جمعرات کو قیمتی دھاتوں کی مارکیٹ میں طویل انتظار کے بعد بحالی دیکھنے میں آئی۔ ایسا لگتا ہے جیسے سونے نے امریکی ڈالر کی کمزوری کو بھانپ لیا ہو اور نفسیاتی لحاظ سے اہم 4,420 یو ایس ڈی فی اونس کی سطح کی طرف واپس بڑھ گیا ہو۔ لیکن ابتدائی تیزی کے شکار خریداروں کو ابھی جشن نہیں منانا چاہیے: اس ہفتے جاری ہونے والی افراطِ زر کی رپورٹس فیڈ کی پالیسی کے لیے فیصلہ کن ثابت ہو سکتی ہیں، جبکہ میکرو اکنامک اور جغرافیائی سیاسی پس منظر بدستور غیر یقینی ہے۔

جمعرات کی صبح تک اسپاٹ گولڈ (ایکس اے یو / یو ایس ڈی) میں 0.4% اضافہ ہوا اور یہ 4,418.87 یو ایس ڈی پر ٹریڈ کر رہا تھا۔ فیوچرز میں بھی معمولی اضافہ ہوا اور قیمت 4,461.82 یو ایس ڈی تک پہنچ گئی۔ سلور (ایکس اے جی / یو ایس ڈی) نسبتاً مضبوط رہا اور 0.5% بڑھ کر 67.62 یو ایس ڈی پر پہنچ گیا، جبکہ پلاٹینم (ایکس پی ٹی / یو ایس ڈی) 1,889.34 یو ایس ڈی تک گر گیا۔ دوسری جانب ڈالر انڈیکس (ڈی ایکس وائے) بھی کمزور ہوا اور 98.74 تک آ گیا۔

سونے میں تیزی سے اضافہ کیوں نہیں ہوا؟ اس کا جواب امریکی ٹریژری کی ییلڈز میں پوشیدہ ہے۔ حکومت کی جانب سے 6 ارب یو ایس ڈی کے طویل مدتی قرض کی خریداری کی کوشش بھی مارکیٹ کو سنبھالنے میں ناکام رہی، اور ییلڈز مزید بڑھ گئیں۔ سونے کے لیے، جس پر کوئی سود حاصل نہیں ہوتا، بڑھتی ہوئی ییلڈز ہمیشہ ایک ٹھنڈے پانی کے چھینٹے کی طرح ہوتی ہیں۔

کموڈیٹی مارکیٹس بھی بے چینی میں اضافہ کر رہی ہیں۔ برینٹ خام تیل 100 یو ایس ڈی فی بیرل کی نفسیاتی حد سے تجاوز کر گیا، جو جولائی کے بعد پہلی بار ہوا ہے، جس سے سرمایہ کاروں کو افراطِ زر کے خطرات دوبارہ یاد آ گئے ہیں۔

جغرافیائی سیاسی صورتحال بھی مارکیٹوں کو دباؤ میں رکھے ہوئے ہے۔ مشرقِ وسطیٰ کا تنازع ساتویں ماہ میں داخل ہو چکا ہے۔ تہران نے کھلے عام خبردار کیا ہے کہ اگر امریکا کی جانب سے ایرانی علاقے اور بنیادی ڈھانچے پر حملے جاری رہے تو خطے میں اس سے بھی زیادہ شدت کے ساتھ کشیدگی بڑھ سکتی ہے۔ سرمایہ کاروں کو سونے میں طویل مدتی بنیادوں پر سرمایہ کو "محفوظ" رکھنے کی خواہش اور قلیل مدتی خطرات کے درمیان توازن قائم کرنا ہوگا۔

اب تمام نظریں ڈیٹا کیلنڈر پر مرکوز ہیں۔ جمعرات کو پروڈیوسر پرائس انڈیکس (پی پی آئی)، جبکہ جمعہ کو کنزیومر پرائس انڈیکس (پی پی ائی) جاری ہوگا۔ یہ اعداد و شمار فیڈ کے لیے بنیادی امتحان ثابت ہوں گے۔ مارکیٹ کے موجودہ اندازوں میں پہلے ہی تقریباً 65% امکان ظاہر کیا جا رہا ہے کہ فیڈ اس ماہ پالیسی ریٹ میں اضافہ کرے گا۔

آئی جی کے سینئر مارکیٹ تجزیہ کار ٹونی سائکامور ایک متضاد تصویر کی نشاندہی کرتے ہیں: بانڈ ییلڈز میں اضافے کے باوجود، سونا تقریباً مکمل طور پر ڈالر کی کمزوری کے باعث راتوں رات بڑھ کر 4,402 یو ایس ڈی تک پہنچ گیا۔

تاہم، سائکامور کے مطابق، سونے کو 4,537 یو ایس ڈی کے آس پاس موجود 200 روزہ موونگ ایوریج سے اوپر نکلنا ہوگا تاکہ ریورسل کی تصدیق ہو سکے اور وسیع تر اپ ٹرینڈ میں واپسی ممکن ہو سکے، جو 4,697 یو ایس ڈی کی بلند ترین سطح سے آنے والی تصحیح کے بعد ہوگا۔

جب ریٹیل ٹریڈرز بانڈ ییلڈز کا حساب لگا رہے ہیں، تو مارکیٹ میکرز فزیکل سونا خرید رہے ہیں۔ ورلڈ گولڈ کونسل کے مطابق، اگست تاریخی رہا: عالمی گولڈ ای ٹی ایفس میں 18 ارب یو ایس ڈی کی سرمایہ کاری ہوئی، جو ریکارڈ پر دوسری سب سے بڑی آمد ہے۔

فزیکل ہولڈنگز میں 121 ٹن کا اضافہ ہوا اور یہ غیر معمولی طور پر بلند 4,189 ٹن تک پہنچ گئیں، جبکہ زیرِ انتظام مجموعی اثاثوں میں 16% اضافہ ہوا اور وہ 615 ارب یو ایس ڈی تک پہنچ گئے۔ یورپی فنڈز میں اب تک کی سب سے بڑی سرمایہ کاری ریکارڈ کی گئی، جبکہ شمالی امریکی فنڈز میں تاریخ کی تیسری سب سے بڑی سرمایہ کاری ہوئی۔ واضح طور پر، اسمارٹ منی سونے پر شرط لگا رہی ہے۔