp GBP/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất là 85 pip. Đối với cặp bảng Anh/đô la, giá trị này được xem là “trung bình”. Do đó, vào thứ Sáu, ngày 15 tháng 5, chúng tôi kỳ vọng biên độ dao động trong vùng được giới hạn bởi 1,3393 và 1,3563. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã quay đầu đi lên, cho thấy xu hướng tăng đang được khôi phục. Chỉ báo CCI thời gian gần đây chưa tạo ra tín hiệu nào.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,3428

S2 – 1,3367

S3 – 1,3306

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,3489

R2 – 1,3550

R3 – 1,3611

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp tiền GBP/USD tiếp tục phục hồi sau hai “tháng địa chính trị”. Chính sách của Trump sẽ tiếp tục gây sức ép lên nền kinh tế Mỹ; do vậy, chúng tôi không kỳ vọng đồng đô la Mỹ sẽ tăng trưởng trong năm 2026. Hệ quả là các vị thế mua với mục tiêu 1,3916 và cao hơn vẫn còn phù hợp khi giá nằm trên đường trung bình động. Ngược lại, nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán với mục tiêu 1,3428 và 1,3393 dựa trên các tín hiệu kỹ thuật. Trong những tuần gần đây, đồng bảng Anh đã phục hồi và yếu tố địa chính trị tiếp tục giảm dần ảnh hưởng lên thị trường.

Giải thích các minh họa:

• Các Kênh Hồi Quy Tuyến Tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng chỉ theo một hướng, điều đó cho thấy xu hướng mạnh.
• Đường Trung Bình Động (thiết lập 20,0, smoothed) thể hiện xu hướng ngắn hạn và hướng mà giao dịch nên được triển khai ở thời điểm hiện tại.
• Các Mức Murray được sử dụng làm các mức mục tiêu cho các nhịp dịch chuyển và điều chỉnh.
• Các Mức Biến Động (đường màu đỏ) cho biết kênh giá có khả năng mà cặp tiền sẽ dao động trong vài ngày tới, dựa trên các chỉ số biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI: Khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250), điều đó cho thấy khả năng sắp diễn ra đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.