یہ بھی دیکھیں
17.07.2026 06:43 PMامن کی معمولی سی صورت بھی جنگ اور تنازعے سے بہتر ہوتی ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ جاپانی حکام نے اس کا ادراک کر لیا ہے اور امریکی ڈالر بیچ کر مارکیٹ کے ساتھ ایک اور جنگ کے بجائے، ایک مختلف طریقہ اختیار کرنے کا فیصلہ کیا ہے - گھریلو رقم کو گھر واپس لانے کا مطالبہ۔
جون کے آخر میں، ین امریکی ڈالر کے مقابلے میں 40 سال کی کم ترین سطح پر پہنچ گیا، جو اب ایک بار نہیں بلکہ بینک آف جاپان کی انتہائی کم شرحوں اور وزیر اعظم سانائے تاکیچی کی توسیعی مالیاتی پالیسی کے امتزاج کا منطقی نتیجہ ہے۔ اپریل کے آخر میں کرنسی کی مداخلت سے خزانے کو تقریباً 74 بلین ڈالر کا نقصان ہوا، لیکن اس کا اثر عارضی ثابت ہوا۔ تاجر آرام سے قیمت یو ایس ڈی / جے پی وائے سے 165 تک لے جاتے ہیں - جو کہ موجودہ سطح سے تقریباً 1.6% زیادہ ہے۔ سرمایہ کار، ستم ظریفی یہ ہے کہ ٹوکیو ہر بار "ضرورت پڑنے پر" عمل کرنے کا وعدہ کرتا ہے لیکن اکثر خود کو الفاظ تک محدود رکھتا ہے۔
اس بار وزیر خزانہ ستسوکی کٹایاما نے فیصلہ کیا کہ وہ الفاظ سے نہیں بلکہ ایک مختلف قسم کے عمل سے کام کریں۔ اس نے بڑے پنشن فنڈز پر زور دیا، بشمول 1.8 ٹریلین ڈالر کے اثاثوں کے ساتھ دیوہیکل جی پی آئی ایف، گھریلو اثاثوں میں سرمایہ کاری بڑھانے کے لیے۔ سوسائیٹی جرنیل کے مطابق، فنڈ کے پاس پورٹ فولیو کے ڈھانچے کو تبدیل کیے بغیر جاپانی حکومت کے بانڈز میں £12.3 ٹریلین ($76 بلین) تک خریدنے کی گنجائش ہے۔ مارکیٹ نے ین اور JGBs میں اضافے کے ساتھ ردعمل ظاہر کیا۔
تاہم، یو ایس ڈی / جے پی وائے بئیرز کے لیے فتح کا جشن منانا بہت جلد ہے۔ سرمایہ کار عام طور پر اس بات سے اتفاق کرتے ہیں کہ سرمایہ کو گھر واپس بھیجنا بانڈز اور کرنسی کی طلب کا ایک طویل مدتی ذریعہ بنا سکتا ہے۔ اس کے باوجود، مختصر مدت میں، مارکیٹیں شرح سود کے فرق اور جاری کیری ٹریڈ سے بہت زیادہ فکر مند ہیں - ایک ایسی حکمت عملی جس میں سرمایہ ین میں سستا ادھار لیا جاتا ہے تاکہ بیرون ملک زیادہ پیداوار والے اثاثوں میں سرمایہ کاری کی جا سکے۔ ان میں سے ہر ایک فروخت مارکیٹ میں ین کی رسد کو بڑھاتی ہے اور اس کی شرح مبادلہ کو کم کرتی ہے۔
بنک آف جاپان 2024 سے شروع ہونے والی شرحوں میں بتدریج اضافہ کر رہا ہے کیونکہ یہ اپنی پالیسی کو معمول پر لاتا ہے۔ تاہم، 1% کی بنیادی شرح آسٹریلیا میں 4.35% اور امریکہ میں 3.50-3.75% کے مقابلے میں ہلکی نظر آتی ہے — یہ فرق بہت زیادہ ہے کہ قیاس آرائی کرنے والوں کے لیے رضاکارانہ طور پر ین کو بطور فنڈنگ کرنسی ترک کر دیں۔
کٹایاما اس بات پر زور دیتے ہیں کہ وزارت خزانہ جی پی آئی ایف کو سرمایہ کاری کے فیصلوں کا حکم نہیں دے سکتی۔ تبدیلیوں کو جاپان کی ترقی کی حکمت عملی میں اہم پیش رفت کا انتظار کرنا پڑے گا۔ میری نظر میں، یہ خیال کاغذ پر اچھا ہے، لیکن جب تک بنک آف جاپان بتدریج کارروائی کرتا ہے اور ٹوکیو بجٹ کے اخراجات میں اضافہ کرتا رہتا ہے، کیری ٹریڈرز کی پیداوار کے اپنے معمول کے حصول کو ترک کرنے کا امکان نہیں ہے۔
تکنیکی طور پر، یومیہ چارٹ پر، یو ایس ڈی / جے پی وائے 161.60–162.50 کی حد کے اندر مختصر مدت کے استحکام میں ہے۔ نچلی باؤنڈری کی بریک تھرو شارٹ پوزیشنز کو کھولنے کے لیے بنیاد فراہم کرے گی، جبکہ اوپری باؤنڈری لمبی پوزیشنز کو سپورٹ کرے گی۔ ایک زیادہ جارحانہ حکمت عملی میں دو زیر التواء آرڈرز رکھ کر اندر کی بار کھیلنا شامل ہے: 162.40 سے خریدنے اور 161.85 سے بیچنے کے لیے۔
