Goldman Sachs опубликовал обновленный долгосрочный прогноз по сырьевым рынкам, в котором делает ставку на дальнейший рост цен на драгоценные металлы и выигрыши от глобальной электрификации, одновременно ожидая затяжного давления на нефтяной сектор.

В базовом сценарии банк прогнозирует рост цен на золото к декабрю 2026 года на 14% — до $4 900 за унцию. Основными факторами роста аналитики называют устойчиво высокий спрос со стороны центральных банков, а также циклический эффект от ожидаемого снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США.

На нефтяном рынке Goldman Sachs ожидает сохранения понижательного давления. Согласно прогнозу, цена нефти Brent может снизиться до $56 за баррель, а WTI — до $52 за баррель. По мнению аналитиков, именно такие уровни необходимы для восстановления баланса спроса и предложения при отсутствии масштабных перебоев в поставках или дополнительных ограничений добычи со стороны ОПЕК.

Минимальные уровни цен, как ожидается, будут достигнуты в середине 2026 года. Восстановление котировок Brent до $80 за баррель прогнозируется не ранее конца 2028 года.

Несмотря на ожидаемую консолидацию цен в 2026 году, медь остается ключевым промышленным металлом в долгосрочной стратегии банка. Почти половина глобального спроса на медь формируется за счет электрификации, в то время как возможности наращивания добычи ограничены.

На газовом рынке Европы Goldman Sachs прогнозирует снижение цен до 29 евро за МВт·ч в 2026 году и до 20 евро за МВт·ч в 2027 году. При этом банк предупреждает о рисках резких ценовых скачков и перебоев с электроснабжением в США.

Основной причиной называется быстрый рост потребления электроэнергии со стороны дата-центров и проектов в сфере искусственного интеллекта, темпы которого опережают ввод новых мощностей генерации, включая газовую.