O par euro/dólar está sendo negociado em uma zona de turbulência de preços. Ontem, os vendedores empurraram o EUR/USD para uma baixa de quatro meses em 1,1505, mas os compradores tomaram a iniciativa e a sessão fechou em 1,1612.

Os ativos de risco voltaram a despertar interesse com a estabilização do petróleo e com as declarações aparentemente conciliatórias de Donald Trump, que insinuou que a guerra no Oriente Médio poderia acabar em breve. Embora essa afirmação seja bastante questionável, os participantes do mercado, como se costuma dizer, mostraram‑se dispostos a aceitar a tranquilização. Mensagens de desescalada foram recebidas ao pé da letra, enquanto sinais contrários — que discutiremos adiante — foram em grande parte ignorados.

O resultado é uma situação traiçoeira e até perigosa para os compradores de EUR/USD: a retórica pacificadora pode colidir com a dura realidade.

Então, o que Trump disse exatamente? Ele declarou que os Estados Unidos estavam próximos de cumprir seus objetivos no Irã e que, portanto, a guerra na região estava quase terminada.

Essa retórica surpreendeu os mercados porque, até recentemente, reportagens indicavam que o presidente estava a considerar uma operação terrestre e que o conflito poderia prolongar‑se pelo menos até setembro. Trump tem insinuado repetidamente a possibilidade de mudança de regime no Irã em favor de um governo mais alinhado com Washington e incentivado os iranianos a "recuperarem" o país.

No entanto, a postura pública dos EUA tornou‑se mais cautelosa. Autoridades da Casa Branca e do Pentágono afirmaram que a operação não é uma guerra de mudança de regime, mas persegue objetivos mais restritos — que, segundo eles, estão quase alcançados: degradar as capacidades de mísseis do Irã, enfraquecer a infraestrutura militar e impedir que Teerã obtenha armas nucleares.

Em resumo, Trump deixou claro que quer uma vitória rápida, não uma guerra terrestre prolongada. O mercado acolheu essa interpretação, e o apetite por risco — inclusive pelo euro — aumentou.

But there is an important factor. Iran has directly contradicted Mr. Trump's claims. Representatives of the IRGC said their hands are unbound to expand the war, and that they will decide when the conflict ends. In confirmation of that stance, Iranian forces struck the Harir military base in Iraqi Kurdistan overnight. According to Der Spiegel, Iran also launched rockets at the Al-Azraq airbase in Jordan, where US and German forces are stationed. In addition, Iran continues to launch daily missile strikes at Israel.

Another crucial point is the unresolved situation in the Strait of Hormuz. Yesterday, the IRGC said it would allow passage through the strait only to countries that expel US and Israeli envoys. President Trump, in turn, warned that the United States would strike Iran twenty times stronger if Tehran takes any action to stop the flow of oil through the strait.

Can one speak of de-escalation in those conditions? Based on market reaction, traders are pricing in a near-term end to the war, but the news flow so far indicates the opposite.

In my view, the key indicator of genuine de-escalation will be an actual reopening of the Strait of Hormuz. Only then could one speak of true oil market stabilization. At present, the correction is largely driven by verbal "injections" of optimism.

Bloomberg reports that Saudi Arabia has cut output by 2.0–2.5 million barrels per day, Iraq by almost 3 million barrels, the UAE by 500–800 thousand barrels, and Kuwait by roughly 500 thousand. Production cuts across the Middle East are intensifying as the Strait of Hormuz remains effectively paralyzed.

Mr. Trump's threats to force the strait open remain rhetorical for now, but if enacted, they could reignite the escalation with all attendant consequences.

Analysts at The Wall Street Journal argue that both Trump and Iran misjudged the course of the conflict: US strikes did not topple the Iranian regime or produce a Venezuela-style outcome, while Iranian strikes on neighboring countries did not compel those governments to pressure Washington into accepting Iran's terms. According to the Journal, this has produced a perpetually expanding conflict with no obvious exit in sight.

Thus, in my view, the recent rise in EUR/USD looks premature and largely priced in advance. If hopes for a rapid de-escalation prove unfounded, markets will react in reverse: the dollar will regain safe-haven demand, and EUR/USD will come under renewed pressure.

Therefore, despite the brisk, seemingly unbroken uptick, it is prudent to maintain a cautious stance on the pair in light of bellicose IRGC statements, the de facto blockade of the Strait of Hormuz, and continued Iranian strikes on US (and now German) military sites and oil infrastructure.

Tactical outlook: Use any corrective northward retracement in EUR/USD to consider short positions with targets at 1.1600 and 1.1550 (the lower Bollinger Band on the H4 chart).