بینک آف امریکہ کے فروری کے سروے سے پتہ چلتا ہے کہ امریکی ڈالر کی طرف سرمایہ کاروں کا جذبہ ٹریکنگ شروع ہونے کے بعد سے ریکارڈ کی گئی سب سے زیادہ مندی کی سطح پر آ گیا ہے۔

702 بلین ڈالر کے مشترکہ اثاثوں کے ساتھ 42 فنڈ مینیجرز کے درمیان 6 سے 11 فروری تک کی گئی اس تحقیق میں پتا چلا کہ ڈالر کی خالص پوزیشن اس سطح تک گر گئی ہے جو جنوری 2012 کے بعد سے نہیں دیکھی گئی تھی، جو کہ موجودہ نمونے میں شامل اپریل 2025 کی کم ترین سطح کو پیچھے چھوڑ گئی ہے۔

فیڈرل ریزرو کی آزادی سے متعلق خدشات میں کمی کے باوجود مندی کا جذبہ مضبوط ہوا ہے۔ فیڈ کی سربراہی کے لیے کیون وارش کی نامزدگی کے بعد، ریگولیٹر پر دباؤ کے سمجھے جانے والے خطرات سرمایہ کاروں میں کم ہو گئے۔ تاہم، یہ ڈالر کی مانگ میں اضافے یا امریکی اثاثوں کے بارے میں آراء کا دوبارہ جائزہ لینے میں ناکام رہا، رالف پرائیسر کی سربراہی میں BofA کے حکمت کاروں کے مطابق۔

اثاثہ جات کی تقسیم میں تبدیلیاں ایک مروجہ رجحان کی تصدیق کرتی ہیں: جواب دہندگان کی اکثریت یا تو کرنسی ہیجنگ کو بڑھانے یا امریکی اثاثوں میں سرمایہ کاری کو کم کرنے کو ترجیح دیتی ہے۔

ڈالر کے کردار کے لیے طویل مدتی توقعات بھی مایوسی کا شکار ہیں۔ حیران کن طور پر 87% جواب دہندگان نے عالمی ذخائر میں ڈالر کے حصہ میں مزید کمی کی پیش گوئی کی ہے، جس میں ایک بڑھتی ہوئی تعداد کی توقع ہے کہ اس عمل میں تیزی آئے گی۔

مختصر ڈالر کی پوزیشن سب سے زیادہ مقبول "بھیڑ بھری" تجارتوں میں سے ایک بن گئی ہے۔ اگرچہ خطرناک اثاثوں میں طویل پوزیشنوں کو اب بھی اکثر سب سے زیادہ بوجھ والی حکمت عملی قرار دیا جاتا ہے، حالیہ مہینوں میں ڈالر میں مختصر پوزیشنوں میں نمایاں اضافہ ہوا ہے۔

حکمت عملی کے ماہرین نوٹ کرتے ہیں کہ زیادہ تر جوابات تازہ ترین مضبوط امریکی ملازمتوں کی رپورٹ کے اجراء سے پہلے جمع کیے گئے تھے۔ میکرو اکنامک ڈیٹا کی لچک اور فیڈرل ریزرو کی شرح سود کے حوالے سے توقعات کا از سر نو جائزہ مایوسی کو جزوی طور پر ختم کر سکتا ہے اور ڈالر کے لیے قلیل مدتی مدد فراہم کر سکتا ہے۔

تاہم، یہ دیکھنا باقی ہے کہ آیا امریکی سرمایہ کاری میں کمی یورو کے علاقے میں پائیدار بہتر کارکردگی کا باعث بنے گی۔ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ سرمائے کے بہاؤ سے فائدہ اٹھانے والوں کے قرض کی منڈی میں پائے جانے کا امکان زیادہ ہے۔

سرمایہ کاروں کی بڑھتی ہوئی تعداد امریکہ سے یورو نما بانڈز میں رقوم کی منتقلی کی توقع کر رہی ہے۔ امریکہ کی نسبت اہم یورپی ممالک میں دورانیہ کی پوزیشنیں اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی ہیں جو 2013 کے بعد سے نہیں دیکھی گئی۔

یورپی مدت میں سرمایہ کاری میں اضافے کے باوجود، خطے کے حوالے سے مجموعی جذبات زیادہ محتاط ہو گئے ہیں۔ سرمایہ کار پوزیشنیں بنا رہے ہیں، لیکن ان کی امید کچھ کم ہو گئی ہے۔

ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں، جذبات تعمیری رہتے ہیں۔ تاہم، ٹھنڈک کے آثار زیادہ واضح ہوتے جا رہے ہیں۔ ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی کرنسیوں میں پوزیشنیں اور متعلقہ توقعات اس بلندی پر پہنچ گئی ہیں جو COVID-19 وبائی مرض کے بعد سے نہیں دیکھی گئی ہیں۔

ایک ہی وقت میں، مینیجرز نے اپنی نقد رقم مختص کی ہے اور مقامی بانڈز میں اپنے پہلے ظاہر کردہ زیادہ وزن اور ہارڈ کرنسی میں ابھرتے ہوئے مارکیٹ کے قرض کو کم کیا ہے۔ یہ اقدام نقطہ نظر میں اسٹریٹجک تبدیلی کے بجائے حکمت عملی سے احتیاط کی نشاندہی کرتا ہے۔