ขณะที่ตลาดคริปโตกำลังร่วงลงอย่างต่อเนื่อง แน่นอนว่ากำลังมองหาจุดต่ำสุดรอบใหม่ ผมได้ไปเจอสัมภาษณ์ที่น่าสนใจฉบับหนึ่งกับ Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant ซึ่งได้ออกมาเรียกร้องต่อสาธารณะอย่างไม่คาดคิดถึง Michael Saylor หัวหน้าฝ่าย Strategy

คี ยอง จู มองว่า Saylor ควรหยุดซื้อ Bitcoin ชั่วคราว โดยเขาอ้างอิงข้อมูลวิเคราะห์ออนไลน์เชิงลึกเป็นหลัก ตลอดสองปีที่ผ่านมา ตลาดได้ดูดซับเงินทุนใหม่หลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านทาง spot ETF, เงินสำรองของบริษัท และอุปสงค์จากสถาบัน แต่ราคาของ Bitcoin แทบไม่เปลี่ยนแปลงเลยในช่วงเวลาเดียวกัน นับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2024 ETF และ Strategy รวมกันสะสม Bitcoin ไปแล้วมากกว่า 1.24 ล้าน BTC แต่ราคาก็วกกลับมาอยู่ใกล้ระดับเดิมที่เคยเห็นในช่วงเริ่มต้นรอบการสะสมดังกล่าว ตามมุมมองของ CEO แห่ง CryptoQuant คำอธิบายนั้นง่ายมาก: การเข้าซื้ออย่างต่อเนื่องของ Strategy ตอนนี้ทำหน้าที่เป็นเหมือนโช้คอัพ ดูดซับแรงขาย ป้องกันไม่ให้เกิดการปรับฐานลึก แต่ก็ไม่ได้สร้างเงื่อนไขให้เกิดการเติบโตอย่างยั่งยืน Strategy กำลังซื้อเหรียญจากฝั่งผู้ขายซึ่ง หากขาดแรงหนุนนี้ พวกเขาน่าจะยอมเทขายย capitulate ไปนานแล้ว

คำแนะนำเชิงรูปธรรมของ CEO ฟังดูแทบจะเป็นแผนฟื้นโครงสร้างการเงิน คี ยอง จู เสนอให้ Strategy หยุดซื้อ Bitcoin ชั่วคราว สะสมเงินสดสำรองมากขึ้น ปรับไปใช้แนวทางสร้างสถานะที่เป็นระบบมากขึ้น และพิจารณาทยอยทำกำไรบางส่วนในตลาดกระทิงรอบถัดไปอย่างมีแบบแผน ชัดเจนว่าตราบใดที่ Strategy เดินหน้าซื้อทุกครั้งที่ราคาย่อตัว การ capitulation ก็จะถูกเลื่อนออกไป ทำให้ตลาดติดอยู่ในสภาวะก้ำกึ่ง ไม่สามารถลงลึกพอที่จะสร้าง “จุดต่ำสุดจริงๆ” และก็ไม่สามารถดีดขึ้นต่อได้หากไร้เงินทุนใหม่จากภายนอก เป็นเหมือนแรงพยุงเทียมที่ท้ายที่สุดแล้วเพียงแค่ยืดระยะเวลาวัฏจักรออกไป

สมมติฐานของ CryptoQuant สอดคล้องกับภาพที่เราเห็นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ความยากในการขุด (mining difficulty) ลดลง 10% ภายในสัปดาห์เดียว ซึ่งถือเป็นการร่วงลงครั้งใหญ่เป็นอันดับสองนับตั้งแต่เดือนมกราคม กลุ่มนักขุดราว 20% กำลังขุดแบบขาดทุนและจำเป็นต้องเทขายเหรียญออกมา กระแสเงินไหลออกจาก Bitcoin ETF ในช่วง 30 วัน พุ่งทำสถิติราว 6.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะเดียวกัน BlackRock ก็ยังคงเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ไปยัง Coinbase Prime ทั้งหมดนี้เป็นสัญญาณของความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้น ซึ่งหากปราศจากแรงพยุงเทียม ก็น่าจะทำให้เกิดการ capitulation แบบที่ในอดีตมักเป็นจุดเริ่มต้นของรอบการเติบโตใหม่ไปแล้ว

คำแนะนำด้านการเทรด

Bitcoin

ขณะนี้ฝั่งผู้ซื้อตั้งเป้าหมายการกลับขึ้นไปทดสอบบริเวณ $64,000 ซึ่งจะเปิดทางขึ้นโดยตรงไปยัง $65,500 และต่อเนื่องถึง $67,700 โดยการเบรกทะลุเหนือระดับดังกล่าวจะเป็นสัญญาณของความพยายามกลับมาเข้าสู่ภาวะตลาดกระทิงอีกครั้ง ในกรณีที่ราคาย่อตัวลง คาดว่าจะมีแรงซื้อเข้ามาบริเวณ $62,300 หากราคาหลุดและกลับลงไปยืนต่ำกว่าบริเวณนี้ได้ BTC มีโอกาสถูกกดลงอย่างรวดเร็วไปแถว $61,200 โดยเป้าหมายลึกสุดจะอยู่บริเวณประมาณ $59,600

Ethereum

การยืนเหนือระดับ $1,686 ได้อย่างชัดเจนจะเปิดทางตรงไปยัง $1,764 เป้าหมายถัดไปที่ไกลกว่าคือบริเวณจุดสูงใกล้ $1,838; หากทะลุขึ้นไปเหนือระดับนั้นได้ จะบ่งชี้ถึงแรงซื้อฝั่งขาขึ้นที่แข็งแกร่งขึ้นและความสนใจจากผู้ซื้อที่กลับมาอีกครั้ง ในกรณีที่ราคาเคลื่อนไหวลง คาดว่าจะมีแรงซื้อรออยู่แถว $1,615 หากราคาร่วงกลับลงมาต่ำกว่าบริเวณดังกล่าว ETH อาจถูกกดลงไปแถว $1,557 ได้อย่างรวดเร็ว โดยมีเป้าหมายไกลสุดบริเวณ $1,496

สิ่งที่ปรากฏบนกราฟ

• เส้นสีแดงแสดงถึงระดับแนวรับและแนวต้าน ซึ่งเป็นบริเวณที่ราคามักหยุดพักหรือมีการเคลื่อนไหวแรง
• เส้นสีเขียวแสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน
• เส้นสีน้ำเงินคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน
• เส้นสีเขียวมะนาวคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน

เมื่อราคาทดสอบหรือทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เหล่านี้ มักจะทำให้การเคลื่อนไหวของราคาชะลอตัวลงหรือเกิดแรงส่งใหม่ให้กับตลาด