یورو / یو ایس ڈی جوڑا مقامی مندی کے تسلسل کے اندر رہتا ہے، حالانکہ بیلوں کو پچھلے دو ہفتوں کے دوران کچھ مواقع ملے ہیں۔ گزشتہ ہفتے پرتگال میں بین الاقوامی اقتصادی فورم ہوا، جس کے دوران کیون وارش نے افراط زر کو کم کرنے کی ضرورت کا اعادہ کیا۔ یہ ایک اہم پیشرفت ہے۔ تاہم، وارش نے یہ واضح نہیں کیا کہ آیا فیڈرل ریزرو سخت مالیاتی پالیسی کے ذریعے اس کو حاصل کرنے کا ارادہ رکھتا ہے یا یہ توقع کرتا ہے کہ توانائی کی قیمتوں میں آسانی کے ساتھ قدرتی طور پر افراط زر میں کمی آئے گی۔

چونکہ مارکیٹ کو کوئی واضح جواب نہیں ملا، اس لیے یہ افراط زر کے اعداد و شمار پر توجہ مرکوز رکھے گی۔ اسی وقت، امریکی لیبر مارکیٹ کے تازہ ترین اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ افراط زر واحد عنصر نہیں ہے جو پالیسی سازوں کو مانیٹر کرنا چاہیے۔ ملازمتوں کی تخلیق ایک بار پھر نسبتاً کمزور رہی ہے۔ گزشتہ تین مہینوں کے دوران، معیشت میں تقریباً 100,000 کم ملازمتیں شامل ہوئی ہیں جو تاجروں کی توقع سے زیادہ تھیں۔ نتیجے کے طور پر، ایک سست لیبر مارکیٹ فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (ایف او ایم سی) کو مزید مالیاتی سختی کے بارے میں کسی بھی فیصلے کو بہت زیادہ احتیاط سے تولنے پر مجبور کر سکتی ہے۔ اگلی افراط زر کی رپورٹ کو اس بات کا واضح جواب فراہم کرنا چاہیے کہ آیا اضافی پالیسی میں سختی — فی الحال زیادہ تر مارکیٹ کے شرکاء کی طرف سے متوقع — جائز ہے۔

پچھلے ڈیڑھ ہفتے کے دوران، یورو نے صرف ایک معمولی بحالی کا انتظام کیا ہے. یہ پیشگی عدم توازن نمبر 18 کو باطل کرنے کے لیے کافی تھی، جس سے تاجروں کو عدم توازن نمبر 17 کی طرف توجہ مرکوز کرنے کا موقع ملا۔ جب تک عدم توازن نمبر 17 درست رہے گا، مندی کا تسلسل برقرار ہے۔ تاہم، پچھلے دو ہفتوں کے دوران، بیل اس جوڑے کو 100 پوائنٹس سے بھی زیادہ دھکیلنے میں ناکام رہے ہیں۔ اس ہفتے، مارکیٹ بڑے پیمانے پر ایک طرف چلی گئی ہے۔

حالیہ ہفتوں میں، جغرافیائی سیاسی پیش رفت نے فیڈرل ریزرو پالیسی کو پیچھے چھوڑ دیا ہے۔ اس ہفتے تہران اور واشنگٹن دونوں نے ایک بار پھر جنگ بندی کی شرائط کی خلاف ورزی کی اور 17 جون کو طے پانے والے معاہدے کی خلاف ورزی کی، لیکن تاجروں کو شاید ہی حیرت ہوئی۔ ڈونلڈ ٹرمپ نے ایک ایگزیکٹو آرڈر پر بھی دستخط کیے جس میں ایران کو تیل برآمد کرنے کی اجازت منسوخ کر دی گئی، تاہم اس پیشرفت کا بھی مارکیٹ کے جذبات پر بہت کم اثر پڑا۔

مارکیٹ نے تنازعہ کے خاتمے پر معنی خیز ردعمل کا اظہار نہیں کیا، اس لیے یہ بھی اتنا ہی غیر حیران کن ہے کہ اس نے نئے سرے سے پیدا ہونے والے تناؤ پر بہت کم ردعمل ظاہر کیا ہے۔ ہم نے امریکی ڈالر میں بڑے پیمانے پر متوقع کمی کو جغرافیائی سیاسی خطرات میں کمی کے طور پر نہیں دیکھا، اور نہ ہی ہم نے یورپی مرکزی بینک کی سخت مالیاتی پالیسی کے جواب میں یورو کو مضبوط ہوتے دیکھا۔ ریچھ ایک بنیادی اور جغرافیائی سیاسی پس منظر کے باوجود غلبہ حاصل کرتے رہے جو بظاہر یورو کے حق میں تھا۔

اب جغرافیائی سیاسی پیش رفت ایک بار پھر غیر یقینی صورتحال پیدا کر رہی ہے، جس سے بئیرز کو نئے سرے سے فروخت کا باقاعدہ جواز مل رہا ہے۔ تاہم، میرے خیال میں، تاجر تیسری بار واقعات کے اصل ہونے سے پہلے مؤثر طریقے سے قیمتوں کا تعین کر رہے ہیں۔

