Kejatuhan mendadak harga emas selepas mencecah paras rekod AS$5,594 mencetuskan kebimbangan dalam kalangan pelabur, namun penganalisis UBS menegaskan pemacu asas bagi kenaikan selanjutnya kekal utuh. Selepas penurunan 9% dalam sehari dan susut ringkas hampir ke paras $4,400, harga menetap di bawah paras psikologi $5,000. Ahli strategi UBS, Vincent Hini, menggambarkan volatiliti semasa sebagai “penetapan semula, bukan perubahan momentum.”

Menurut laporan bank itu, julat semasa $4,500– $4,800 wajar dijelaskan oleh faktor asas. Sokongan harga dijangka datang daripada dua pemotongan kadar yang diunjurkan oleh Lembaga Rizab Persekutuan (Fed) menjelang akhir tahun serta aktiviti pembelian kukuh oleh pembuat pasaran. UBS telah menaikkan unjuran pembelian emas oleh bank pusat daripada 863 tan metrik pada 2025 kepada 950 tan metrik pada 2026. Aliran masuk ke dana dagangan bursa (ETF) emas juga dianggarkan sekitar 825 tan metrik.

Penganalisis membandingkan situasi ini dengan kejatuhan sementara pada 1974 dan 2020, selepas itu aliran menaik jangka panjang disambung semula. Walaupun turbulensi baru-baru ini, harga tunai pada 2026 kekal kira-kira 15% lebih tinggi berbanding paras pada awal tahun, sekali gus menegaskan daya tahan aset ini.

UBS mengekalkan pandangan optimis untuk tahun ini: penganalisis menjangkakan harga mencapai $6,200 setiap auns menjelang pertengahan musim panas, diikuti pengukuhan sekitar $5,900 pada Disember. Bank itu menyarankan agar pelabur mengekalkan beberapa peratus daripada portfolio pelaburan mereka dalam bentuk emas sebagai lindung nilai terhadap risiko geopolitik dan inflasi.