कल, बोस्टन फ़ेडरल रिज़र्व बैंक की अध्यक्ष सुज़ैन कॉलिन्स ने कहा कि वह अभी भी मज़बूत आर्थिक विकास के बीच ब्याज दरों को उनके मौजूदा स्तर पर बनाए रखने का समर्थन करती हैं, क्योंकि इससे मुद्रास्फीति कम करने की दिशा में प्रगति धीमी या रुक सकती है।

कॉलिन्स ने बुधवार को बैंक के वार्षिक क्षेत्रीय बैंकिंग सम्मेलन में तैयार टिप्पणियों में कहा, "इस बेहद अनिश्चित माहौल में मुद्रास्फीति और रोज़गार के जोखिमों को संतुलित करने के लिए कुछ समय के लिए ब्याज दरों को उनके मौजूदा स्तर पर बनाए रखना उचित होगा।"

उनकी यह टिप्पणी ऐसे समय में आई है जब फेड नीति निर्माताओं के बीच इस बात पर बहस बढ़ रही है कि मुद्रास्फीति को 2% के लक्ष्य तक निरंतर कम करने के लिए मौजूदा दरों को कब तक बनाए रखा जाए। कोलिन्स का बयान, जिसमें सतर्क रुख अपनाने की ज़रूरत पर ज़ोर दिया गया है, मुद्रास्फीति के दबावों के बने रहने को लेकर चिंतित कई फेड अधिकारियों के बीच व्यापक रूप से साझा दृष्टिकोण को दर्शाता है। उन्हें डर है कि आगे की मौद्रिक नीति में ढील मुद्रास्फीति को फिर से भड़का सकती है, जिससे हाल के महीनों में हुई प्रगति कमज़ोर पड़ सकती है। इसके परिणामस्वरूप, बाद में और भी ज़्यादा कड़े क़दम उठाने पड़ सकते हैं, जिससे आर्थिक विकास के लिए गंभीर जोखिम पैदा हो सकते हैं।

साथ ही, तेज़ ब्याज दरों में कटौती के समर्थक धीमी आर्थिक वृद्धि और श्रम बाज़ार की कमज़ोरी के संकेतों की ओर इशारा करते हैं। उनका तर्क है कि ब्याज दरों को बहुत लंबे समय तक ऊँचा रखने से मंदी आ सकती है, जिससे अमेरिकी अर्थव्यवस्था को गहरा झटका लग सकता है।

इस प्रकार, फेड खुद को एक दोराहे पर पाता है - मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने की ज़रूरत और आर्थिक मंदी को रोकने की ज़रूरत के बीच संतुलन बनाना। दिसंबर में लिए जाने वाले इस फ़ैसले का अमेरिकी आर्थिक विकास और वैश्विक वित्तीय बाज़ारों की दिशा पर काफ़ी प्रभाव पड़ेगा। इस संदर्भ में, सुसान कॉलिन्स की टिप्पणी इस बात पर ज़ोर देती है कि फेड एक सतर्क रुख अपना रहा है और समय से पहले नीतिगत ढील के जोखिमों की तुलना में मुद्रास्फीति की स्थिरता को प्राथमिकता दे रहा है।

हाल ही में, फेड के कई अधिकारियों ने संकेत दिया है कि वे दरों में कटौती का समर्थन नहीं करेंगे, जिनमें अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बॉस्टिक भी शामिल हैं, जिन्होंने बुधवार को कहा था कि मुद्रास्फीति अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए सबसे बड़ा जोखिम बनी हुई है।

हालाँकि कई बाजार सहभागियों को फेड की दिसंबर की बैठक में लगातार तीसरी बार दरों में कटौती की उम्मीद थी, लेकिन अध्यक्ष जेरोम पॉवेल द्वारा निवेशकों को चेतावनी दिए जाने के बाद कि दिसंबर में एक और कटौती की गारंटी नहीं है, ये उम्मीदें कम हो गई हैं। इस वर्ष की 0.5 प्रतिशत की दर में कमी 2024 के अंतिम महीनों में एक पूर्ण प्रतिशत की कटौती के बाद हुई है। ब्याज दरें अब उस स्तर पर या उसके आस-पास हैं जिसे कुछ नीति निर्माता "तटस्थ" मानते हैं - एक ऐसी दर जो न तो अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करती है और न ही उसे नियंत्रित करती है।

कॉलिन्स ने कहा कि घरेलू और व्यावसायिक क्षेत्रों की स्थिर माँग ने उच्च टैरिफ़ के कारण आर्थिक गतिविधियों में अपेक्षित मंदी की भरपाई कर दी है। उनके अनुसार, व्यापार नीति और कीमतों पर इसका अंतिम प्रभाव अनिश्चित बना हुआ है, जबकि वित्तीय स्थितियाँ विकास को बढ़ावा दे रही हैं।

कॉलिन्स ने कहा, "इस पृष्ठभूमि में, आर्थिक गतिविधियों के लिए अतिरिक्त मौद्रिक सहायता प्रदान करने से मुद्रास्फीति के लक्ष्य स्तर पर लौटने का जोखिम है।"

उन्होंने आगे कहा कि गर्मियों के बाद से रोज़गार के जोखिम में कोई वृद्धि नहीं हुई है, और बेरोज़गारी दर - जिसके थोड़ा बढ़ने की उन्हें उम्मीद है - अपेक्षाकृत कम बनी हुई है।

"इससे पता चलता है कि श्रम बाजार कमोबेश संतुलित बना हुआ है, हालाँकि शुद्ध भर्तियों का स्तर असामान्य रूप से कम है जिस पर नज़र रखने की ज़रूरत है।"

अमेरिकी डॉलर ने इन सभी बयानों पर कोई प्रतिक्रिया नहीं दी।

EUR/USD के लिए तकनीकी दृष्टिकोण

फिलहाल, खरीदारों को 1.1605 के स्तर को पुनः प्राप्त करने पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है। तभी वे 1.1635 के स्तर को छूने का लक्ष्य रख सकते हैं। वहाँ से, यह जोड़ी 1.1668 तक चढ़ सकती है, हालाँकि प्रमुख खिलाड़ियों के समर्थन के बिना ऐसा करना काफी मुश्किल होगा। सबसे दूर का ऊपरी लक्ष्य 1.1700 का उच्च स्तर बना हुआ है। गिरावट की स्थिति में, केवल 1.1570 के स्तर के आसपास ही महत्वपूर्ण खरीदारी गतिविधि की उम्मीद है। यदि वहाँ कोई प्रतिक्रिया नहीं होती है, तो 1.1540 के निम्न स्तर के परीक्षण की प्रतीक्षा करना या 1.1520 के आसपास लॉन्ग पोजीशन खोलने पर विचार करना उचित होगा।

GBP/USD के लिए तकनीकी दृष्टिकोण

पाउंड खरीदारों को 1.3130 पर निकटतम प्रतिरोध को तोड़ना होगा। तभी वे 1.3181 को लक्षित कर सकते हैं, जिसके ऊपर बढ़ना मुश्किल होगा। सबसे दूर का ऊपरी लक्ष्य 1.3215 के आसपास है। गिरावट की स्थिति में, मंदी के कारोबारी 1.3100 के पास नियंत्रण वापस पाने की कोशिश करेंगे। अगर वे सफल रहे, तो इस सीमा से नीचे का ब्रेकआउट तेजी के कारोबारियों के लिए एक बड़ा झटका होगा और GBP/USD को 1.3085 तक नीचे धकेल देगा, और आगे 1.3050 की ओर बढ़ने की संभावना है।