Na terça-feira, no momento da redação, o XAG/USD era negociado em torno de US$ 63,76. O metal branco tenta encontrar estabilidade enquanto os investidores evitam abrir posições de grande porte antes da decisão de política monetária do Federal Reserve na quarta-feira. As perspectivas para a prata permanecem desafiadoras devido ao fortalecimento do dólar americano e à alta dos rendimentos dos Treasuries. Rendimentos mais elevados aumentam o custo de oportunidade de ativos que não geram rendimento, como os metais preciosos, o que pode dificultar as tentativas do XAG/USD de continuar se recuperando.

Os rendimentos também estão subindo em outras grandes economias, à medida que o choque energético provocado pelo conflito no Oriente Médio reacende as preocupações com a inflação. Os preços mais altos do petróleo obrigam os bancos centrais a redobrar os esforços para levar a inflação de volta à meta. Nos EUA, o CPI de agosto subiu 3,4% em termos anuais, enquanto o PPI acelerou para 5,4%, ante 4,8% em julho. Esses dados, combinados com os comentários recentes do Fed sobre a necessidade de conter as pressões inflacionárias, reforçaram as expectativas de uma alta dos juros na quarta-feira.

Dito isso, grande parte do risco associado a uma possível mudança do Fed em direção a um aperto adicional da política monetária parece já estar precificada. Portanto, a atenção deve se concentrar nas projeções econômicas atualizadas do Fed e nos comentários do presidente Kevin Warsh sobre a trajetória futura dos juros.

A prata poderá continuar sob pressão caso o Fed sinalize que a alta dos juros em setembro marca o início de um ciclo de aperto mais prolongado. Esse cenário poderá levar os rendimentos dos Treasuries dos EUA a subir e fortalecer o dólar, pressionando os preços da prata.

Por outro lado, uma postura menos hawkish do que o esperado poderá proporcionar algum alívio à prata, especialmente se resultar em rendimentos mais baixos e em um dólar mais fraco. Por isso, o mercado está especialmente sensível a qualquer orientação do Fed sobre os próximos passos da política monetária.

Além disso, a alta dos rendimentos dos títulos globais reflete o aumento das necessidades de financiamento dos governos e as preocupações com a situação fiscal dos países. No longo prazo, essas preocupações poderão sustentar a demanda por metais preciosos como alternativa aos ativos soberanos. Por enquanto, o principal fator que determina a dinâmica dos preços da prata continua sendo a perspectiva para as mudanças nas taxas de juros.

Tecnicamente, a prata mostrou resiliência abaixo da SMA de 50 dias, mas não apresenta força suficiente para novas altas, como confirma o RSI negativo. Com os osciladores apresentando sinais mistos, o XAG/USD permanece em uma faixa de negociação. A principal resistência no curto prazo é a EMA de 200 dias.