*) см. также: Торговые индикаторы InstaTrade по EUR/USD

В центре внимания рынка сегодня — публикация отложенного отчета по занятости в США за январь (13:30 GMT), которая станет ключевым катализатором ближайшего движения. Однако фундаментальная картина, сложившаяся к этому моменту, указывает, что даже сильные данные вряд ли смогут развернуть устоявшийся долгосрочный нисходящий тренд доллара, который взял старт еще в начале 2025 года с отметок вблизи уровня 111.00, отметили мы в нашем сегодняшнем обзоре «Доллар: накануне NFP и после».

Пара же EUR/USD застыла в узком диапазоне, чуть выше психологически важного уровня 1.1900, демонстрируя редкое для последних недель спокойствие. Это затишье — классическая «ложная тишина» перед бурей. Сегодняшняя публикация отложенного отчета по занятости в США станет катализатором, способным либо вытолкнуть пару к годовым максимумам, либо обрушить её обратно в зону консолидации.

EUR/USD находится на перепутье. С одной стороны — слабеющий доллар, чьи позиции подрываются ожиданиями агрессивного смягчения ФРС и политической неопределенностью в Вашингтоне. С другой — евро, который получает поддержку не столько от силы экономики Еврозоны, сколько от принципиальной позиции ЕЦБ, взявшего паузу в цикле смягчения.

Текущая ситуация: дивергенция как главный драйвер

Торги последних дней формируют четкую картину: EUR/USD консолидируется в диапазоне 1.1880 – 1.1930, накопив более 1% роста относительно минимумов прошлой недели. Техническая картина указывает на истощение немедленного восходящего импульса, но фундаментальный фон остается проевропейским.

Ключевой фактор — это дивергенция в риторике центробанков.

ЕЦБ: принципиальная пауза. Европейский центральный банк провел пятое заседание подряд без изменения ставок, сохранив депозитную ставку на уровне 2,00%. Риторика Кристин Лагард и ее коллег остается последовательно осторожной. Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос в интервью 10 февраля подтвердил: «Мы считаем, что текущий уровень процентных ставок является уместным. Мы не даем форвардных ориентиров, мы зависим от данных». Важнейший сигнал: ЕЦБ не видит необходимости в дальнейшем снижении ставок, а рынки начинают закладывать в цены возможность повышения не в 2027, а уже в конце 2026 года. Это формирует мощный поток поддержки для евро.

ФРС: ожидание смягчения. Контраст с США разителен. Разочаровывающие данные по розничным продажам (0% м/м в декабре против прогноза 0,4%) и замедление индекса стоимости занятости (0,7% в 4-м квартале) усилили уверенность рынков в том, что ФРС будет вынуждена смягчать политику.

Рынки сейчас оценивают вероятность первого снижения ставки в марте в примерно 22% (согласно данным CME Group), а в июне почти в 75%. До декабря же рынок закладывает всего 2-3 снижения. Это оказывает систематическое давление на доллар.

Таким образом, EUR/USD оказалась в «идеальных» условиях: один центробанк на паузе, другой балансирует на грани смягчения.

Фактор курса: проблема сильного евро

Существует ли риск, что дальнейшее укрепление евро вынудит ЕЦБ сменить курс? Экономисты сходятся во мнении: пока нет.

Заместитель председателя ЕЦБ де Гиндос прямо заявил, что диапазон 1.1600 - 1.1800 заложен в прогнозы регулятора, и недавний краткосрочный скачок выше 1.2000 не вызывает драматических опасений. По оценке аналитических агентств, для снижения инфляции и ВВП Еврозоны всего на 0.1 п.п. курс евро должен вырасти до 1.2100. До этого уровня пока далеко.

Более того, в текущей конфигурации сила евро носит импортируемый характер. Это не столько результат бума в Еврозоне, сколько следствие слабости доллара из-за проблем ФРС и политического давления на ее независимость. Экономисты также отмечают, что классическая корреляция между EUR/USD и дифференциалом ставок в последние месяцы нарушилась. Доллар слабеет не потому, что ЕЦБ «ястреб», а из-за внутренних проблем США.

NFP: момент истины

Сегодняшний отчет по занятости — ключевой триггер. Рынок ждет создания 70 тыс. новых рабочих мест (против 50 тыс. в декабре), сохранения безработицы на уровне 4,4% и замедления роста зарплат до 3,6% с 3,8% ранее.

Ключевые технические уровни на сегодня

Выше ключевых зон поддержки 1.1600 – 1.1550 (ЕМА200 на дневном графике), 1.1200 – 1.1155 (ЕМА200 на недельном графике) EUR/USD двигается в зоне устойчивого среднесрочного и долгосрочного бычьего рынка.

Сопротивление: (1.1927-1.1930) - 1.1960 – 1.2000 - 1.2081 (годовой максимум).

Поддержка: 1.1900 - 1.1857 - 1.1800 – 1.1785 – 1.1760.

*) см. также EUR/USD: сценарии динамики на 11.02.2026

Заключение

Тренд остается восходящим, а фундаментальный фон — на стороне покупателей. Дивергенция в монетарных политиках ЕЦБ и ФРС продолжит оказывать поддержку паре EUR/USD во 2-м квартале 2026 года.

Однако стоит помнить, что уязвимость сохраняется. Рынок слишком агрессивно закладывает снижение ставок ФРС. Любое переосмысление этих ожиданий на фоне сильных макро данных, например, по инфляции (в пятницу), может спровоцировать резкое укрепление доллара и коррекцию EUR/USD.

Инвесторам рекомендуется проявлять осторожность. Сегодняшняя волатильность будет высокой, и первая реакция рынка на NFP может быть технической. Истинное направление станет ясным лишь после закрытия американской сессии и анализа реакции на выступления членов ФРС и ЕЦБ, запланированные на вечер среды.