Cặp euro/đô la tiếp tục neo trong vùng biến động giá mạnh, phản ứng bột phát trước các tín hiệu cơ bản mâu thuẫn. Mức thấp của ngày hôm qua được ghi nhận tại 1,1485 và mức cao tại 1,1640. Các thành viên thị trường rõ ràng đang hoang mang và mất phương hướng trước bối cảnh mà các tín hiệu hạ nhiệt và leo thang lại đồng thời xuất hiện từ cả hai phía Đại Tây Dương.

Donald Trump đã khiến thị trường chấn động ngày hôm qua khi tuyên bố Washington đang có các cuộc đàm phán mang tính xây dựng với Tehran, qua đó cho phép ông gia hạn tối hậu thư thêm năm ngày. Như đã biết, vào cuối tuần, Tổng thống Mỹ đã đe dọa Iran rằng cơ sở hạ tầng năng lượng sẽ bị phá hủy nếu eo biển Hormuz không được khai thông trong vòng 48 giờ. Khoảng thời gian gia hạn năm ngày này đã truyền cảm hứng cho giới giao dịch — nhu cầu đối với tài sản rủi ro tăng lên, và EUR/USD ghi nhận mức đỉnh giá mới trong hai tuần.

Tuy nhiên, các bình luận sau đó từ Tehran lại là một “gáo nước lạnh” đối với giới giao dịch. Iran bác bỏ tuyên bố của Trump về việc có tiếp xúc với Mỹ, gọi phát biểu đó là một nỗ lực thao túng thị trường tài chính. Về phần mình, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) gọi lời của người đứng đầu Nhà Trắng là một chiến dịch tâm lý.

Tình hình hiện tại đặt ra nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời. Do đó, đa số nhà giao dịch đang lựa chọn đứng ngoài quan sát, thể hiện qua diễn biến của EUR/USD. Xung lực tăng đã suy yếu, tuy nhiên bên bán cũng không vội mở các vị thế lớn theo hướng có lợi cho đồng bạc xanh. Hiện tại, cặp tiền này đang trong nhịp điều chỉnh giảm, nhưng chưa rơi sâu về vùng 1,14.

Tại sao tâm lý lạc quan thận trọng trong giới giao dịch vẫn còn duy trì?

Theo quan điểm của tôi, thị trường hiện đang bám víu ngay cả vào những gợi ý mỏng manh nhất về khả năng có đàm phán hòa bình, đồng thời phớt lờ giọng điệu “diều hâu” từ Tehran. Nhiều báo cáo nội gián mang tính tích cực dù chưa được xác nhận vẫn được đánh giá rất cao. Có vẻ như trong bối cảnh hiện tại, nhiều nhà giao dịch sẵn sàng chấp nhận rủi ro bị đánh lừa, nuôi dưỡng ảo tưởng về một cái kết trong ngắn hạn cho xung đột ở Trung Đông.

Dù vậy, một số tin đồn trên truyền thông thực sự mang hàm ý đáng khích lệ. Ví dụ, một số nguồn tin của Al Jazeera cho biết các kênh liên lạc ngoại giao không chính thức giữa đại diện Mỹ và Iran vẫn đang diễn ra — thông qua trung gian Qatar và Oman. Các nguồn tin ngoại giao được The Wall Street Journal dẫn lời cho biết các phái đoàn kỹ thuật cấp trung của cả hai bên đang có mặt tại Muscat. Họ đang thảo luận khả năng “đóng băng” cục diện hiện tại: Iran sẽ mở eo biển Hormuz cho tàu thuyền dân sự, và Mỹ sẽ ngừng không kích các cơ sở của Iran.

Trong khi đó, truyền thông có ảnh hưởng tại Pakistan đưa tin đang có sự chuẩn bị cho một cuộc gặp cấp cao hơn. Theo các nguồn tin này, có một xác suất không bằng 0 về khả năng diễn ra cuộc gặp giữa đại diện Bộ Ngoại giao Mỹ và giới lãnh đạo Iran tại Islamabad ngay vào cuối tuần này. Pakistan sẽ đóng vai trò là bên bảo đảm an ninh cho phái đoàn Iran.

Về phần mình, Financial Times đưa tin Trung Quốc đang tích cực tham gia như một nhà trung gian “trong bóng tối”. Theo các nguồn tin nội bộ của tờ báo, Bắc Kinh đang gây sức ép buộc Tehran thực hiện các bước giảm leo thang, vì việc eo biển bị phong tỏa trên thực tế gây thiệt hại cho nền kinh tế Trung Quốc.

Nói cách khác, thực sự đang xuất hiện một số dấu hiệu cho thấy có các tiếp xúc ngoại giao — như câu nói “không có lửa làm sao có khói”. Những tín hiệu (không chính thức) này tạo lực đỡ nền cho bên mua EUR/USD, ngăn không cho cặp tiền rơi về vùng 1,14.

Tuy nhiên, song song với các báo cáo nội gián mang tính khích lệ, cũng tồn tại những tín hiệu ngược chiều đang kìm hãm đà tăng của tài sản rủi ro.

The Wall Street Journal cho biết Saudi Arabia và UAE đang cân nhắc tham chiến chống lại Iran. Các nguồn tin của tờ báo cho hay ban đầu các vương triều này kỳ vọng đứng trung lập trong xung đột, nhưng lập trường đã thay đổi sau các vụ tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng. Cụ thể, UAE đã bắt đầu đóng cửa các tổ chức có liên hệ với Iran và đang cân nhắc đóng băng tài sản Iran. Về phần mình, Saudi Arabia đã cho phép Mỹ tiếp cận Căn cứ Không quân King Fahd. Hơn nữa, theo nguồn tin của WSJ, Thái tử Mohammed bin Salman hiện đang ở rất gần quyết định tham gia các chiến dịch tấn công.

Về khả năng đàm phán, tình hình cũng không hề suôn sẻ. Theo nhiều cơ quan truyền thông và trung tâm phân tích (đáng chú ý là Axios và ISW), ngay bên trong Iran cũng không có sự đồng thuận về vấn đề này. Người ta cho rằng đại diện phe thực dụng, bao gồm các quan chức cấp cao của Bộ Ngoại giao, sẵn sàng bàn thảo một thỏa thuận với Mỹ, trong khi ban lãnh đạo IRGC lại kiên quyết tiếp tục xung đột và chỉ chấp nhận giải pháp theo các điều kiện do Iran đặt ra.

Như vậy, tình thế hiện vẫn đang ở trạng thái lơ lửng. Các báo cáo nội gián tích cực tạo lực đỡ nền cho bên mua EUR/USD, nhưng những rủi ro thường trực về khả năng leo thang thêm (với sự tham gia của UAE và Saudi Arabia) lại giới hạn tiềm năng tăng giá của cặp tiền.

Với bối cảnh cơ bản hiện tại của EUR/USD, việc lựa chọn chiến lược đứng ngoài quan sát là hợp lý, bởi cán cân có thể nghiêng về phía hạ nhiệt căng thẳng, hoặc ngược lại, trượt sang kịch bản xấu hơn với xung đột tiếp tục leo thang.