موجودہ تکنیکی تصویر اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ 17 اپریل کو شروع ہونے والی مندی کا تسلسل برقرار ہے۔ بیئرش عدم توازن نمبر 17 کو ابھی تک کم نہیں کیا گیا ہے، جبکہ عدم توازن نمبر 18 کو امریکی لیبر مارکیٹ کے کمزور اعداد و شمار کے بعد باطل کر دیا گیا تھا۔ کوئی تیز تکنیکی پیٹرن تشکیل نہیں دیا گیا ہے، اور اگلے چند دنوں میں کوئی بھی ابھرنے کا امکان نہیں ہے۔

لہٰذا، بُلز عدم توازن نمبر 17 کی طرف اپنی اصلاحی پیش قدمی جاری رکھ سکتے ہیں، لیکن فی الحال اس اقدام کو درست ثابت کرنے کے لیے کوئی قابل اعتماد تکنیکی سیٹ اپ موجود نہیں ہے۔ یہ بات بھی قابل غور ہے کہ لیکویڈیٹی پہلے ہی گزشتہ سال سے 1 اگست کی کم ترین سطح سے نیچے جا چکی ہے (چارٹ پر سرخ لکیر سے نشان زد)۔ فی الحال، یہ لیکویڈیٹی جھاڑو بیلوں کی واحد بامعنی تکنیکی مدد ہے۔

جمعہ کو معاشی کیلنڈر عملی طور پر خالی تھا۔ جرمنی کے افراط زر کے اعداد و شمار کے علاوہ کوئی بڑی ریلیز نہیں ہوئی۔ دوسرا تخمینہ ابتدائی پڑھائی سے بالکل مماثل ہے، جو کہ سالانہ افراط زر میں 2.4% تک کمی کی تصدیق کرتا ہے۔

بیلوں کے پاس اب بھی 2026 میں ڈالر کو چیلنج کرنے کی متعدد وجوہات ہیں، اور مشرق وسطیٰ میں تنازعات نے اس نقطہ نظر کو مادی طور پر تبدیل نہیں کیا ہے۔ ساختی طور پر اور طویل المدتی نقطہ نظر سے، ڈونلڈ ٹرمپ کی پالیسیاں — جنہوں نے گزشتہ سال امریکی ڈالر کی نمایاں کمی میں حصہ ڈالا — میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی۔

فی الحال، میں ایف او ایم سی کے ہتک آمیز بیانات کے باوجود امریکی ڈالر کی حمایت کرنے والا کوئی مضبوط بنیادی ڈرائیور نہیں دیکھ رہا ہوں۔ دریں اثنا، یورو / یو ایس ڈی اہم کم اور سوئنگ پوائنٹس کی ایک سیریز کے قریب پہنچ رہا ہے جہاں لیکویڈیٹی کو بہایا جا سکتا ہے۔ ایسا اقدام موجودہ مندی کے تسلسل کو ریورس کرنے کے لیے درکار تکنیکی سگنل فراہم کر سکتا ہے۔

امریکہ اور یوروزون کے لیے اقتصادی کیلنڈر

یہ کہ 13 جولائی کے اقتصادی کیلنڈر میں کوئی طے شدہ پروگرام نہیں ہے۔ نتیجتاً، میکرو اکنامک ڈیٹا ایک بار پھر پیر کو مارکیٹ کے جذبات پر اثر انداز ہونے کا امکان نہیں ہے۔

یورو / یو ایس ڈی کی پیشن گوئی اور تجارتی آؤٹ لک

میری نظر میں، یہ جوڑا طویل مدتی تیزی کا رجحان بنانے کے عمل میں ہے۔ اگرچہ بنیادی پس منظر چار مہینے پہلے بئیرز کے حق میں تیزی سے بدل گیا تھا، لیکن وسیع تر رجحان کو ابھی تک باطل یا مکمل نہیں سمجھا جا سکتا۔

لہذا، واضح طور پر بیان کردہ کم سے نیچے لیکویڈیٹی کے بہانے کے بعد بیل ایک اور پیش قدمی شروع کر سکتے ہیں۔ تاہم، موجودہ سطحوں پر لمبی پوزیشنیں کھولنا مناسب نہیں ہے۔ پہلے تیزی کے تکنیکی نمونوں کے سامنے آنے کا انتظار کرنا دانشمندی ہوگی۔

فی الحال، تاجر دو بیئرش عدم توازن کی نگرانی کر رہے ہیں، جن میں سے ایک کو پہلے ہی باطل کر دیا گیا ہے۔ میں امریکی ڈالر کی حالیہ طاقت کے لیے قابل اعتراض بنیادی جواز کے ساتھ ساتھ چار اہم سوئنگ پوائنٹس کی قربت کو بھی اجاگر کروں گا جہاں لیکویڈیٹی کو بہایا جا سکتا ہے۔

اس وجہ سے، میں تیزی سے بحالی کی توقع کرتا رہتا ہوں۔ تاہم، میں اس منظر نامے کی کم از کم کچھ تکنیکی تصدیق دیکھنے کو ترجیح دوں گا — یا متبادل طور پر عدم توازن نمبر 17 کے اندر تیار ہونے کے لیے نئے سیل سگنل کا انتظار کریں۔