Американский фондовый рынок продолжает демонстрировать удивительную устойчивость. В первой половине европейской торговой сессии четверга индекс S&P500 обновил исторический максимум, достигнув уровней выше отметки 7470.00.

Это произошло несмотря на шокирующие данные по инфляции производителей (PPI), которые разогнали опасения по поводу дальнейшего ужесточения монетарной политики. Инвесторы сделали ставку на встречу лидеров США и Китая, ожидая от саммита снижения торговых рисков, и вновь сфокусировались на технологическом секторе.

Фундаментальный фон: игнорирование реальности, «ястребиная» пауза и назначение Уорша, саммит США-Китай

Вчера главным драйвером нервозности стали данные по индексу цен производителей (PPI) за апрель. Они оказались шокирующими и в очередной раз, после публикации во вторник индексов CPI указали на то, что инфляция не собирается отступать.

Ключевые показатели PPI:

Эти данные стали самым сильным ростом с декабря 2022 года. Особую тревогу вызывает то, что резкий подъем цен на энергоносители (вызванный блокадой Ормузского пролива) начинает сказываться на различных отраслях, что означает распространение инфляции по всей экономике. Экономисты предупреждают, что разрыв между PPI и CPI достиг максимумов с 2010 года, что указывает на сохранение высокого давления в ближайшие месяцы.

Несмотря на этот инфляционный шок, рынок не ушел в глубокое пике. Это объясняется тем, что инвесторы предпочли сфокусироваться на саммите США-Китай и сильном технологическом секторе, временно абстрагировавшись от тревожных сигналов.

Рынки мгновенно пересчитали вероятности, полностью исключив ожидания снижения ставок в 2026 году, и теперь фокус сместился в сторону возможности повышения ставки к концу года. Доходность 30-летних казначейских облигаций приблизилась к 5%, увеличивая альтернативные издержки для инвесторов.

Окончательно вектор ястребиной политики был подтверждён назначением Кевина Уорша новым председателем ФРС после его утверждения Сенатом в среду. Его назначение усиливает опасения по поводу сохранения жесткой монетарной политики, так как он известен как сторонник сильного доллара и противник мягкого подхода.

Саммит президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина стал главным событием, удерживающим рынки от распродажи. Ожидания конкретных прорывов были низкими, но сам факт встречи и стабилизации отношений был воспринят позитивно.

Сообщается, что стороны обсудили расширение доступа американских компаний на китайский рынок и увеличение китайских инвестиций. Ключевым итогом стало также соглашение, что Ормузский пролив должен оставаться открытым, а Иран никогда не должен получить ядерное оружие. Это геополитическое заявление стало мощным позитивным сигналом. Технологический сектор получил дополнительный импульс благодаря присутствию в делегации Трампа гендиректора Nvidia Дженсена Хуана, что породило надежды на ослабление экспортных ограничений.

Краткий технический анализ

С технической точки зрения S&P500 продолжает демонстрировать сильную бычью динамику после мощного отскока от минимумов в районе 6310.00 в конце марта.

На краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных таймфреймах цена двигается выше ключевых скользящих средних (50-, 144- и 200-периодных), а основные индикаторы остаются в зоне бычьего рынка.

На дневном графике RSI и Стохастик двигаются в зоне перекупленности, сигнализируя о возможности консолидации или коррекции после продолжительного роста, на что также намекает гистограмма OsMA, которая находится выше нулевой линии, но не растет, а слегка снижается.

Наиболее вероятный сценарий на ближайшие дни — продолжение консолидации в диапазоне 7400.00-7500.00 (с возможной «просадкой» к 7347.00 - ЕМА200 на 1-часовом графике). Рынок будет переваривать новости с саммита, оценивая реальные достижения в торговле и технологиях, которые могут быть не столь значительными, как ожидалось.

Ключевые события

Заключение

S&P500 оказался в парадоксальной ситуации. Шокирующие данные по инфляции (годовой PPI взлетел до 6,0%) и растущие ожидания ястребиной политики ФРС (доходность облигаций растет) создают классический медвежий фон. Однако технологический сектор, подогреваемый надеждами на ослабление ограничений с Китаем и устойчивыми корпоративными прибылями, продолжает толкать индекс вверх.

Ключевая зона 7400.00–7500.00 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Удержание выше 7410.00 сохранит шансы на пробой 7500.00 и движение к 7600.00. Технические индикаторы в зоне перекупленности предупреждают о возможной коррекции, но фундаментальный драйвер в виде саммита США-Китай пока сильнее.

*подробнее см. в S&P500 (SPX): сценарии динамики на 14.05.2026

В условиях продолжающегося роста инфляции технологический сектор остается устойчивым. Именно эта устойчивость и ожидания дипломатических успехов в Пекине удерживают рынок от падения. Инвесторам следует внимательно следить за исходом саммита США-Китай, данными по розничным продажам и комментариями нового председателя ФРС Кевина Уорша.