По итогам вчерашнего дня фондовые индексы закрылись ростом. S&P 500 вырос на 0,72 процента, а Nasdaq 100 прибавил 1,57 процента. Промышленный Dow Jones укрепился на 0,20 процента.

Однако уже сегодня фьючерсы на американские фондовые индексы снизились, а казначейские облигации стабилизировались, поскольку трейдеры воздерживались от крупных ставок перед выступлением председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоул. Первоначальный энтузиазм вокруг ИИ-сделки после оптимистичного прогноза Nvidia пошёл на убыль, а дополнительное давление создала Marvell Technology, обвалившаяся более чем на 7 процентов после отчётности.

Как я отмечал выше казначейские облигации удержали потери, когда доходности выросли на два-три базисных пункта по всей кривой на фоне опасений вокруг инфляции и бюджетных перспектив США. Доходность чувствительных к ставке двухлетних бумаг держалась на уровне 4,23 процента.

Ключевой вопрос предстоящего выступления заключается в том, продолжится ли рост доходностей. Если выступление Уорша не даст никаких ориентиров по рамочной политике, все это обернётся гораздо более сильным движением длинных облигаций. Однако стоит оговориться, что от Уорша и не ждут прямых сигналов. Чёткого политического сигнала, скорее всего, не будет, учитывая нежелание председателя давать прогнозные ориентиры. Вместо этого Уорш может представить первые выводы пяти рабочих групп ФРС по коммуникациям, балансу, экономическим данным, производительности и занятости, а также по рамкам инфляционного таргетирования. Напомню, что именно эти группы Уорш создал вскоре после вступления в должность, а их выводы должны быть представлены к концу года.

Добавлю, что расклад внутри самой ФРС остаётся ястребиным. Регуляторы сохранили ставку в диапазоне 3,50-3,75 процента на последнем заседании, тогда как фьючерсы закладывают повышение на четверть пункта до конца года, а президент ФРБ Канзас-Сити Джефф Шмид недавно прямо заявил, что денежно-кредитная политика экономику не сдерживает. Это ровно тот же аргумент, который ястребы ЕЦБ использовали в июльском протоколе, ссылаясь на ускорение кредитования.

На остальных рынках картина разнородна. Иена немного ослабла до примерно 159,55 за доллар после того, как ключевой инфляционный показатель Токио ускорился третий месяц подряд. Золото снизилось до примерно 4575 долларов за унцию, биткоин опустился чуть ниже 80 000 долларов, а медь приблизилась к рекордному максимуму. Brent потеряла 0,5 процента до около 89,30 доллара за баррель, несмотря на новые препятствия в дипломатических усилиях по Ормузскому проливу, причём отдельным сюжетом стала информация о том, что Венесуэла внимательно изучает планы выхода из ОПЕК.

Что касается технической картины S&P500, то основная задача покупателей на сегодня будет заключаться в преодолении ближайшего сопротивления $7737. Это поможет показать рост, а также откроет возможность к рывку на новый уровень $7756. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $7786, что укрепит позиции покупателей. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $7718. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $7698 и откроет дорогу к $7679.