कल के अंत तक, यूरो 25 पिप्स गिरा, लेकिन बाजार में जोखिम लेने की प्रवृत्ति बढ़ती रही: S&P 500 में 0.38% की वृद्धि हुई, 5 साल के अमेरिकी सरकारी बांड की यील्ड तीसरे दिन 3.95% पर स्थिर रही, और डॉलर इंडेक्स ने केवल 0.03% की प्रतीकात्मक वृद्धि दर्ज की। हालांकि, यूरोजोन और अमेरिका दोनों के PMI इंडेक्स ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था का समर्थन किया, और जैसा कि अपेक्षित था, निवेशकों ने इसके अनुसार प्रतिक्रिया दी, मुख्य रूप से यूरोजोन में बेरोजगारी और मुद्रास्फीति के आंकड़ों में गिरावट को नजरअंदाज किया। यूरोजोन का मैन्युफैक्चरिंग PMI 47.6 से बढ़कर 48.6 (48.7 के अनुमान से नीचे) हो गया, जबकि अमेरिका का मैन्युफैक्चरिंग PMI 52.7 से गिरकर 50.2 हो गया, जो कि 49.8 के अनुमान से बेहतर था।
बाजार (यदि आप अमेरिकी डेमोक्रेटिक मीडिया पर विश्वास करते हैं) मानते हैं कि प्रतिपूरक शुल्क अमेरिकी अर्थव्यवस्था को अधिक नुकसान पहुंचाएंगे, क्योंकि यूरोप को बढ़े हुए अवसंरचना और सैन्य खर्च से लाभ होने की उम्मीद है। हालांकि, हम इस दृष्टिकोण का समर्थन नहीं करते। व्यापक अवसंरचना परियोजनाएं अमेरिका में काफी पहले विकसित होनी शुरू हो गई थीं—ओबामा के अंतिम राष्ट्रपति कार्यकाल के दौरान—और मई में अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा घरेलू निर्माण को बढ़ावा देने के लिए QE का एक निर्णायक नया चरण शुरू होने वाला है। यह योजना बाइडन के तहत देरी हुई थी, और ट्रंप अब खोए हुए समय की भरपाई करना चाहते हैं। हम मानते हैं कि वास्तविक अर्थव्यवस्था, जैसा कि PMI डेटा में परिलक्षित है, आशावादी बनी हुई है। शुक्रवार के लिए मार्च के अमेरिकी रोजगार डेटा में रणनीतिक महत्व होगा।
