Спустя несколько дней после публикации первого пакета нормативных актов под запуск легального крипторынка Банк России выпустил ещё один важный документ. Регулятор установил требования, при которых брокеры смогут принимать криптовалюту и цифровые права в качестве обеспечения маржинальных позиций, а клиенты получат возможность покупать активы на заёмные средства и открывать короткие позиции. Это логичное продолжение работы, начавшейся сразу после одобрения базового закона Советом Федерации 24 июля, регулятор явно не намерен растягивать техническую подготовку до сентября, а формирует всю инфраструктуру параллельными пакетами документов.

Доступ к маржинальным сделкам получат обе категории инвесторов, но на разных условиях. Квалифицированные инвесторы смогут открывать позиции без специальных ограничений, тогда как для неквалифицированных операции с криптовалютой будут проводиться с учётом лимитов, которые отдельно установит Банк России. Такая двухуровневая модель повторяет логику, заложенную ещё в базовом законе, где розничные инвесторы ограничены суммой в 300 тысяч рублей в год через одного посредника, а квалифицированные участники получают более широкий доступ к рынку без подобного потолка. Технически объединить криптоактивы и цифровые права в одну маржинальную позицию можно будет только в том случае, если они обращаются в рамках одной и той же технологической платформы или информационной системы, а сам брокер сможет открыть клиенту маржинальную позицию лишь при условии, что организаторы торгов предоставляют официальную ставку риска по конкретному активу.

Ключевой механизм защиты инвесторов строится на встраивании криптовалюты в уже существующую систему расчёта рисков брокеров, которая сейчас применяется к акциям, валюте, золоту, фьючерсам и опционам. Простыми словами, если стоимость портфеля клиента упадёт ниже допустимого уровня, брокер получит право потребовать пополнить счёт либо принудительно закрыть позицию, что должно ограничить масштаб возможных убытков инвесторов при резких движениях крайне волатильного крипторынка. Именно нормативы такого рода показывают запас прочности портфеля и определяют границы, в которых брокер может совершать сделки клиента за счёт заёмных средств, а превышение этих границ автоматически влечёт принудительное закрытие позиции.

Проект указания опубликован для оценки регулирующего воздействия, а Банк России принимает предложения и замечания по документу до 12 августа. Появление правил маржинальной торговли ещё до фактического запуска организованного рынка 1 сентября показывает, что крупные игроки уже готовятся к активному участию, ВТБ в частности, заявил о намерении одним из первых начать операции с криптовалютными инструментами.

Само появление шорт-позиций на легальном российском крипторынке станет качественным сдвигом по сравнению с текущей ситуацией, когда граждане и бизнес торгуют преимущественно на зарубежных площадках без какой-либо защиты со стороны российского регулятора, а теперь получат доступ к полноценному инструментарию, включая заёмное плечо, но уже под контролем встроенных механизмов ограничения риска.

Торговые рекомендации:

Что касается технической картины Bitcoin, то покупатели сейчас нацелены на возврат уровня $65 100, который открывает прямую дорогу на $66 500, а там уже и рукой подать до уровня 67 700, преодоление которого будет означать попытки возврата бычьего рынка. В случае падения биткоина покупателей жду на уровне $63 200. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить BTC в район $62 000. Самой дальней целью будет область $60 600.

Что касается технической картины Ethereum, то очевидное закрепление выше уровня в $1920 открывает прямую дорогу на $1961. Самой дальней целью выступит максимум в районе $2012, преодоление которого будет означать укрепление бычьих настроений рынка и возврат интереса покупателей. В случае падения эфира покупателей жду на уровне $1875. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить ETH в район $1819. Самой дальней целью будет область $1761.

Что на графике:

- красного цвета уровни поддержки и сопротивления, от которых в моменте ожидается, либо замедление, либо активный рост цен;

- зеленого цвета 50-дневная средняя скользящая;

- синего цвета 100-дневная средняя скользящая;

- салатового цвета 200-невная средняя скользящая;

Пересечение, либо тест ценой средних скользящих, как правило останавливает, либо задает рынку импульс.