Harga emas meningkat ketara sepanjang sesi Asia pada hari Selasa, mengimbangi sebahagian daripada kerugian pada bulan Mac. Pasaran disokong oleh jangkaan kemungkinan berakhirnya konflik Amerika Syarikat–Iran dalam jangka terdekat, di tengah risiko inflasi yang semakin reda dan perbincangan mengenai trajektori kadar dasar.

Mengapa emas dan logam lain meningkat

Logam berharga memperoleh momentum selepas kerugian besar pada bulan Mac. Antara pendorong utamanya ialah laporan bahawa Presiden Amerika Syarikat, Donald Trump, sedang mempertimbangkan untuk menamatkan tindakan ketenteraan terhadap Iran, dengan maklumat yang menunjukkan konflik itu mungkin tidak akan melibatkan operasi untuk membuka Selat Hormuz.

Sokongan tambahan datang daripada kenyataan Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell. Beliau menyatakan bahawa inflasi jangka panjang kekal stabil walaupun menghadapi kejutan jangka pendek. Perkara ini penting bagi emas kerana ia mengurangkan kebimbangan mengenai inflasi yang berterusan dan seterusnya membentuk trajektori kadar faedah.

Paras utama pasaran

Sehingga jam 09:17 GMT, emas pasaran tunai naik 1% kepada $5,556.54 seuns. Niaga hadapan emas meningkat 0.6%, didagangkan pada $4,587.01 seuns.

Dalam persekitaran ini, logam berharga lain turut mengukuh pada hari Selasa:

• Spot Perak melonjak 2.7% kepada $71.9805 seuns.
• Spot Platinum meningkat 0.8% kepada $1,914.85 seuns.

Kedua-dua logam ini masih berpotensi mencatat prestasi mengagumkan bagi bulan Mac, selepas sebelumnya menunjukkan aliran negatif yang ketara.

Trump dan Hormuz: apakah maknanya bagi pedagang

Wall Street Journal, memetik taklimat malam Isnin, melaporkan bahawa Donald Trump sedang berbincang dengan pembantunya mengenai kemungkinan menamatkan operasi ketenteraan terhadap Iran tanpa membuka Selat Hormuz.

Menurut artikel itu, pihak Amerika Syarikat menilai bahawa cubaan untuk membuka selat berkenaan boleh memanjangkan konflik melebihi jangka masa asal 4–6 minggu dan mungkin memerlukan operasi ketenteraan yang kompleks.

Logiknya, seperti yang dinyatakan, tertumpu kepada pencapaian matlamat utama Amerika Syarikat: melemahkan keupayaan angkatan laut Iran dan potensi kemampuan peluru berpandu.

Laporan itu seterusnya menunjukkan bahawa Pentadbiran Washington merancang untuk meningkatkan tekanan diplomatik ke atas Teheran bagi membuka semula selat tersebut, sambil menggalakkan sekutu di Teluk Parsi dan Eropah untuk mengambil inisiatif.

Bagi pasaran, terdapat implikasi dua hala: walaupun kebarangkalian peningkatan konflik berkurang, risiko terhadap bekalan tenaga kekal. Selat Hormuz menyumbang kira-kira 20% daripada pengeluaran minyak dunia; oleh itu, penutupan berpanjangan berpotensi memburukkan kebimbangan mengenai harga bahan api dan inflasi.

Emas meningkat: menghadapi bulan paling buruk dalam hampir 20 tahun

Walaupun terdapat kenaikan baru-baru ini, aliran keseluruhan masih membimbangkan. Menurut data pasaran, emas berpotensi mencatat prestasi bulanan paling lemah dalam hampir dua dekad.

Pada bulan Mac, harga emas pasaran tunai jatuh hampir 14% dan dijangka menamatkan siri kenaikan tujuh bulan. Tekanan dipacu oleh keraguan yang semakin meningkat terhadap kemungkinan pemotongan kadar faedah selanjutnya oleh Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed), sementara permulaan konflik yang melibatkan Iran telah melonjakkan harga minyak, sekali gus meningkatkan jangkaan terhadap inflasi yang lebih tinggi.

Isyarat daripada bank pusat utama turut menyumbang. Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank Pusat Jepun (BoJ) menyatakan kemungkinan untuk menaikkan kadar bagi membendung inflasi yang didorong oleh kos tenaga. Dalam persekitaran sebegini, hasil bagi aset yang bersaing dengan emas meningkat, sekali gus mengurangkan daya tarikan aset yang tidak memberikan pulangan.

Apakah yang boleh dijangka untuk perak dan platinum

Logik ini turut terpakai kepada logam lain. Di tengah tekanan berterusan daripada jangkaan kadar faedah:

• Spot Perak sudah pun susut sebanyak 23% bulan ini.
• Platinum dijangka rugi sekitar 19% menjelang akhir bulan.

Dengan kata lain, kenaikan pada hari Selasa kelihatan lebih sebagai pembetulan teknikal yang didorong oleh berita, sementara persoalan utama bagi pasaran kekal: berapa lama risiko inflasi dan kadar faedah yang berkait dengan geopolitik dan bekalan tenaga akan berterusan?