Diante do forte pessimismo em relação ao futuro do mercado de criptomoedas, a Grayscale divulgou ontem um relatório que contrasta fortemente com o sentimento predominante no mercado. De acordo com alguns indicadores on-chain, o Bitcoin já parece barato em relação ao seu valor justo. Isso não significa que o fundo do poço tenha sido atingido, a empresa afirma explicitamente que o mercado ainda não voltou aos mínimos cíclicos anteriores, por exemplo, após a queda da FTX. No entanto, a queda atual pode ser estruturalmente menos profunda do que nos ciclos anteriores.

A razão é uma mudança qualitativa no ambiente de mercado: o desenvolvimento dos ETFs spot, a crescente demanda institucional e uma infraestrutura de mercado muito mais madura criam um novo tipo de suporte que simplesmente não existia nos ciclos de baixa anteriores. A conclusão da Grayscale é inequívoca: os níveis atuais podem ser atrativos para a acumulação de Bitcoin no longo prazo.

Essa tese está alinhada com os dados da CryptoQuant, que informou na semana passada que a parcela da oferta de Bitcoin em prejuízo atingiu 50% — um nível que, historicamente, coincidiu com períodos de capitulação do mercado e com as mínimas dos ciclos. Considerando que o Bitcoin não registrou novas quedas ao longo da última semana, apesar de dezessete dias consecutivos de saídas dos ETFs, e vem demonstrando maior resiliência do que o S&P 500 — algo incomum para um ativo normalmente correlacionado às ações de tecnologia —, as chances de o mercado estar encontrando um fundo parecem razoavelmente elevadas.

A Strategy, após uma venda simbólica de 32 moedas, voltou às compras e adquiriu 1.550 BTC. Tom Lee, por sua vez, mantém uma posição de 5,4 milhões de Ethereum e descreve o momento atual como uma "cripto-primavera". Em conjunto, esses sinais sugerem que o grande capital com horizonte de longo prazo está começando a levar os níveis atuais mais a sério.

Recomendações de negociação

Bitcoin

Atualmente, os compradores têm como alvo um retorno aos US$ 63.600, o que abre um caminho claro para os US$ 65.800; a partir daí, os US$ 67.700 ficam ao alcance — uma quebra desse nível sinalizaria tentativas de restabelecer um mercado em alta. Em caso de queda, espera-se que os compradores entrem em ação nos US$ 61.100. Um retorno do instrumento abaixo dessa área poderia empurrar rapidamente o BTC em direção a US$ 59.600. O alvo mais distante seria a área de US$ 58.200.

Ethereum

Uma consolidação clara acima de US$ 1.686 abre caminho direto para US$ 1.763. O alvo mais distante é a máxima próxima a US$ 1.838; ultrapassar esse nível sinalizaria um fortalecimento do otimismo e um retorno do interesse dos compradores. No lado negativo, os compradores devem entrar em ação em US$ 1.615. Um recuo abaixo dessa área poderia levar rapidamente a ETH para US$ 1.557. O alvo mais distante seria a área de US$ 1.496.

O que podemos ver n gráfico

• As linhas vermelhas representam os níveis de suporte e resistência, onde se espera que o preço pare ou reaja de forma acentuada.
• A linha verde mostra a média móvel de 50 dias.
• A linha azul é a média móvel de 100 dias.
• A linha verde-limão é a média móvel de 200 dias.

O teste de preço ou a quebra de qualquer uma dessas médias móveis costuma interromper o movimento ou injetar um novo impulso no mercado.