ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เต็มไปด้วยดราม่าอย่างแท้จริง ช่วงแรกดัชนีร่วงลงหลังคำขู่เส้นตาย 48 ชั่วโมงของ Donald Trump ต่ออิหร่านสิ้นสุดลง จากนั้นตลาดดีดตัวขึ้นจากข่าวหยุดยิง 5 วันที่เชื่อกันว่าเป็นผลจากการเจรจาระหว่าง Washington และ Tehran อย่างไรก็ตาม เมื่อสิ้นสุดช่วงการซื้อขาย S&P 500 กลับอ่อนตัวลงอีกครั้ง ท่ามกลางความกังวลว่าการยุติสงครามครั้งนี้อาจไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับทำเนียบขาวเหมือนกับความขัดแย้งครั้งก่อน ๆ

ผลการดำเนินงานของดัชนีหุ้นสหรัฐฯ

ตลาดยังจำเหตุการณ์ในเดือนเมษายน 2025 ได้เป็นอย่างดี การที่สหรัฐอเมริกาบังคับใช้มาตรการเก็บภาษีนำเข้าครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1930 ทำให้ดัชนีหุ้นกว้างตกลงไป 12% นับจากวัน Liberation Day of America แต่หลังจากนั้น S&P 500 ก็พุ่งขึ้นถึง 37% ภายในสิ้นปี ผลที่ตามมาคือการเกิดเทรดที่เรียกว่า TACO ซึ่งย่อมาจาก "Trump Always Chinkens Out" มาตรการภาษีนำเข้าที่รุนแรงมากถูกแทนที่ด้วยมาตรการที่พอยอมรับได้ ความต้องการรับความเสี่ยงของนักลงทุนทั่วโลกฟื้นตัว และตลาดหุ้นสหรัฐก็กลับมาปรับตัวขึ้น

ในบริบทนั้น การที่เตหะรานออกมาปฏิเสธในช่วงแรกว่าไม่มีการเจรจาใด ๆ จึงถูกนักลงทุนมองแบบฟังหูไว้หู เหตุผลคือ ฝ่ายที่ต่อต้าน Donald Trump ในสงครามการค้าก็เคยปฏิเสธในตอนต้นเช่นกัน ก่อนสุดท้ายจะถูกบังคับให้รับภาระภาษีนำเข้า หากแม้แต่จีนยังต้องเผชิญชะตากรรมแบบนั้น แล้วอิหร่านจะเหลืออะไร?

ในความเป็นจริง ประเทศที่มีประชากร 92 ล้านคนย่อมไม่ยอมอ่อนข้อให้กับประธานาธิบดีสหรัฐคนใดทั้งนั้น เวลาอยู่ฝ่ายเตหะราน ยิ่งความขัดแย้งทางอาวุธยืดเยื้อนานเท่าใด ราคาน้ำมัน Brent ก็ยิ่งมีแนวโน้มปรับสูงขึ้นเท่านั้น และยิ่งทำให้สหรัฐต้องเร่งเดินไปสู่การประนีประนอมเร็วขึ้น ขณะเดียวกันอิหร่านก็กำลังเรียกร้องค่าชดเชยความเสียหาย ชาวอเมริกันพร้อมจะจ่ายหรือไม่? ถ้าไม่พร้อม แล้วจะมีการเจรจาอะไรเกิดขึ้นได้?

ผลตอบแทนของ S&P 500 และ Russell 2000

น่าสนใจที่ดัชนีหุ้นขนาดเล็ก Russell 2000 ให้ผลตอบแทนดีกว่า S&P 500 หลังจากที่ Donald Trump แสดงความเห็นเกี่ยวกับการเปิดเจรจากับเตหะราน ดัชนีนี้มีความอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจสหรัฐมากกว่าดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ นั่นบ่งชี้ว่านักลงทุนเริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ของภาวะถดถอยเข้าไปในมูลค่าหุ้นสหรัฐแล้ว Goldman Sachs ประเมินว่าโอกาสที่จะเกิดภาวะถดถอยภายใน 12 เดือนข้างหน้าเพิ่มขึ้นเป็น 30% โดยให้เหตุผลว่าการช็อกด้านราคาน้ำมันและภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาชิคาโก Austan Goolsbee เห็นพ้องกับมุมมองของตลาดฟิวเจอร์สว่า มีความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ย federal funds rate จะถูกปรับขึ้นในปี 2026 ตามความเห็นของเขา สถานการณ์อาจพัฒนาไปได้สองทาง: ธนาคารกลางอาจกลับมาเริ่มวัฏจักรผ่อนคลายนโยบายการเงินอีกครั้ง หรืออาจหันไปสู่การใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ทั้งหมดนี้จะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ สถานการณ์กรณีหลังจะเป็นลบอย่างมากต่อดัชนี S&P 500

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าดัชนีหุ้นโดยรวมกำลังก่อตัวเป็นแท่งเทียนแบบ pin bar ที่มีไส้เทียนด้านบนยาวในแนวโน้มขาลง ซึ่งเป็นสัญญาณว่าฝั่งกระทิงเริ่มอ่อนแรง และเป็นฐานให้สามารถเปิดสถานะขายในดัชนี S&P 500 ได้ หากราคาหลุดระดับต่ำสุดของ pin bar แถวบริเวณ 6,565 จากมุมมองนี้ จึงมีเหตุผลที่จะใช้ระดับ pivot ที่ 6,420 และ 6,290 เป็นเป้าหมายสำหรับสถานะขาย