Trong khi đó, các thị trường ngoại hối đang dần sôi động trở lại. Đồng euro, bảng Anh và một loạt rộng các tài sản rủi ro khác đang có màn phục hồi đầy tự tin so với đồng đô la Mỹ, lấy lại những khoản thua lỗ gần đây. Đợt tăng giá này diễn ra trong bối cảnh hàng loạt sự kiện có thể tác động đáng kể đến cấu trúc tài chính của Mỹ.

Động lực chính thu hút sự chú ý vào các sự kiện hôm nay là phiên điều trần sắp tới của Kevin Warsh. Được Donald Trump đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed), Warsh sẽ ra điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện hôm nay để xem xét phê chuẩn. Các phiên điều trần này hứa hẹn sẽ nằm trong số những phiên căng thẳng và gây tranh cãi nhất trong nhiều thập kỷ gần đây, xét đến quan điểm nổi tiếng của ông về chính sách tiền tệ và tác động tiềm tàng đến định hướng tương lai của Fed.

Kết quả của các phiên điều trần này và cuộc bỏ phiếu sau đó tại Thượng viện sẽ trực tiếp quyết định các bước đi tiếp theo của ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới. Việc bổ nhiệm một chủ tịch Fed có quan điểm có thể khác với định hướng hiện tại gần như chắc chắn sẽ khiến giới đầu tư toàn cầu phải đánh giá lại rủi ro và chiến lược đầu tư. Sự bất định như vậy thường có lợi cho các tài sản biến động mạnh hơn nhưng tiềm năng sinh lợi cao hơn, trong khi các công cụ trú ẩn an toàn như đồng USD có thể kém hấp dẫn hơn.

Sau phần phát biểu khai mạc, Warsh sẽ trả lời các câu hỏi của các nhà lập pháp về nhiều chủ đề khác nhau. Nhiều người dự đoán sẽ xoáy sâu vào vấn đề tính độc lập của Fed. Với việc Warsh nhận được sự ủng hộ từ tổng thống, một số thượng nghị sĩ đã bày tỏ lo ngại về điểm này. Trump đã nói rõ ông muốn chủ tịch tiếp theo đi theo hướng cắt giảm lãi suất. Nghiên cứu kinh tế cho thấy những quốc gia bảo vệ được chính sách tiền tệ khỏi sự can thiệp chính trị thường có mức lạm phát thấp hơn. Do đó, Warsh sẽ phải đối mặt với các câu hỏi nhằm kiểm tra khả năng vừa trấn an Nhà Trắng, vừa bảo đảm với thị trường rằng các đề xuất chính sách của mình sẽ được dẫn dắt bởi nhu cầu kinh tế chứ không phải bởi Donald Trump.

Định hướng lãi suất sẽ là một trọng tâm lớn khác. Vào tháng 7 năm 2025, Warsh nói rằng lãi suất nên thấp hơn, trên thực tế là ủng hộ lập trường của Trump. Trong những tháng trước khi được đề cử, ông lập luận rằng các tiến bộ công nghệ, bao gồm AI, sẽ thúc đẩy tăng trưởng mà không làm bùng phát lạm phát, tạo điều kiện cho Fed cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, cuộc chiến Mỹ–Iran đã làm thay đổi bối cảnh, và kể từ đó các nhà hoạch định chính sách đã dần đồng thuận rằng không có sự cấp bách nào buộc phải vội vàng cắt giảm lãi suất.

Một vấn đề quan trọng khác là bảng cân đối kế toán của Fed, mà Warsh đã cam kết sẽ thu hẹp. Bảng cân đối của Fed hiện ở mức 6,7 nghìn tỷ USD, và cách thức cụ thể để cắt giảm vẫn chưa rõ ràng. Nhiệm vụ đó có thể khó khăn vì việc thu hẹp bảng cân đối làm tăng nguy cơ rút bớt thanh khoản vốn rất cần thiết khỏi các thị trường liên ngân hàng ngắn hạn.

Dù thế nào, các phát biểu và câu trả lời của Warsh nhiều khả năng sẽ tác động đến thị trường ngoại hối trong ngày hôm nay.

EUR/USD

Bên mua nên nhắm tới việc chiếm được vùng 1,1790. Chỉ khi đó họ mới có thể hướng đến mục tiêu kiểm tra 1,1822. Từ mức này, một nhịp tăng lên 1,1850 là khả thi, dù làm được điều đó nếu thiếu sự hỗ trợ của các tay chơi lớn sẽ khá khó khăn. Mục tiêu xa hơn là vùng 1,1890. Khi giá giảm, tôi kỳ vọng lực mua đáng kể chỉ xuất hiện quanh 1,1760. Nếu ở đó vẫn không có lực mua, sẽ thận trọng hơn nếu chờ một đáy mới tại 1,1730 hoặc mở vị thế mua từ 1,1705.

GBP/USD

Bên mua đồng bảng cần vượt được vùng kháng cự gần nhất tại 1,3540. Chỉ khi đó mới mở ra con đường hướng tới 1,3565, phía trên mức này việc bứt phá sẽ trở nên khó khăn. Mục tiêu xa hơn là vùng 1,3595. Khi giá giảm, phe gấu sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát tại 1,3505. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng đi ngang sẽ giáng một đòn nặng nề vào phe bò và kéo GBP/USD xuống vùng 1,3477, với triển vọng tiếp tục giảm về 1,3450.