อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
20.02.2026 09:14 AMดอลลาร์กำลังแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง โดยทำผลงานได้ดีที่สุดของสัปดาห์ ซึ่งมีปัจจัยสำคัญอยู่สองประการ ประการแรก เทรดเดอร์กำลังปรับเปลี่ยนมุมมองเกี่ยวกับจังหวะเวลาและขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดและท่าทีของเจ้าหน้าที่ Fed บ่งชี้ว่ารอบการผ่อนคลายนโยบายการเงินอาจเริ่มช้ากว่าหรือมีความเข้มข้นน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ สิ่งนี้ช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดของดอลลาร์ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงจะถูกคงไว้เป็นเวลานานขึ้น ส่งผลให้ผลตอบแทนจากการลงทุนในสินทรัพย์สกุลดอลลาร์เพิ่มสูงขึ้น
ประการที่สอง การทวีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของความขัดแย้งทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน มักกระตุ้นให้เกิดความต้องการถือดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนและความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้น นักลงทุนมักจะย้ายเงินทุนไปยังสินทรัพย์ที่มีความน่าเชื่อถือและมีสภาพคล่องมากกว่า รวมถึงสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ความต้องการรักษาเงินทุนท่ามกลางความไม่มั่นคงในระดับโลกที่อาจเกิดขึ้น กำลังผลักดันให้มีการลงทุนเข้าสู่ดอลลาร์มากขึ้น ส่งผลให้เกิดแรงกดดันเพิ่มเติมต่อสกุลเงินอื่น ๆ และสินค้าโภคภัณฑ์
ในสัปดาห์นี้ ดัชนีดอลลาร์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.0% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เพิ่มมากขึ้นกำลังบดบังแนวโน้มที่ Fed จะผ่อนคลายนโยบายการเงินในปีนี้ และให้การสนับสนุนต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
“ตลาดกำลังก้าวไปสู่ความเป็นไปได้ที่สูงขึ้นของการเผชิญหน้าทางทหารระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน” กล่าวโดย RBC Capital Markets “ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นทำให้ยูโรและเยนญี่ปุ่นไม่สามารถถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนได้ จึงเปิดโอกาสให้ดอลลาร์เข้ามาเติมเต็มช่องว่างดังกล่าว”
ควรกล่าวด้วยว่า ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ดอลลาร์อยู่ภายใต้แรงกดดัน เนื่องจากธนาคารกลางหลักอื่น ๆ คงอัตราดอกเบี้ยไว้หรือส่งสัญญาณจะปรับขึ้น ขณะที่การคาดการณ์ต่อการปรับลดดอกเบี้ยของ Fed เพิ่มสูงขึ้น ภายหลังจากที่ประธานาธิบดี Donald Trump เสนอชื่อ Kevin Warsh เป็นประธาน Fed คนต่อไป ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ก็ถ่วงค่าเงินดอลลาร์เช่นกัน โดยดอลลาร์เผชิญกับการร่วงลงมากที่สุดในรอบแปดปีในปี 2025
อย่างไรก็ตาม บันทึกการประชุมครั้งล่าสุดของ FOMC เปิดเผยว่า เจ้าหน้าที่กลับใช้ท่าทีระมัดระวังอย่างน่าประหลาดใจต่อการปรับลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนที่แล้ว โดยบางรายชี้ว่า ธนาคารกลางอาจจำเป็นต้องปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมในท้ายที่สุด หากเงินเฟ้อทรงตัวอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง
ต่อมาในสัปดาห์นี้ ชุดข้อมูลเศรษฐกิจหลายรายการ — รวมถึงการลดลงอย่างรวดเร็วของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก — ได้ยิ่งทำให้เหตุผลสำหรับการปรับลดดอกเบี้ยเชิงรุกอ่อนแอลง โดยเทรดเดอร์ได้สะท้อนความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยราว 58 จุดเบสในปีนี้ ลดลงจากประมาณ 63 จุดเบสเมื่อสิ้นสัปดาห์ที่แล้ว
ในตอนนี้ ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับการดึงระดับ 1.1770 กลับคืนมาให้ได้ก่อน จึงจะสามารถตั้งเป้าไปทดสอบระดับ 1.1790 ได้ จากตรงนั้นจึงจะมีโอกาสขึ้นไปถึง 1.1825 แต่การทำได้โดยไม่มีแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะเป็นเรื่องค่อนข้างยาก เป้าหมายไกลที่สุดจะอยู่ที่จุดสูงสุดบริเวณ 1.1850 หากเครื่องมือการซื้อขายอ่อนตัวลงมาที่แถว 1.1745 ผมคาดว่าผู้ซื้อรายใหญ่จะเริ่มเข้าดำเนินการอย่างจริงจัง หากไม่ปรากฏแรงซื้อจากรายใหญ่ อาจฉลาดกว่าที่จะรอให้ราคาทำจุดต่ำใหม่บริเวณ 1.1720 หรือเปิดสถานะซื้อระยะยาวจากระดับ 1.1690
สำหรับฝั่งปอนด์ ผู้ซื้อจำเป็นต้องดึงระดับแนวต้านใกล้สุดที่ 1.3460 กลับคืนมาให้ได้ก่อน จึงจะสามารถตั้งเป้าไปยังระดับ 1.3490 ซึ่งเหนือกว่าจุดนี้ขึ้นไปจะค่อนข้างยากที่จะทะลุผ่าน เป้าหมายไกลที่สุดจะอยู่บริเวณ 1.3515 หากคู่นี้ปรับตัวลง ฝั่งหมีจะพยายามเข้าควบคุมระดับ 1.3430 หากทำได้สำเร็จ การหลุดกรอบจากระดับนี้จะสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อสถานะของฝั่งกระทิง และอาจกดให้ GBP/USD ลงไปทำจุดต่ำที่ 1.3405 พร้อมโอกาสลงต่อไปถึง 1.3380
