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11.06.2026 05:44 PMO padrão de ondas no gráfico de 4 horas do EUR/USD passou por algumas modificações. Ainda não há motivo para falar na invalidação do segmento de tendência de alta (mostrado no gráfico inferior), iniciado em janeiro do ano passado. No entanto, a estrutura da tendência assumiu agora uma forma corretiva. Do ponto de vista de longo prazo, espera-se o desenvolvimento da onda C, cuja mínima deverá situar-se abaixo da mínima da onda A. No estágio atual, é difícil acreditar numa queda tão expressiva do euro, mas o primeiro trimestre de 2026 demonstrou que a geopolítica pode alterar drasticamente o sentimento do mercado e reverter tendências já estabelecidas.
No intervalo gráfico inferior, identifico uma clássica estrutura de cinco ondas de baixa. Após a conclusão dessa estrutura, o instrumento poderá transitar para uma sequência de ondas de alta e, neste momento, a formação parece estar concluída. Portanto, pode-se esperar uma valorização do euro a partir do nível de 1,1513, correspondente ao nível de retração de Fibonacci de 76,4%. Contudo, sem o apoio de desdobramentos geopolíticos favoráveis, é improvável que o euro receba um suporte significativo do mercado.
O par EUR/USD permaneceu praticamente inalterado na quarta-feira, enquanto os traders continuavam a avaliar o relatório de inflação divulgado ontem. As opiniões divergem amplamente. Alguns economistas acreditam que o fato de os dados de inflação terem vindo em linha com as previsões permite ao Federal Reserve (Fed) manter sua postura de espera, já que a inflação não apresentou uma aceleração significativa em maio. Há também quem defenda que os níveis atuais de inflação são aceitáveis para o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, e que o ritmo de crescimento da inflação começou a desacelerar. Na minha opinião, essas interpretações estão equivocadas.
A inflação vem subindo há três meses consecutivos e praticamente dobrou nesse período. Se isso não é motivo de preocupação, o que seria? Os formuladores de política monetária deveriam esperar até que a inflação se aproxime de 6% antes de agir? Na minha opinião, é importante concentrar-se na raiz do problema. A inflação está a subir, e não há razão para procurar justificativas, acreditar numa rápida resolução do conflito no Oriente Médio ou confiar em expectativas irrealistas. A realidade atual é dura e implacável. A inflação continua a aumentar, e o ritmo mais lento de crescimento observado em maio não justifica a conclusão de que a tendência de alta da inflação esteja a ser revertida.
Mesmo que o Índice de Preços ao Consumidor eventualmente deixe de acelerar — o que acontecerá mais cedo ou mais tarde — isso não significa que o Federal Reserve possa relaxar e esperar que a inflação retorne por si só à meta de 2%. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) acabará por ter de apertar a política monetária. A única questão é quando esse processo terá início.
Desde ontem, as expectativas no mercado futuro tornaram-se mais hawkish. Segundo a ferramenta FedWatch do CME, a probabilidade de um aumento da taxa de juros pelo Fed antes do fim do ano agora supera 70%. O avanço nas expectativas hawkish foi modesto, mas a próxima reunião do Fed ocorrerá já na semana que vem. Nesse momento, os participantes do mercado deverão ser capazes de formular previsões mais precisas para o restante de 2026. Na minha opinião, a maioria dos membros do FOMC, incluindo Jerome Powell, não poderá ignorar indefinidamente o avanço da inflação, independentemente das posições expressas por Stephen Miran e Kevin Warsh.
Com base na minha análise do EUR/USD, concluo que o par permanece dentro de uma tendência de alta mais ampla (mostrada no gráfico inferior), enquanto, no curto prazo, continua inserido em uma tendência de baixa que pode já ter sido concluída. Na minha opinião, este pode ser um momento razoável para considerar a abertura de posições de compra. A tentativa frustrada de romper abaixo do nível de 1,1513, correspondente ao nível de retração de Fibonacci de 76,4%, combinada com a aparente conclusão da estrutura de ondas de baixa, sugere que o par poderá iniciar uma nova sequência de ondas de alta, com alvos próximos de 1,1700 e em níveis superiores.
Em um horizonte temporal mais amplo, permanece visível um segmento de tendência de alta, seguido pelo desenvolvimento de uma estrutura corretiva de ondas. No curto prazo, espera-se a formação da onda C, com alvos próximos de 1,1352, correspondente ao nível de retração de Fibonacci de 38,2%. Após a conclusão da estrutura corretiva A-B-C, uma nova tendência de alta de longo prazo poderá ter início.
